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La dernière fois que le cours de l’action du Lloyds Banking Group (LSE : LLOY) s’est négocié au-dessus de 1 £, c’était il y a un peu plus de 17 ans. C’est étrange de le revoir à nouveau proche de ce niveau, d’autant plus que je me souviens qu’il était proche de 50p à Noël dernier.
S’il dépasse 1 £ avant Noël, il aura presque doublé en un an seulement. C’est relativement rare dans le secteur bancaire britannique.
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Et ce n’est pas le seul à s’approcher d’un maximum significatif. Le FTSE 100 n’est qu’à 1 % d’atteindre un sommet historique au-dessus de 10 000 points.
Mais alors que l’économie britannique est toujours dans un état précaire, y a-t-il une raison de se réjouir ?
Un contraste saisissant
Compte tenu des perspectives économiques actuelles, il semble surprenant qu’une banque axée sur le marché intérieur se porte si bien. Une inflation persistante, une dette croissante et des augmentations potentielles d’impôts sont des facteurs qui devraient freiner la croissance.
En même temps, ce n’est pas si surprenant. En période d’incertitude économique, les gens se tournent souvent vers les actions ou les matières premières comme refuge contre la dévaluation de la monnaie. Cela explique la hausse de l’or et des marchés mondiaux, mais Lloyds pourrait être en danger en raison d’autres facteurs.
Dans le budget d’automne de ce mois-ci, la chancelière Rachel Reeves ne devrait plus augmenter les impôts, mais il ne s’agira pas d’un budget gratuit, donc toute mesure prise pourrait rendre plus difficile pour les nouveaux acheteurs d’accéder à des prêts hypothécaires. Bien que Lloyds ait commencé à réduire sa dépendance aux prêts hypothécaires, ceux-ci restent un élément clé de l’activité.
Alors, qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs à l’avenir ?
Avantages et inconvénients
Une grande partie de la croissance récente de Lloyds peut être attribuée aux taux d’intérêt et aux rachats d’actions. Tant que les taux resteront élevés, les banques continueront à récolter les fruits des emprunteurs.
Elle a également réussi un exercice d’équilibre impressionnant entre le versement de dividendes et l’achat d’actions. Au cours des deux dernières années, elle a racheté pour 3,7 millions de livres sterling d’actions et maintenu son rendement en dividendes supérieur à la moyenne.
Cela devrait continuer dans un avenir prévisible, je pense donc que le cours de l’action dépassera 1 £ avant Noël.
Risques
Il existe actuellement deux développements clés qui pourraient faire dérailler les progrès de Lloyds. Si le budget de l’automne introduit des évolutions inattendues, l’impact sur la banque pourrait être négatif. La chancelière aurait exclu une taxe exceptionnelle sur les banques, mais cela n’est pas garanti.
Le deuxième est l’enquête en cours sur la vente abusive de financement automobile. Malgré la décision de la Haute Cour en faveur des banques, la Financial Conduct Authority (FCA) mène toujours des consultations sur un système d’indemnisation. Il a récemment prolongé la période de consultation jusqu’au 12 décembre 2025, les clients concernés devant recevoir en moyenne 700 £ par réclamation.
mon avis
C’est une décision difficile. Même si je m’attends à ce que Lloyds dépasse la livre sterling, je ne suis pas sûr qu’il maintiendra ce niveau longtemps. Les investisseurs qui espèrent acheter à un niveau inférieur à celui d’aujourd’hui pourraient avoir cette opportunité l’année prochaine. Et ce n’est pas le seul : d’autres valeurs financières britanniques pourraient suivre une tendance similaire.
Mais je ne pense pas que courir après la baisse des prix soit une bonne stratégie d’investissement. Dans une perspective à long terme, Lloyds reste l’une des principales actions britanniques à considérer pour tout type de portefeuille. Même s’il existe certains risques économiques localisés, le pays bénéficie de qualités de revenu, de croissance et de défense.
Pour moi, c’est un triple coup dur qu’il est difficile d’ignorer.
