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Jusqu’à il n’y a pas si longtemps, si vous m’aviez dit que nous verrions les actions de NatWest Group (LSE : NWG) doubler en seulement deux ans, j’aurais ri. Mais c’est ce qui s’est produit depuis la mi-février 2024. Et cela s’appuie sur une belle série de résultats pour 2025.
En fait, 5 000 £ de l’argent ISA d’un investisseur investi dans des actions à l’époque seraient passés à environ 13 500 £ aujourd’hui. Et c’est le genre de bénéfice non imposable qui peut faire une grande différence pour les investisseurs à long terme.
Oh, et cela n’inclut pas les dividendes, qui devraient actuellement rapporter 5,3 % en 2026. Nous pouvons donc également ajouter un peu plus à cela. La question est : que réserve désormais l’avenir aux actionnaires de NatWest ? Jetons un coup d’oeil.
Veuillez noter que le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client et peut être sujet à changement à l’avenir. Le contenu de cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n’est pas destiné à être et ne constitue aucun type de conseil fiscal. Les lecteurs sont responsables de faire preuve de diligence raisonnable et d’obtenir des conseils professionnels avant de prendre toute décision d’investissement.
Ce qu’en pensent les experts
Les résultats de NatWest en 2025 ont été bien supérieurs aux attentes, avec des revenus totaux de 16,4 milliards de livres sterling bien supérieurs à ceux de l’année précédente. Et le bénéfice par action est en hausse de 27 % par rapport à 2024. Cela a permis à la banque de programmer un nouveau rachat d’actions de 750 millions de livres sterling, qui devrait être finalisé au premier semestre de l’année en cours.
Cela signifie également que le conseil d’administration a amélioré ses prévisions pour le nouvel exercice financier. Il prévoit désormais un chiffre d’affaires compris entre 17,2 et 17,6 milliards de livres sterling et vise un rendement des capitaux propres tangibles supérieur à 17 %. Ce serait un rendement très attractif pour une grande banque du FTSE 100. Et on nous dit qu’elle devrait dépasser 18 % d’ici 2028.
Forts de tout cela, les analystes n’ont pas tardé à ajuster leurs objectifs de cours de l’action NatWest (à la hausse, bien sûr). Goldman Sachs vient par exemple de relever la barre à 720p (contre 680p auparavant). Et cela représenterait 14 % supplémentaires en plus de l’augmentation déjà constatée. Cela signifie que les 5 000 £ investis aujourd’hui dans les actions NatWest pourraient bientôt atteindre 5 700 £.
C’est loin d’être ce que nous avons déjà eu, mais c’est plutôt bien pour un objectif à court terme. Et les prévisions pour les années à venir font état d’une nouvelle augmentation des bénéfices. Ainsi, même si je ne m’attends pas à ce qu’il double à nouveau au cours des deux prochaines années, le marché haussier de NatWest a peut-être encore beaucoup de chemin à parcourir.
Combien ça vaut ?
Peut-il continuer à augmenter ? Tout dépend de la valorisation. Et lorsque le cours des actions montera en flèche, de nombreux observateurs du marché boursier se prépareront à une récession. Mais NatWest a toujours un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme d’environ 8,5 seulement. Et les prévisions indiquent que ce chiffre tombera à 7,5 d’ici 2028. Nous sommes à un point où l’on pourrait s’attendre à ce que les courtiers augmentent également ces perspectives. Par conséquent, nous pourrions même assister à une légère baisse des valorisations dans les semaines et les mois à venir.
Je pense que les actions NatWest semblent toujours bon marché. Et j’ai pensé que les investisseurs à long terme, en particulier ceux qui recherchent une source de revenus intéressante, devraient les considérer.
Le plus grand risque que je vois est peut-être la baisse des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre. Et avec une inflation annuelle ramenée à 3 % (et à peine supérieure à l’objectif de 2 %), cela pourrait arriver plus tôt que nous ne le pensons. Les marges des banques pourraient donc diminuer, ternissant quelque peu ces perspectives optimistes. C’est un risque que vous pourriez prendre.
