Bitcoin a du mal à maintenir le niveau de 70 000 $, car la pression de vente persistante pèse sur le sentiment et la dynamique du marché. Après des mois de volatilité, les évolutions récentes des prix suggèrent une structure fragile, les acheteurs échouant à plusieurs reprises à reconquérir les zones de plus grande résistance. Les analystes avertissent de plus en plus que les risques baissiers restent élevés, car les investisseurs à court terme continuent d’absorber les pertes plutôt que d’intervenir de manière agressive pour les accumuler.
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Un récent rapport de l’analyste Axel Adler souligne le stress croissant parmi les détenteurs à court terme. Les données de l’indicateur SOPR des détenteurs à court terme de Bitcoin montrent que de nombreux participants subissent désormais des pertes, cette cohorte se situant environ 25 % en dessous de leur coût d’acquisition moyen. La mesure SOPR, qui compare le prix de vente au prix d’achat, est tombée à 0,949, tandis que sa moyenne sur 7 jours reste proche de 0,97. Les valeurs inférieures à 1,0 confirment que les pièces se vendent à perte, reflétant souvent des liquidations forcées ou un comportement de vente réactif.
L’indicateur est notamment resté en dessous de ce seuil depuis la mi-janvier, ce qui indique une pression soutenue plutôt qu’une correction de courte durée. Historiquement, une faiblesse prolongée du SOPR associée à une stabilisation des prix peut indiquer un épuisement des vendeurs. Cependant, un mouvement décisif au-dessus de 1,0 serait nécessaire pour confirmer un changement dans le régime du marché. D’ici là, le risque de nouvelles baisses ne peut être exclu.
Le détenteur à court terme MVRV signale d’importantes pertes non réalisées
Axel Adler souligne également l’indicateur principal à court terme MVRV de Bitcoin comme une preuve supplémentaire du stress croissant parmi les récents acteurs du marché. Cette mesure compare le prix actuel du marché au prix d’acquisition moyen des détenteurs à court terme, offrant une vision claire des rendements non réalisés. Lorsque le MVRV tombe en dessous de 1,0, cela indique que cette cohorte, en moyenne, occupe des positions perdantes plutôt que gagnantes.
Indicateur MVRV du détenteur à court terme Bitcoin | Source : CryptoQuant
Des données récentes montrent que le STH MVRV a fortement chuté à environ 0,752, avec un prix réalisé de la cohorte proche de 95 400 $. Alors que le Bitcoin s’échange à près de 71 700 $, les détenteurs à court terme sont à environ 25 % sous l’eau. L’écart entre le prix du marché et sa base de coûts (environ 23 700 dollars) est actuellement le plus important observé dans ce cycle, soulignant l’ampleur de la récente pression à la baisse.
Historiquement, les lectures du MVRV approchant ou tombant en dessous du niveau de 0,8 ont souvent coïncidé avec des phases d’accumulation ou des plus bas du marché local. Toutefois, ces signes seuls ne suffisent pas. La confirmation nécessite généralement une stabilisation des prix ainsi qu’un rétablissement du SOPR au-dessus de 1,0, indiquant que les ventes forcées ont diminué. En attendant que ces conditions soient réunies, les données suggèrent que la fragilité perdure malgré les signes croissants de capitulation.
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Bitcoin rompt le support hebdomadaire clé alors que la tendance à la baisse s’accélère
La structure hebdomadaire du Bitcoin montre une nette détérioration après que le prix soit tombé de manière décisive en dessous du support intermédiaire qui se maintenait auparavant près de la zone de 75 000 $. La dernière bougie reflète une forte dynamique à la baisse, poussant BTC vers la zone de 70 000 $ tout en s’échangeant bien en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines. Historiquement, les échanges soutenus en dessous de cette moyenne ont tendance à coïncider avec des phases baissières correctives ou transitoires plutôt qu’avec une continuation haussière.
BTC teste un nouveau niveau de demande | Source : graphique BTCUSDT sur TradingView
La moyenne mobile sur 100 semaines, actuellement positionnée légèrement au-dessus de 80 000 $, est passée du support à la résistance. Le marché doit retrouver ce niveau pour stabiliser le sentiment. Pendant ce temps, la moyenne sur 200 semaines continue de suivre une tendance à la hausse près de la région des 55 000 $ à 60 000 $, marquant une bande de support macro plus profonde si la pression à la vente persiste.
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L’expansion des volumes qui a accompagné la dernière baisse suggère une distribution active plutôt qu’une faible dérive des liquidités. Cependant, les phases de capitulation présentent souvent des caractéristiques de volume similaires, ce qui signifie que l’interprétation dépend de la poursuite ou du début de la diminution des ventes ultérieures.
Structurellement, BTC est désormais confronté à un test critique. Rester au-dessus de la fourchette de 68 000 à 70 000 dollars pourrait permettre une consolidation avant une éventuelle tentative de reprise. L’incapacité à se stabiliser à ce niveau augmenterait la probabilité d’un repli plus profond vers le support de la moyenne mobile à long terme, ce qui maintiendrait le marché dans son ensemble prudent malgré des conditions de survente croissantes.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
