Taylor a présenté son message comme une tentative de chronométrer sa réflexion plutôt que de proposer une prévision claire. “Je vais essayer de relier cela autant que possible aux crypto-monnaies, car c’est là que résident la majorité de mes investissements”, a-t-il écrit.
Le point de départ de Taylor est qualitatif mais clair : « quelque chose semble différent » et le changement s’est accéléré au cours des cinq ou six dernières années. Il souligne un « ordre fondé sur des règles » dirigé par les États-Unis qui montre « les premiers signes de fragilité », faisant référence aux tarifs douaniers de Trump et à la guerre entre la Russie et l’Ukraine, en particulier la décision de limiter la capacité de la Russie à effectuer des transactions en dollars américains.
L’or, selon lui, est le canari du marché. Il avance que la pression des sanctions a peut-être contribué à sortir l’or d’une longue consolidation, et que l’accélération de l’or a moins à voir avec un simple échange d’inflation qu’avec la confiance. “Lorsque vous voyez une accélération du cours de l’or… cela montre… un manque de confiance dans l’économie actuelle et la structure du monde”, a-t-il écrit. “Le manque de confiance se manifeste dans l’accélération des prix… parce que cette confiance commence à s’effondrer.”
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C’est là que Taylor tourne le regard sur les crypto-monnaies. Si la macrovariable déterminante est le déclin de la confiance (un scénario dans lequel la décentralisation devrait être précieuse), pourquoi les crypto-monnaies ne s’apprécient-elles pas déjà ? Taylor le présente comme une fourchette : soit la proposition de valeur des crypto-monnaies est affectée, soit le marché est simplement dans un repli à court terme dans un cycle plus large.
Taylor met en évidence un point de pression narratif spécifique : la relation du Bitcoin avec l’or. Depuis octobre, il affirme que Bitcoin s’est écarté de sa précédente corrélation avec l’or. Pour réaligner cette relation, il maintient que le Bitcoin devrait coûter “actuellement autour de 170 000 dollars”. Il présente ce niveau moins comme un objectif que comme un marqueur de l’ampleur de l’écart entre « l’or crie à l’incertitude » et « Bitcoin négocie toujours son rôle ».
Il reconnaît également l’alternative inconfortable : que le récit se brise et que la corrélation ne revienne pas. Le contrepoids de Taylor est un argument de liquidité en fin de cycle. Il note que lors des transitions de fin de cycle, « tout s’active sur le marché », en soulignant des épisodes historiques au cours desquels les prix des actifs ont augmenté avant des réinitialisations majeures, et soutient que les gouvernements s’appuieront sur le levier familier : la création de monnaie fiduciaire pour tenter de préserver le système actuel. Dans ce cadre, la force de l’or pourrait être un symptôme d’une dépréciation monétaire déjà en cours, tandis que le retard du Bitcoin pourrait être exactement cela : un décalage.
Le cas du taureau : réévaluation exponentielle et rotation des cryptomonnaies
En fin de compte, Taylor penche pour une forte réévaluation à la hausse. Il soutient que Bitcoin est techniquement déployé et positionné narrativement comme un actif sans frontières dans un monde se dirigeant vers des blocs bipolaires ou multipolaires. Même si le système devient plus fracturé – et même s’il y a une « pourriture » dans certaines parties des crypto-monnaies – il affirme que le marché manque d’une meilleure alternative numérique en termes de portabilité et de rapidité, en particulier pour les activités pilotées par des machines.
Il amène ensuite l’idée à un scénario maniaque, écrivant que le Bitcoin pourrait atteindre entre 200 000 et 500 000 dollars, et potentiellement « plus de 500 000 dollars » si la liquidité des marchés plus importants se déplace de manière significative vers le Bitcoin. Son mécanisme central n’est pas seulement l’arithmétique de la capitalisation boursière, mais aussi la dynamique de l’offre et de la demande : une vague concentrée de demande entrant en collision avec une offre marginale limitée peut faire évoluer le prix plus rapidement que ne le prévoient la plupart des modèles.
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L’affirmation la plus distinctive de Taylor est que les altcoins pourraient mener la prochaine étape. “Si les crypto-monnaies doivent survivre en tant que classe d’actifs, ce ne sera pas Bitcoin qui dominera le marché”, a-t-il écrit, affirmant que Bitcoin est en grande partie une réserve de valeur, tandis qu’une couche financière fonctionnelle nécessite un transfert de valeur plus rapide, des contrats intelligents et “une foule d’autres outils financiers” associés aux marchés traditionnels. Selon lui, si les crypto-monnaies deviennent une infrastructure (pour les paiements et règlements mondiaux à l’ère de l’IA), « un altcoin ou une combinaison d’altcoins devra occuper le devant de la scène ».
Compression de la volatilité et objectifs de prix
Taylor s’appuie également sur des signaux techniques. Il souligne une structure baissière plus large dans la domination du Bitcoin et une forte compression des bandes de Bollinger comme preuve que la volatilité est « juste au coin de la rue ». Il note l’émergence d’un récit de « risque quantique » autour de la cryptographie Bitcoin, tout en faisant valoir que les récits négatifs ont tendance à se regrouper lorsque le sentiment est déjà déprimé.
Concernant la structure du cycle, il soutient que les cycles cryptographiques se sont compressés à la fois en durée et en ampleur : 22 000 % pendant 853 jours (de 2015 à février 2018), puis environ 1 200 % pendant 395 jours au cours du cycle suivant (à partir du règlement du C19). En développant ce modèle, cela suggère que le marché pourrait ajouter environ 600 % « en 184 jours », décrivant un chemin « au bout de la serviette » vers une valeur cryptographique totale d’environ 16 000 milliards de dollars.
À partir de là, il propose un scénario dans lequel 6 000 milliards de dollars sont investis dans des pièces stables et le reste dans une exposition aux crypto-monnaies liquides, ce qui implique des effets en aval sur DeFi et les réseaux sur lesquels les pièces stables fonctionnent. Dans ce contexte, il propose des résultats de prix agressifs – ETH entre 30 000 $ et 40 000 $, XRP entre 20 $ et 25 $ et Solana entre 2 000 $ – tout en reconnaissant à quel point ces projections semblent extrêmes du point de vue actuel.
Au moment de cette publication, la capitalisation boursière totale de la cryptographie s’élevait à 2,3 billions de dollars.
La capitalisation totale du marché de la cryptographie se situe en dessous de l’EMA de 200 semaines, graphique sur 1 semaine | Source : TOTAL sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
