J’analyse des données pour suivre les tendances du secteur boursier depuis mon entrée dans l’entreprise en 1997. Mon premier emploi était en tant qu’assistant de recherche pour une société de recherche indépendante qui fournissait des recherches sur les flux monétaires sectoriels et industriels aux gestionnaires de fonds communs de placement et de hedge funds. Je suis finalement devenu associé avant de quitter et de créer mon propre outil de classement sectoriel et boursier en 2003.
Pendant des années, les gestionnaires de fonds ont utilisé mes recherches pour identifier de nouvelles idées d’actions et éclairer leurs décisions quant à la surpondération ou à la sous-pondération des secteurs, des industries et des actions. Mon modèle, qui est toujours disponible dans Limelight Alpha, travaille toujours dur pour analyser les données. Cet été, il a souligné un changement subtil vers les soins de santé au début de ce qui s’est avéré être un rebond durable.
Classement sectoriel Limelight Alpha (27 décembre 2025) :
Le classement reflète les secteurs ayant le score le plus élevé jusqu’à ceux ayant le score le plus bas par score au 27/12/2025. Les secteurs les mieux notés affichent des tendances positives en matière de fondamentaux, de flux monétaires et de dynamique.
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Le comportement des valeurs sanitaires est resté largement à la traîne jusqu’à l’été. Depuis qu’elle est apparue en tête du classement du secteur des grandes capitalisations en juin, elle a non seulement été l’une des meilleures performances du marché boursier, mais a également surperformé le secteur technologique.
À moins que vous ne viviez sous un rocher, vous êtes bien conscient (et possédez une grande partie) des avancées technologiques. Depuis le lancement de ChatGPT en 2022, les investisseurs ont investi dans des valeurs technologiques, comme Nvidia, augmentant ainsi la pondération du secteur technologique dans le S&P 500, tout en évitant les valeurs de la santé, entraînant une diminution de leur exposition à l’indice.
En conséquence, les investisseurs se sont probablement retrouvés avec un nombre important de valeurs technologiques à l’approche de 2026, mais très peu de valeurs de soins de santé, ce que les investisseurs voudront peut-être prendre en compte lorsqu’ils réfléchissent à l’avenir du marché boursier à l’aube de la nouvelle année.
Les actions du secteur de la santé sont en hausse depuis juin 2025.
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La diversification n’est pas mauvaise et la santé pourrait être le secteur à cibler en 2026
Le rallye des valeurs technologiques a porté le secteur à 34,4% de l’indice S&P 500. Cependant, si l’on inclut les services de communication, qui incluent des piliers technologiques tels que Meta et Alphabet, ce chiffre passe à 45 %. Ajoutez à cela Amazon, qui vit dans le secteur de la consommation discrétionnaire, et le chiffre approche les 50 %, un niveau suffisamment élevé pour rappeler l’apogée du boom d’Internet, lorsque la technologie constituait une part importante de l’indice de référence.
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Personne ne sonne pour vendre de la technologie, et certains contrastes avec l’essor d’Internet suggèrent qu’une crise de l’IA n’est pas imminente, y compris l’absence de capacité inutilisée. Lors du boom d’Internet, les entreprises ont installé de vastes réseaux de fibre optique avant même que la demande n’existe. Cette fois, toutes les capacités des centres de données construites jusqu’à présent semblent être entièrement souscrites.
“Bien que souvent comparé à la fibre optique à la fin des années 1990, le cycle actuel des centres de données est fondamentalement différent, soutenu par des contrats à long terme avec les entreprises technologiques les plus avancées au monde, et par la capacité, l’énergie et les terrains qui apparaissent comme des contraintes clés à la croissance”, a écrit KKR dans un récent rapport. “Les taux d’absorption actuels ne montrent aucun signe de construction excessive sur le marché le plus actif au monde… à long terme, nous pensons que la demande devrait justifier une grande partie de la construction actuelle de centres de données.”
Néanmoins, après trois années consécutives de rendements massifs, les investisseurs ne devraient pas être surpris si les valeurs technologiques font une pause pour récupérer certains gains à un moment donné. Si tel est le cas, cela pourrait ouvrir la porte à une nouvelle rotation vers d’autres secteurs qui ont été largement ignorés, notamment les soins de santé.
Les données de classement montrent une évolution discrète vers les soins de santé
Le modèle sectoriel que j’ai développé regroupe les scores individuels de 1 600 actions par secteur et secteur, puis classe les secteurs en fonction de leur score moyen. Les scores intègrent une variété de points de données d’analyse fondamentale et technique, avec un fort accent sur les gains et la dynamique à court et à long terme.
