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Le cours de l’action Netflix (NASDAQ:NFLX) a atteint son plus bas niveau depuis 52 semaines, mercredi 21 janvier, à la suite du dernier rapport sur les résultats de la société. J’ai suivi celui-ci de près et j’attends une opportunité d’achat. Est-ce que c’est ça ?
Le titre est en baisse de 40 % par rapport à ses récents sommets, même si l’entreprise gagne plus d’argent que jamais. Mais il y a quelques éléments que vous devez examiner de plus près avant de prendre une décision.
Gains
Les revenus de Netflix ont augmenté de 17,6 % par rapport au même trimestre de l’année dernière. Et surtout, cela s’explique en partie par les bonnes performances de sa division publicité.
En conséquence, les marges bénéficiaires se sont élargies et le bénéfice par action a augmenté de 31 %. Le titre se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 33, ce qui reflète des attentes élevées mais reste un résultat solide.
Les prévisions de l’entreprise tablent toutefois sur une croissance des revenus comprise entre 12 et 14 % d’ici 2026, ce qui est inférieur à ce qu’elle vient de réaliser. Et c’est l’une des principales raisons pour lesquelles le titre a chuté après les bénéfices.
Des multiples élevés signifient généralement que les investisseurs s’attendent à ce que les ventes continuent de croître rapidement. Par conséquent, le ralentissement du taux de croissance peut entraîner une baisse du cours des actions en raison de plusieurs contrats.
Acquisition
À l’heure actuelle, l’un des principaux points d’incertitude pour les investisseurs potentiels est la tentative de Netflix d’acheter Warner Brothers Discovery. Les choses ne se sont pas déroulées comme prévu ces derniers temps.
En décembre, Netflix a conclu un accord pour acheter les studios et les actifs de streaming de la société. Mais cela s’est transformé en une guerre d’enchères avec Paramount Global, qui veut racheter la totalité de l’entreprise.
En conséquence, le prix a considérablement augmenté. Et au lieu d’utiliser ses actions comme monnaie dans la transaction, Netflix a dû contracter un emprunt et suspendre son programme de rachat d’actions pour offrir du cash.
Cela augmente considérablement le risque lié à l’acquisition. Warner Brothers Discovery possède de gros atouts en termes de propriété intellectuelle, mais il existe un réel danger de les payer trop cher.
Chance?
Au cours des 12 derniers mois, mon opinion sur Netflix a considérablement changé. J’avais peur d’avoir du mal à fidéliser mes abonnés lorsque les budgets familiaux sont sous pression.
En fait, c’est le contraire qui s’est produit. Les gens ont réagi à l’augmentation du coût de la vie en s’en tenant aux services de streaming comme source de divertissement relativement bon marché par rapport aux sorties.
Cependant, je me suis abstenu d’acheter des actions car elles ont fortement augmenté en avril et je pensais que le prix était trop élevé. Mais il s’échange désormais plus ou moins en ligne avec ses multiples de valorisation moyens.
Compte tenu de cela, le titre est revenu dans ma liste que je suis de près. Je ne veux pas que l’entreprise paie trop cher pour une acquisition, mais je pense que cela vaut la peine d’y réfléchir aux prix actuels.
Une entreprise de qualité
La dernière fois que Netflix est tombé en disgrâce auprès des investisseurs, c’était lorsque la croissance du nombre d’abonnés a faibli en 2022. Mais tous ceux qui ont acheté l’action à l’époque ont désormais gagné 350 % sur leur investissement.
L’incertitude sur une éventuelle acquisition pèse sur le titre, mais je pense que l’activité reste très solide. Par conséquent, j’y regarderai de plus près la prochaine fois que je serai en mesure d’investir.
