Source de l’image : Le fou hétéroclite
Cela a pris du temps, mais la semaine prochaine, le légendaire investisseur Warren Buffett quittera son emploi actuel à la tête de Berkshire Hathaway.
Buffett prévoit de rester président. Néanmoins, je pense que c’est le bon moment pour les investisseurs de réfléchir à ce qu’ils pourraient apprendre de l’une des merveilles boursières les plus réussies de tous les temps.
Adopter une vision à long terme
Un point de départ évident est le calendrier. Ce n’est pas un hasard si Buffett prend sa retraite après plusieurs décennies à la tête de l’entreprise. Il croit en une approche d’investissement à long terme. En fait, il a déclaré que sa période préférée pour détenir des actions était « pour toujours ».
L’approche de Buffett est simple : si vous détenez une participation dans une entreprise brillante et espérez continuer à vous améliorer, pourquoi la vendre ?
Ayez une vision honnête de vos capacités et de vos limites.
Buffett a été un investisseur extraordinairement prospère, mais il le prend à la légère. Une chose remarquable chez lui tout au long de sa carrière est qu’il n’a pas été arrogant. Il continue d’avoir une grande envie d’apprendre.
De nombreux investisseurs finissent par être victimes de leur propre arrogance. Au lieu de cela, Buffett a essayé de s’en tenir à ce qu’il pense comprendre, tout en étant ouvertement autocritique sur ses erreurs et ses malentendus. Ce n’est pas toujours facile à faire !
Mais, comme le démontre la carrière de Buffett, cela peut conduire à un niveau de conscience de soi qui permet de prendre de meilleures décisions d’investissement. Cela s’explique en partie par le fait que cela permet d’éviter certaines mauvaises décisions coûteuses. En tant qu’investisseur, le succès ne consiste pas seulement à prendre de bonnes décisions, mais aussi à éviter autant que possible les mauvaises.
Se concentrer sur ce qui crée de la valeur
Buffett est parfois caractérisé comme étant déconnecté ou adapté seulement à une certaine période de l’histoire récente des marchés boursiers. En effet, vous avez tendance à vous tourner vers des entreprises qui semblent assez solides, souvent dans des secteurs établis de longue date et qui peuvent parfois être loin d’être glamour.
Mais je pense que voir Buffett sous cet angle ne comprend pas l’homme dont la participation dans Apple a créé des dizaines de milliards de livres de valeur pour Berkshire au cours de la dernière décennie.
La réalité est qu’il ne se soucie pas de savoir si une entreprise est en vogue ou à la mode. Il se soucie de savoir si vous disposez d’un modèle commercial capable de créer une valeur durable à long terme.
Buffett en action
Son investissement dans American Express (NYSE : AXP) le prouve. Comme il sied à un homme dont la période de détention préférée est éternelle, Berkshire possède déjà cette participation depuis de nombreuses décennies.
Elle a été acquise après la chute du cours de l’action d’American Express. Mais surtout, ce n’était pas dû au déclin des affaires. Buffett avait aimé ce genre de situations de retournement au début de sa carrière (Berkshire en était un exemple, en tant que fabricant de textile américain en difficulté), mais il a changé son approche au fil du temps.
Au lieu de cela, American Express a été entraînée dans un scandale industriel plus large que Buffett considérait (à juste titre) comme peu susceptible de nuire aux perspectives à long terme de l’entreprise.
Toute action comporte des risques. Aujourd’hui encore, par exemple, American Express pourrait voir ses bénéfices chuter si la faiblesse de l’économie américaine entraînait une augmentation des défauts de paiement sur les prêts à la consommation. Le marché du crédit automobile donne actuellement des signes inquiétants à cet égard.
Mais Amex possède une marque forte, une large clientèle et un modèle commercial éprouvé et rentable. Exactement ce que Buffett aime !
