Le récent recul d’Ethereum (ETH) commence à refléter plus que la simple volatilité des prix à court terme. Alors que l’ETH se négocie sous la barre des 3 000 $, une combinaison de ventes massives, de baisse de l’activité du réseau et de sorties institutionnelles soutenues renforce les inquiétudes concernant l’affaiblissement de la demande.
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Même si les prix se sont jusqu’à présent maintenus au-dessus des niveaux de support clés, de nombreux indicateurs suggèrent que la pression à la vente reste ferme, laissant le marché dans une configuration de maintien prudente.
Au cours de la semaine dernière, Ethereum a chuté d’environ 12 %, sous-performant plusieurs actifs majeurs lors d’une correction plus large du marché. La baisse a brièvement poussé l’ETH vers la zone de 2 850 à 2 900 dollars, déclenchant une vente de plus de 200 millions de dollars, l’un des événements de liquidation les plus importants de ces derniers mois.
Le prix des ETH évolue légèrement à la hausse sur le graphique journalier. Source : ETHUSD sur l’activité du réseau Tradingview et les flux d’Ethereum ETF indiquent une participation en baisse
Au-delà de l’évolution des prix, les mesures en chaîne d’Ethereum montrent des signes de ralentissement de la participation.
Les adresses actives hebdomadaires sont passées d’environ 440 000 au début du trimestre à environ 324 000 en décembre, marquant le niveau le plus bas depuis mai. Le nombre de transactions est également tombé à son plus bas niveau en milieu d’année, ce qui indique une moindre participation des utilisateurs particuliers et institutionnels.
Dans le même temps, les ETF au comptant Ethereum aux États-Unis continuent de connaître des sorties de capitaux persistantes. Les données de SoSoValue montrent que plus de 224 millions de dollars sortent des ETF ETH pendant plusieurs sessions consécutives, principalement grâce au fonds ETHA de BlackRock.
Depuis la mi-décembre, l’actif net total des ETF spot ETH américains a diminué de plus de 3 milliards de dollars, ce qui suggère que les institutions réduisent leur exposition plutôt que d’augmenter leurs positions. Le fait que l’indice Coinbase Premium devienne négatif confirme encore l’idée selon laquelle la pression à la vente aux États-Unis est revenue.
La vente des baleines et la structure technique maintiennent les risques orientés à la baisse
Les grands détenteurs ont accru la pression à court terme. Les données en chaîne montrent plus de 28 500 ETH vendus par une poignée de portefeuilles de baleines sur une courte période, y compris des transactions dépassant 80 millions de dollars d’une valeur totale.
Malgré cette répartition, l’ETH a jusqu’à présent évité une forte baisse, les acheteurs défendant à plusieurs reprises des niveaux proches de 2 880 $.
D’un point de vue technique, Ethereum reste dans une tendance baissière à moyen terme. Le prix continue de s’échanger en dessous des moyennes mobiles clés, tandis que les indicateurs de dynamique tels que le RSI restent en dessous des niveaux neutres.
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La résistance se situe entre 3 050 et 3 120 dollars, et si cette zone n’est pas récupérée, l’ETH sera vulnérable à un autre test de 2 800 dollars. Si ce support cède, les analystes désignent la fourchette de 2 400 à 2 600 dollars comme prochain domaine d’intérêt.
Image de couverture ChatGPT, graphique ETHUSD de Tradingview
