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Le prix du marché est bas et les joueurs sont un peu mous. Tout le monde s’incline, personne ne déteste les outrages.
Daniel Cheung, co-fondateur de Syncracy Capital, affirme que le jeton HYPE natif d’Hyperliquid commence à ressembler à la configuration de Solana avant sa dernière exécution majeure, arguant que le protocole est devenu la plaque tournante la plus claire de l’activité commerciale réelle dans les crypto-monnaies. Dans une série d’articles sur
La comparaison la plus directe de Cheung a eu lieu cette semaine. “HYPE à 35 $ ressemble à SOL à 20 $ avant son dernier cycle de rallye”, a-t-il écrit, décrivant Hyperliquid comme un gagnant précoce avant une expansion plus large du marché. Il a lié ce point de vue à ce qu’il considère comme la position actuelle du protocole sur le marché : « L’hyperliquide est actuellement la principale chaîne où se déroulent les activités de trading et la seule chaîne qui attire actuellement de nouveaux utilisateurs vers les crypto-monnaies, compte tenu de son offre sur les marchés 24h/24 et 7j/7. »
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Ce que Cheung semble invoquer, c’est le passage de Solana d’un actif malmené fin 2022 à l’un des plus grands gagnants du cycle. Après s’être négocié autour de 8 $ fin 2022 et avoir continué à osciller autour de 23 $ en septembre 2023, SOL a finalement atteint un nouveau sommet historique de 295,83 $ à la mi-janvier 2025. À partir d’un point de référence de 20 $, cela impliquerait un rallye d’environ 1 379 %.
Cet argument est remarquable car il ne repose pas principalement sur une activité motivée par les mèmes, qui a souvent stimulé les cycles d’attention ailleurs. Cheung a déclaré qu’Hyperliquid “gagnait beaucoup plus d’attention et de respect dans les médias” parce que ses cas d’utilisation “se concentrent sur bien plus que des mèmes de conneries”. Selon lui, cela donnerait au projet une base plus solide si les conditions spéculatives s’amélioraient à nouveau.
Dans plusieurs articles, Cheung a décrit à plusieurs reprises Hyperliquid comme étant moins un trading de crypto-monnaie à application unique qu’une plate-forme de trading définissant une catégorie. Le 28 février, il a écrit : « Il devient chaque jour plus clair qu’Hyperliquid est la plateforme de trading financier du futur et que la richesse générationnelle sera créée en convoitant cette pièce. Je pense que cela a une chance de renverser la situation sur Robinhood, Interactive Brokers, etc… Hyperliquid se démarque de ses pairs innovants.
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C’est une affirmation importante, et Cheung l’a présentée comme une thèse sur la structure du produit et du marché, plutôt que comme une simple annonce de prix à court terme. Leur point de vue semble reposer sur deux hypothèses liées : premièrement, que les contrats à terme perpétuels deviennent une catégorie beaucoup plus large que ce que le marché valorise actuellement, et deuxièmement, que l’hyperliquide capte une part disproportionnée de cette expansion parce que c’est là que les utilisateurs négocient déjà.
Il a souligné ce point de manière plus explicite le 12 février, lorsqu’il a déclaré que les investisseurs manquaient de « deux choses » dans le marché actuel. La première était que « HYPE est la startup la plus intéressante en dehors de l’IA et finira par changer COIN et HOOD ». La seconde était que « la catégorie de criminels sera plus large que prévu », ajoutant qu’un autre actif, LIT, semblait profondément sous-évalué par rapport à HYPE en termes de frais.
Les messages de Cheung montrent également clairement que le temps compte. Le 9 mars, il a déclaré que « le HYPE à plus de 120 $ » serait « assez facile une fois le marché haussier de la cryptographie revenu », avant d’ajouter : « Nous sommes proches ». Cela suggère que leur objectif n’est pas basé sur le trading hyperliquide isolément, mais sur l’idée qu’une nouvelle phase haussière amplifierait une position relative déjà forte. Notamment, le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a récemment affirmé que HYPE pourrait atteindre 150 dollars d’ici août de cette année.
Au moment de mettre sous presse, HYPE se négociait à 36,16 $.
HYPE dépasse le graphique sur 1 semaine de 0,382 Fib | Source : HYPEUSDT sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
