Le conseiller Bitwise, Jeff Park, affirme que le prochain sommet historique de Bitcoin pourrait être généré non seulement par les flux au comptant des ETF, mais également par un marché d’options en croissance rapide autour de l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock. S’exprimant lundi lors de la conférence Bitcoin 2026 à Las Vegas, Park a fait valoir que les options IBIT commençaient à remodeler la structure de la volatilité du Bitcoin et pourraient devenir le catalyseur de la prochaine grande cassure de l’actif.
Pourquoi les options Bitcoin de BlackRock pourraient être cruciales
Park a déclaré que le marché avait atteint un point d’inflexion notable : l’intérêt ouvert sur les options IBIT a désormais dépassé l’intérêt ouvert sur Deribit « pour la première fois de manière significative ». Pendant des années, Deribit a été le lieu dominant pour les options Bitcoin, les traders utilisant souvent son indice D-Vol comme indicateur de la volatilité implicite sur le marché. Park a fait valoir que cette approche est de plus en plus incomplète.
“Pendant longtemps, les gens ont regardé le D-Vol de Deribit pour calculer la volatilité implicite, mais le D-Vol est imparfait”, a déclaré Park. “D-Vol n’utilise que les options Deribit. La réalité est qu’il existe de nombreuses bourses offshore, il existe désormais des options IBIT et nous avons en fait besoin de moyens plus intelligents pour quantifier le paramétrage de la volatilité implicite.”
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Ce changement est important car la bourse d’options IBIT cotée aux États-Unis semble évaluer le risque Bitcoin différemment des sites offshore. Park a souligné BVIV US, qui suit la volatilité implicite de l’IBIT, et BVIV, une mesure de volatilité implicite de corrélation de devises globales offshore. Selon lui, l’écart entre les deux est désormais d’environ cinq points et la volatilité de l’IBIT se négocie au-dessus de celle du Deribit et des autres volatilités des devises offshore.
Selon Park, la prime peut refléter un type différent d’acheteur entrant sur le marché des options Bitcoin. Contrairement à la plupart des options offshore, les options IBIT peuvent s’étendre sur plus de deux ans, donnant aux investisseurs l’accès à une exposition à la hausse à plus long terme via un produit réglementé aux États-Unis. Cette durée pourrait attirer la demande de la part des investisseurs particuliers recherchant une participation à effet de levier dans un potentiel rallye Bitcoin sans les mêmes limitations généralement associées aux emplacements offshore.
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“D’où vient cet écart de cinq points ? Je suppose qu’il existe une forte demande de détail pour des paris haussiers sur un terme plus long que ce qui est généralement promis sur Deribit, car les options IBIT expirent pendant plus de deux ans”, a déclaré Park. “Et c’est pourquoi ma prédiction audacieuse est que nous assisterons à une percée du Bitcoin.”
La thèse de Park se concentre sur l’interaction entre le positionnement des options et la rareté du Bitcoin. Si les options IBIT continuent de gagner des parts de marché et si la demande à la hausse oblige les traders ou autres acteurs du marché à se couvrir de manière dynamique, les effets gamma qui en résulteraient pourraient donner un élan à un marché en hausse. Dans cette configuration, l’activité sur les options ne refléterait pas simplement un sentiment haussier ; pourrait contribuer à l’amplifier.
“Ma prédiction est que cela sera dirigé par les options IBIT et la nature réfléchie selon laquelle le gamma qui est éventuellement créé dans quelque chose comme Bitcoin en raison de sa rareté peut vraiment mener la prochaine étape vers le haut de manière significative”, a déclaré Park.
Au moment de la publication, BTC se négociait à 75 937 $.
Bitcoin doit dépasser l’EMA de 20 semaines et le graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
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