Le Bitcoin a fortement augmenté au début des échanges européens le lundi 10 novembre 2025, regagnant brièvement le niveau de 106 000 $ après un week-end volatil. Cette décision intervient dans le cadre d’un ensemble de signaux macro-liquidités et de manchettes politiques qui inversent l’appétit pour le risque sur les marges.
Pourquoi le prix du Bitcoin a-t-il augmenté aujourd’hui ?
Sous la surface, les traders pointent du doigt trois facteurs étroitement liés : un changement brusque dans les orientations du bilan de la Réserve fédérale, des chances croissantes que la saga des fermetures de Washington puisse être résolue de manière imminente avec un retrait ultérieur du Compte général du Trésor (TGA), et une nouvelle vague de discussions politiques – des hypothèques à 50 ans aux éventuels chèques de secours – ravivant le débat sur « l’augmentation des liquidités ».
Le développement le plus concret est le pivot de communication de la Réserve fédérale sur les réserves et le bilan. Le président de la Fed de New York, John Williams, a noté la semaine dernière que, avec des réserves passant d’« abondantes » à simplement « abondantes », la banque centrale pourrait bientôt devoir reprendre ses achats d’actifs, non pas pour stimuler, mais pour maintenir le bon fonctionnement du marché monétaire alors que la Fed arrête son resserrement quantitatif le 1er décembre et commence à réinvestir intégralement les bons du Trésor arrivant à échéance.
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“La Fed pourrait bientôt devoir élargir son bilan pour répondre à ses besoins de liquidités”, a déclaré Williams, soulignant que tout achat serait technique et ne constituerait pas un nouveau programme d’assouplissement quantitatif. Le QT s’arrêtera le 1er décembre et les responsables se préparent à une croissance du bilan nécessaire pour stabiliser les réserves.
Paradoxalement, la politique de Washington constitue l’autre vent favorable. Les marchés de prédiction compromettent désormais les chances substantielles que la paralysie record du gouvernement américain soit résolue d’ici la mi-novembre. Polymarket affiche 87 % de chances pour une résolution entre le 12 et le 15 novembre.
Pourquoi est-ce important pour Bitcoin ? Parce qu’à la fin d’un shutdown, les dépenses du Trésor augmentent généralement et, toutes choses étant égales par ailleurs, les flux de trésorerie sortent du TGA de la Fed et rentrent dans le système bancaire, augmentant ainsi les réserves des banques. Ce lien mécanique (faible TGA, réserves élevées) a été bien documenté. Une augmentation des réserves, surtout maintenant que la Fed ne draine plus de liquidités via QT, est le type de contexte macroéconomique qui a historiquement coïncidé avec une offre plus forte de cryptomonnaies.
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Dans ce contexte, de nouvelles rumeurs politiques alimentent « l’imagination en matière de liquidité ». Au cours du week-end, le président Trump et les dirigeants de la FHFA ont lancé l’idée d’autoriser les prêts hypothécaires sur 50 ans, un changement qui, s’il était mis en œuvre par le biais d’entreprises parrainées par le gouvernement, remodèlerait considérablement la durée du financement immobilier aux États-Unis et réduirait les mensualités au prix d’intérêts à vie plus élevés.
Indice de peur et de cupidité Bitcoin | Source : X @caprioleio
Au moment de mettre sous presse, Bitcoin se négociait à 106 265 $.
Les taureaux Bitcoin doivent à nouveau briser l’EMA de 200 jours, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
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