Ces facteurs jouent de plus en plus en faveur des soins de santé, malgré ce qui semble être des obstacles majeurs liés au contrôle réglementaire des prix des médicaments et des primes et couvertures d’assurance maladie.
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Alors que ces inquiétudes tenaient auparavant les investisseurs à distance, Wall Street semble de plus en plus favorable à l’idée que les récents accords entre Big Pharma et la Maison Blanche permettront à l’industrie d’échapper à un calcul plus large qui ronge les marges bénéficiaires. Les performances des principaux fabricants de médicaments ont été solides, et pas seulement du géant de la perte de poids GLP-1 Eli Lilly (LLY), qui avait déjà fait un pas important en raison de l’augmentation de la demande.
Amgen (AMGN), Johnson & Johnson (JNJ), Merck (MRK) et d’autres, dont les piliers étrangers GlaxoSmithKline (GSK) et AstraZeneca (AZN), se mobilisent depuis juin.
Rendements de certaines actions du secteur de la santé depuis le 30/06/2025 :
Entreprise
Symbole
Retour 30/06 – 31/12/2025
briller
ILMN
37,47%
Natera
INTRA
35,60%
Johnson & Johnson
JNJ
35,48%
Merck
MRK
32,97%
AstraZeneca
AZN
31,55%
GSK ADR
GSK
27,71%
amgen
AMGN
17,23%
Bristol Myers Squibb
BMY
16,53%
Il ne s’agit pas seulement des grands acteurs avec des succès établis au box-office.
La biotechnologie, qui au cours de la dernière décennie a été plus un échec qu’un succès, a également fait son show. Nous avons assisté à une augmentation des activités de fusions et acquisitions dans le secteur de la biotechnologie, et les gestionnaires de fonds et les investisseurs semblent de plus en plus reconnaître que si les craintes réglementaires sont surévaluées dans les actions, il pourrait y avoir de bonnes affaires à réaliser, d’autant plus que les coûts de financement diminuent, étant donné la baisse des taux d’intérêt et la vigueur des marchés offrant un accès au capital.
Depuis juin, l’ETF iShares Biotech (IBB) est en hausse de 33,4 % et l’ETF SPDR S&P 500 Biotech (XBI) est en hausse de 35,4 %. À titre de perspective, l’ETF SPDR Technology (XLK) est en hausse de 13,7 % et l’ETF SPDR Healthcare (XLV) est en hausse de 14,9 % sur la même période.
Est-il trop tard pour acheter des actions du secteur de la santé ?
J’ai passé plus que ma part de temps à suivre les soins de santé et j’ai écrit des milliers d’articles sur les actions du secteur de la santé. J’ai également été l’hôte du populaire podcast Industry Focus Healthcare de Motley Fool pendant des années avant de rejoindre TheStreet.
Même si tout peut arriver, historiquement, les soins de santé fonctionnent mieux lorsque l’économie est en fin de cycle économique et lorsque celui-ci devient instable, les investisseurs recherchent une sécurité relative.
Fidélité.
L’économie se porte bien, avec un PIB de 3 % au quatrième trimestre, selon l’outil GDPNow de la Réserve fédérale d’Atlanta. Mais Wall Street s’attend à un ralentissement de la croissance du PIB une fois que l’avalanche de remboursements d’impôts se sera calmée, ce qui suggère qu’à mesure que nous avançons dans l’année, des inquiétudes pourraient surgir, en particulier à l’approche des élections de mi-mandat, qui fourniront un vent favorable à une fuite vers un commerce sûr.
Pour l’instant, l’intérêt pour les actions du secteur de la santé est principalement motivé par : Le rééquilibrage du portefeuille pour normaliser les pondérations. Diversification pour jouer un peu en défense après un grand rallye de plusieurs années. Un optimisme croissant selon lequel les risques réglementaires sont exagérés. Augmentation des opportunités de fusion et d’acquisition.
Même si la reprise des soins de santé pourrait s’arrêter à tout moment, le secteur aborde 2026 avec une dynamique qui, selon moi, est suffisamment forte pour justifier une exposition dans mon portefeuille. L’indice de force relative de XLV est de 54,3. Une valeur supérieure à 70 est généralement considérée comme surachetée, ce qui suggère que le panier n’est pas actuellement suracheté. Le RSI de l’ETF XBI est de 52,4.
Todd Campbell possède des actions d’Illumina, Johnson & Johnson et Amgen.
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