Le prix du Bitcoin est remonté à environ 73 000 dollars début mars, après être tombé à environ 60 000 dollars depuis fin janvier en raison de troubles géopolitiques.
Ce que disent les données
L’instabilité notable des prix du Bitcoin au cours du premier trimestre de l’année semble avoir une corrélation géopolitique directe, rapporte CryptoQuant. Le Bitcoin est tombé à environ 63 000 dollars le 29 février, à la suite de l’attaque militaire américaine et israélienne contre l’Iran le 28 février et de l’augmentation des tensions par l’Iran au Moyen-Orient. BTC avait récupéré près de 70 000 $ le 2 mars, et les 4 et 5 mars, le prix a grimpé à plus de 73 000 $ en raison d’une forte pression d’achat.
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Géopolitique dans le prix du Bitcoin
CryptoQuant met en évidence une dynamique classique de short squeeze du côté des produits dérivés. Un short squeeze se produit lorsque le prix d’un actif augmente très soudainement et plus haut, obligeant les traders à racheter leurs positions courtes lorsque le prix s’inverse. À mesure que les vendeurs sont expulsés, le prix augmente encore en raison des liquidations.
Les taux de financement sont devenus négatifs et les intérêts ouverts des contrats à terme ont augmenté pendant la baisse, ce qui indique que de nombreux traders ouvraient ou renforçaient des positions courtes dans les journaux iraniens.
Prix Bitcoin sur l’indice Coinbase Premium. Source : CryptoQuant
Alors que le conflit ne s’est pas aggravé davantage et que la demande d’ETF est restée positive, le prix du Bitcoin a augmenté, entraînant des liquidations tardives de positions courtes et provoquant un retour au neutre du financement, rebondissant vers la zone élevée de 60 000 $/70 000 $. Selon les termes de CryptoQuant, l’épisode semble être un choc temporaire de liquidité et de positionnement superposé à la tendance existante, et non le début d’un nouveau régime de guerre.
Bitcoin : intérêt ouvert – tous les échanges, tous les symboles. Source : CryptoQuant
La vente massive liée à l’Iran était avant tout un événement de flux plutôt qu’un changement structurel dans le comportement des détenteurs : il s’agissait moins d’une « fuite vers la sécurité » des investisseurs que de la façon dont le positionnement et la liquidité ont interagi autour du choc.
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Une image plus grande
Cet épisode n’est pas une exception, mais fait partie d’un modèle de comportement des prix sur la chaîne Bitcoin dans les conflits majeurs. De l’Ukraine et de Gaza à la récente crise au Venezuela, ils présentent tous la même signature : une forte augmentation, motivée par la peur, du nombre de devises entrant dans les échanges autour de la fenêtre de l’événement, suivie d’un retour rapide à la ligne de base à mesure que les prix se réancrent à leur trajectoire précédente. C’est exactement ce qui est apparu lors de l’escalade au Venezuela, où les gros titres militaires ont amplifié la volatilité intrajournalière mais n’ont pas réussi à déclencher une phase de distribution durable ou un renversement de tendance structurelle.
Les guerres et les conflits géopolitiques injectent des tensions à court terme dans les flux, mais une fois la panique initiale dissipée, Bitcoin a tendance à revenir à la tendance macro déjà en place.
Le prix du BTC a tendance à baisser sur le graphique journalier. Source : BTCUSD sur Tradingview
Image de couverture ChatGPT, graphique BTCUSD de Tradingview
