La correction en cours de Bitcoin attire à nouveau les grands détenteurs vers des sites centralisés, les données CryptoQuant montrant une forte augmentation des flux entrants dominés par les baleines vers Binance. Dans le même temps, le positionnement des produits dérivés continue de se réduire, renforçant l’image d’un marché qui réduit le risque, tant sur les marchés au comptant que sur les marchés à terme.
Le ratio d’afflux de baleines Bitcoin augmente sur Binance
“Sur la base de l’indice d’afflux de baleines, nous constatons une nette augmentation de l’activité des baleines sur Binance, reflétant une dynamique spécifique du marché”, a écrit Darkfost. “Ce ratio est calculé en comparant les entrées de BTC des 10 plus grandes transactions avec les entrées totales. L’utilisation d’une moyenne hebdomadaire permet de révéler une tendance plus claire, en filtrant le bruit des transactions isolées et exceptionnelles.”
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Entre le 2 et le 15 février, Darkfost a déclaré que le ratio était passé de 0,4 à 0,62, ce qui implique qu’une plus grande proportion de BTC entrants vers Binance provient désormais d’un petit ensemble de transferts importants. Bien que la mesure ne démontre pas d’intention, une concentration plus élevée d’afflux de baleines est souvent interprétée comme une augmentation de l’offre potentielle côté vente figurant dans les carnets de commandes des bourses, en particulier pendant les périodes d’aversion au risque.
Taux d’entrée des baleines Bitcoin (Binance) | Source : X @Darkfost_Coc
“Il est important de noter cependant que cela reflète une augmentation de sa part de billets, ce qui peut être interprété comme une pression de vente croissante sur le marché”, a-t-il ajouté.
Darkfost a également noté qu’une partie de l’activité pourrait être liée à une entité spécifique. “Une partie de ces afflux peut être attribuée à une baleine bien connue, vraisemblablement Garrett Jin. Surnommée 19D5 ou ‘la baleine Hyperunit’, cette baleine a été particulièrement active sur Binance récemment, déplaçant près de 10 000 BTC sur la plateforme.”
Il a décrit le contexte plus large comme une histoire de liquidité et de choix de lieu plutôt qu’une seule anomalie liée au portefeuille, arguant que plusieurs baleines ont envoyé « des quantités importantes de BTC » à Binance, aidées par sa profondeur, tandis que l’incertitude pousse les investisseurs à réévaluer leur exposition.
L’assouplissement des produits dérivés augmente la pression
Dans un autre article, Darkfost a fait valoir que la contraction du marché des produits dérivés qui a suivi le pic du cycle reste un élément central de la bande actuelle. “L’analyse de l’intérêt ouvert sur Bitcoin sur les bourses met en évidence la gravité de la contraction du marché des produits dérivés depuis le dernier sommet historique et la vente massive du 10 octobre”, a-t-il écrit, ajoutant que la spéculation “a atteint des niveaux sans précédent”.
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Il a souligné les pics précédents des intérêts ouverts libellés en BTC sur Binance – 94 300 BTC après le pic de novembre 2021 contre 120 000 BTC au sommet du marché d’octobre 2025 – et a déclaré que l’intérêt ouvert global sur toutes les bourses est passé de 221 000 BTC en avril 2024 à 381 000 BTC au sommet du cycle.
Changement d’intérêt ouvert Bitcoin sur 30 jours | Source : X @Darkfost_Coc
Depuis ce pic, a-t-il déclaré, l’intérêt ouvert a diminué presque tous les mois, y compris une période forte entre le 6 et le 6 octobre, lorsque l’intérêt ouvert de Binance a chuté de 20,8 %, tandis que Bybit et Gate.io ont chacun enregistré des baisses de 37 %. La contraction s’est poursuivie, Binance ayant encore chuté de 39,3 %, Bybit de 33 % et BitMEX de 24 %, selon Darkfost.
Leur conclusion est que le marché est toujours dans une phase de réduction des risques, qu’elle soit volontaire ou forcée par des liquidations dans un contexte de volatilité. “Dans l’ensemble, cet environnement indique que les investisseurs réduisent activement leur exposition, réduisent les risques ou sont contraints de se retirer du fait de liquidations provoquées par la volatilité actuelle”, a-t-il écrit. « Dans ces conditions, il est difficile d’imaginer que Bitcoin se stabilise durablement et relance une tendance haussière à court terme. »
Au moment de la publication, BTC se négociait à 67 823 $.
Bitcoin doit rester au-dessus de l’EMA de 200 semaines, graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
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