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Windar Photonics (LSE : WPHO) est un penny stock qui s’est extrêmement bien comporté au cours des cinq dernières années. Durant cette période, il est passé de 18p à 52p, soit un gain de près de 200 %.
Cependant, le cours de l’action Windar a chuté de 20 % le mois dernier. Cela le laisse légèrement en dessous de son objectif de prix moyen sur 12 mois.
Examinons de plus près ce penny stock britannique pour voir s’il vaut la peine d’être pris en compte.
Qu’est-ce que Windar ?
Cette société cotée à l’AIM fabrique des capteurs LiDAR qui aident les éoliennes à fonctionner plus efficacement. Ceux-ci mesurent la vitesse et la direction du vent, permettant à une éolienne d’ajuster automatiquement ses pales pour capter plus d’énergie tout en réduisant les contraintes mécaniques.
Au fil du temps, il en résulte une meilleure production et une réduction des coûts de maintenance (ce qui est important pour les exploitants de parcs éoliens qui cherchent à maximiser leurs rendements). Windar affirme que son capteur phare WindEye offre aux clients un retour sur investissement dans un délai d’un à quatre ans.
Ce qui distingue l’entreprise, c’est le coût. Ses systèmes LiDAR utilisent une technologie laser à semi-conducteurs compacte exclusive, qui remplace les coûteux lasers amplifiés par fibre couramment utilisés par les concurrents.
Finance
Évidemment, tout cela semble très positif. Alors qu’arrive-t-il aux finances de l’entreprise ?
Eh bien, la première chose à garder à l’esprit est que Windar continue de générer des pertes. Au premier semestre 2025, elle a enregistré une perte de 0,7 million d’euros après impôts, supérieure aux 0,3 million d’euros de l’année dernière. Les variations de change défavorables ont eu un impact de 0,5 million d’euros, principalement en raison de la faiblesse du dollar américain et du renminbi chinois par rapport à l’euro.
Ce sont sans doute les principaux risques ici. Windar n’a pas d’antécédents de rentabilité avérés, ce qui signifie que même des fluctuations monétaires relativement faibles peuvent avoir un effet énorme. Pendant ce temps, les tarifs douaniers américains constituent un casse-tête pour toutes les entreprises.
Le côté positif est que l’entreprise bénéficie d’une forte dynamique commerciale. En août, la société a remporté une commande de 2,6 millions de dollars américains pour moderniser les V82 de Vesta, tandis que son logiciel Nexus OS a permis à la marge brute d’augmenter de 2 points de pourcentage, à 62 %.
Dans le même temps, le chiffre d’affaires du premier semestre a augmenté de 18% à 2,7 millions d’euros, avec une hausse des ventes attendue au second semestre. La direction est convaincue que les attentes pour l’ensemble de l’année seront satisfaites et que le chiffre d’affaires devrait plus que doubler pour atteindre 9,55 millions d’euros. Les analystes de la ville s’attendent également à un premier bénéfice, quoique modeste.
En 2026, le chiffre d’affaires devrait atteindre 14,6 millions d’euros. Et c’est un bénéfice de 4,4 millions d’euros qui est en jeu, si les prévisions s’avèrent exactes.
Enfin, le bilan est en bonne santé, avec une trésorerie nette de 4,9 millions d’euros à fin juin.
Avec des ventes et des commandes 2025 représentant déjà 138 % du chiffre d’affaires 2024 à fin août 2025 et la situation de trésorerie actuelle, l’entreprise est bien placée pour réaliser son potentiel considérable.
Jørgen Korsgaard Jensen, PDG de Windar.
But
Sur la base des prévisions actuelles pour 2026, le ratio P/E prévisionnel du titre n’est que de 14. Cela semble attrayant pour une entreprise en croissance avec un vaste marché à aborder (elle vise une croissance en Europe, dans les Amériques et en Asie).
Il n’est donc pas surprenant que l’objectif moyen de cours de l’action sur 12 mois entre les deux analystes couvrant le titre soit de 95 pence. C’est 80 % de plus que le niveau actuel, ce qui signifie qu’un investissement de 10 000 £ pourrait se transformer en 18 000 £, si ces experts avaient raison.
Naturellement, cet objectif beaucoup plus ambitieux pourrait ne pas être atteint. Mais avec une voie claire vers la rentabilité et ce qui semble être une valorisation peu exigeante, je pense que ce titre mérite d’être examiné de plus près à 52p.
