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Le sentiment du marché boursier s’est déplacé vers les actions de valeur en 2026. Mais la grande question est de savoir si cette rotation est un problème à court terme ou si les investisseurs devraient y prêter attention.
La réponse courte est que cela dépend : les investisseurs intelligents (c’est-à-dire les investisseurs institutionnels qui contrôlent d’énormes sommes d’argent) affirment que les actions de valeur surperformeront au cours des 12 prochains mois, mais la situation à long terme semble très différente.
argent intelligent
Selon les dernières données de Bank of America, 43 % des gestionnaires de fonds s’attendent à ce que la valeur soit le thème gagnant au cours des 12 prochains mois. Cela peut sembler peu, mais ça l’est.
Il a été inhabituel ces dernières années de trouver des fonds intelligents exprimant ce genre de sentiment haussier sur les actions de valeur par rapport aux actions de croissance. Mais c’est là où nous en sommes maintenant.
Les investisseurs pourraient considérer cela comme un signal pour commencer à rechercher des opportunités de valeur. Et même si je ne pense pas que ce soit une mauvaise idée, il y a quelques points auxquels il faut faire attention.
La première est que le sentiment peut changer en un instant ; La prochaine enquête pourrait montrer un point de vue très différent. L’autre est que, historiquement, la surperformance des titres de valeur a tendance à être relativement de courte durée.
Investissement à long terme
Depuis le début de l’année, les valeurs de valeur ont surperformé leurs homologues de croissance. Mais dans une perspective de 30 ans, cela ne reflète guère une tendance de longue date allant dans la direction opposée.
La situation générale est que le marché boursier suit des cycles. Les actions de croissance se portent bien jusqu’à ce que leurs bénéfices futurs soient remis en question, moment auquel les actions de valeur passent au premier plan.
Cela s’est produit lors du crash de la bulle Internet et à la fin de la pandémie de Covid-19. Et il semble que cela se reproduise alors que les investisseurs tentent de comprendre l’intelligence artificielle (IA).
Dans chaque cas, les valeurs de croissance ont surperformé. Ainsi, même si le marché peut être à juste titre préoccupé par les dépenses liées aux centres de données, il est risqué de se concentrer exclusivement sur les actions de valeur.
Une action que j’achète
Amazon (NASDAQ :AMZN) est actuellement le roi des gros dépensiers. Pour être honnête, cependant, les 200 milliards de dollars qu’il prévoit de dépenser sont similaires à ceux de Microsoft en tant que multiple des revenus du cloud.
Les enjeux sont élevés, mais les récompenses potentielles sont énormes. Amazon fait de grands progrès dans le développement de ses propres puces Trainium qui concurrencent avantageusement les derniers GPU de Nvidia.
Cela pourrait s’avérer extrêmement précieux à l’avenir, lorsque l’IA passera de la formation à l’inférence. Mais pour vraiment voler, Amazon a besoin que les utilisateurs rejoignent AWS au lieu d’Azure ou de Google Cloud.
Cependant, les investisseurs se concentrent sur les risques, c’est pourquoi les actions sont actuellement particulièrement bon marché. Et je cherche à profiter de cela comme d’une opportunité pour augmenter mon investissement actuel.
Croissance et valeur
Dans mon propre portefeuille, je ne cherche pas vraiment à maintenir un équilibre entre les différents styles d’investissement. Au lieu de cela, j’essaie de me concentrer sur la meilleure opportunité que je peux trouver à un moment donné.
C’est le résultat d’une réflexion à la fois sur les perspectives de croissance d’une entreprise et sur les multiples de valorisation auxquels elle se négocie. Et cela m’amène souvent à valoriser les actions.
L’argent intelligent recherche de la valeur au cours des 12 prochains mois. Mais je pense que les perspectives à long terme pour les actions de croissance sont exceptionnellement bonnes à l’heure actuelle, c’est donc sur cela que je me concentre.
