Le marché des cryptomonnaies est sous pression depuis des mois. La vente a été implacable. Et le monde extérieur au thème ne rend pas les choses plus faciles.
L’analyste de premier plan Darkfost a publié une évaluation qui replace l’environnement de marché actuel dans son contexte : la situation géopolitique se détériore au lieu de se stabiliser. Malgré les annonces de l’administration Trump suggérant une voie vers une réduction des tensions, les attaques n’ont pas cessé. Le conflit s’intensifie. Les conséquences s’étendent à toutes les classes d’actifs sans exception.
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Les dégâts ne se limitent pas aux crypto-monnaies. Le portefeuille 60-40 – l’allocation d’actions et d’obligations qui a défini la gestion institutionnelle des risques pendant des décennies et a survécu à toutes les tensions majeures des marchés des trente dernières années – connaît sa pire performance depuis 2022. Lorsque la stratégie conventionnelle la plus solide s’effondre, l’environnement pour les actifs à risque n’est pas seulement difficile. C’est structurellement hostile.
Les cryptomonnaies n’ont pas été épargnées. Mais Darkfost souligne quelque chose qui manque dans les gros titres : par rapport à l’ampleur de la perturbation macroéconomique, le marché des cryptomonnaies a fait preuve ces dernières semaines d’un degré de résilience qui mérite attention plutôt que rejet.
Cette résilience n’est pas une reprise. C’est un signe à surveiller dans un marché où la plupart des signaux pointent dans la même direction depuis des mois.
L’hémorragie sur Binance s’est arrêtée. Ce qui vient ensuite est la question
Les données en chaîne de Darkfost présentent le premier développement positif depuis des semaines. Au milieu de la pression macroéconomique et d’un environnement de vente soutenu, Binance, la plateforme qui enregistre les volumes de transactions les plus élevés au monde, affiche une nette augmentation des afflux de pièces stables. Le changement est mesurable, datable et suffisamment important pour mériter une attention particulière.
Carte thermique du flux du réseau Stablecoin Exchange | Source : CryptoQuant
Le contraste historique rend la lecture actuelle plus significative. Le 11 décembre, Binance a enregistré des sorties nettes de stablecoins de -3,4 milliards de dollars : sorties de capitaux, crise de liquidité et vote du marché avec ses pieds. Le 15 février, ce chiffre s’est encore détérioré pour atteindre -6,7 milliards de dollars, soit le chiffre de sorties de capitaux le plus élevé de la période sous revue. Ces deux dates ont marqué l’ampleur du retrait des investisseurs de la plateforme.
Aujourd’hui, le flux net de stablecoins sur Binance s’élève à +2,4 milliards de dollars. La direction a été inversée. Les capitaux qui sont sortis entrent maintenant. Le changement de 9,1 milliards de dollars entre le plus bas de février et le chiffre actuel n’est pas une note de bas de page : il s’agit du changement de comportement le plus important visible dans les données de flux de ce trimestre.
L’évaluation de Darkfost est exacte et ne doit pas être ignorée : le signal est encourageant, mais il doit être maintenu et développé. Une seule lecture positive est une information. Une tendance soutenue est un signal. La différence entre les deux sera déterminée par les prochaines séances.
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L’ensemble du Crypto Bull Run est lié à un niveau de support unique
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s’élève à 2 300 milliards de dollars, en hausse de 1,85 % sur la semaine : une bougie qui s’est ouverte à 2 260 milliards de dollars, a atteint 2 320 milliards de dollars et reste au-dessus du plus bas de la semaine de 2 250 milliards de dollars. La bougie verte est réelle. Le contexte environnant donne à réfléchir.
La capitalisation boursière totale de Crypto se consolide à un niveau clé | Source : Graphique TOTAL sur TradingView
L’image macro ne nécessite aucune interprétation. La capitalisation boursière totale a culminé à près de 4 050 milliards de dollars en janvier 2026 (le niveau le plus élevé de l’histoire des crypto-monnaies) et a reculé de 43 % en trois mois, effaçant la totalité des gains du second semestre 2025. La vitesse de cette baisse est aussi importante que son ampleur : ce qui a pris dix-huit mois pour se construire a été détruit en douze semaines.
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La structure de la moyenne mobile hebdomadaire raconte l’histoire structurelle la plus importante visible sur ce graphique. Le prix est tombé en dessous de la MA de 50 semaines et teste maintenant la MA de 100 semaines (la ligne verte, qui monte actuellement dans la région de 2,85 à 2,9 billions de dollars) bien en dessous, car il n’a pas réussi à la récupérer ces dernières semaines. Les MA de 50 et 100 semaines sont désormais en baisse. La MA sur 200 semaines poursuit sa hausse à long terme à près de 2 100 milliards de dollars – le dernier soutien structurel offert par ce graphique et le niveau qui n’a jamais été dépassé depuis 2023.
Le niveau actuel de 2 300 milliards de dollars se situe dans l’écart entre la moyenne mobile inférieure sur 200 semaines et la moyenne mobile supérieure sur 100 semaines. Réclamer 2 850 milliards de dollars est l’exigence minimale pour tout argument crédible en matière de relance. Jusqu’à ce que ce niveau soit retrouvé à la clôture hebdomadaire, le marché restera dans une tendance baissière confirmée sur sa période à long terme la plus fiable.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
