Le prix du Bitcoin est toujours limité dans une fourchette plutôt qu’en pleine aversion au risque après une vente massive après l’expiration, une série de clôtures mensuelles dans le rouge et des tensions géopolitiques.
Bitcoin reste limité
Le 30 mars, QCP Market Color rapporte que Bitcoin est brièvement tombé à environ 65 000 $ au cours d’une faible négociation asiatique (fenêtre de faible liquidité où des commandes plus petites peuvent faire grimper le prix de manière disproportionnée). Il est ensuite revenu à sa fourchette habituelle du week-end, comprise entre 66 000 et 67 000 dollars.
Tout au long du mois, cela a été un schéma récurrent : le prix s’adoucit au cours du week-end à mesure que les traders réduisent le risque, puis remonte au début de la nouvelle semaine.
Bitcoin est susceptible de rester bloqué dans sa fourchette actuelle alors que la suspension de 10 jours des attaques contre les actifs énergétiques iraniens par Trump approche de son expiration le 6 avril, un moment où les traders se préparent à une éventuelle cassure.
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Dans le cas des options, la compression de la volatilité après expiration est « atténuée » ; Les traders paient toujours pour le gamma, les overwriters sont mis à l’écart et la surface de la volatilité indique la prudence mais pas la panique. Le positionnement est défensif plutôt qu’euphorique, ce qui convient à un marché stable mais pas prêt à franchir une hausse.
Bitcoin se dirige vers une sixième clôture mensuelle négative consécutive et sa première séquence de trois mois de défaites pour commencer l’année, soulignant à quel point le sentiment demeure fragile.
Les tensions géopolitiques augmentent
Selon QCP, « Washington signale un risque d’escalade ». Les États-Unis insistent sur le fait que les négociations progressent, mais le renforcement continu des troupes indique qu’ils se préparent toujours à d’éventuelles opérations terrestres. Pendant ce temps, les partenaires de l’Iran au Yémen continuent de prévenir qu’ils pourraient perturber les principales routes d’approvisionnement si le conflit s’aggrave.
Tout blocage du détroit de Bab al-Mandeb pourrait aggraver considérablement le choc inflationniste existant, un scénario que l’administration peut difficilement supporter avec la chute des taux de popularité et les élections de mi-mandat à l’horizon.
La macro et la géopolitique sont étroitement liées. Le pétrole élevé, la prime de risque de guerre et les vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement entretiennent le fameux récit de stagflation, qui continue de brouiller le rôle du Bitcoin parmi les actifs à risque à bêta élevé et les couvertures macroéconomiques émergentes.
Tant que la pause de grève de Trump se maintient et qu’il n’y a pas de surprise politique majeure, le BTC restera probablement dans une fourchette et fera la une des journaux jusqu’au début du mois d’avril.
« La plupart des acteurs du marché fonctionnent à perte »
Sur la chaîne, toute cette tension se traduit par une chute récente du SOPR (rentabilité) du détenteur à long terme en dessous de 1,0, selon de nouvelles données de Crypto Dan pour Crypto Quant. Les détenteurs vétérans vendent désormais à perte – un comportement classique de « capitulation » ou de capitulation précoce.
Étant donné que les détenteurs à long terme sont généralement les moins réactifs aux fluctuations des prix à court terme, une période au cours de laquelle ils commencent à accumuler des pertes indique généralement que l’ensemble du marché est entré dans une phase de capitulation.
Bitcoin : SOPR titulaire à long terme. Source : CryptoQuant.
Selon Crypto Dan, ces types de conditions ont souvent précédé des phases où la pression de vente s’épuise lentement, ouvrant la voie à des creux de marché ou à des zones proches des plus bas à long terme. L’analyste estime qu’il est peut-être trop tôt pour qualifier cela de plancher définitif, mais une étape où les pertes sont largement partagées marque généralement la dernière étape de la peur et la première véritable fenêtre d’opportunité pour les acheteurs patients.
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Pris ensemble, le prix dans une fourchette, les options prudentes et le stress des détenteurs à long terme suggèrent que nous sommes dans une phase de correction tardive, où le marché est toujours sous pression mais plus proche de s’estomper et de se stabiliser, pas encore dans la nouvelle étape haussière claire où le prix commence à augmenter avec conviction.
Au moment de la rédaction de cet article, le BTC se négocie à 66 000 $. Source : BTCUSDT sur Tradingview
Image de couverture de Perplexité, graphique BTCUSDT de Tradingview
