Le plus grand fonds aurifère de Wall Street a récemment connu quelque chose d’inhabituel : une sortie en un seul jour de 3 milliards de dollars des actions SPDR Gold, un chiffre qui a éclipsé de plus de 200 % toute sortie quotidienne comparable au cours des deux années précédentes.
La lettre de Kobeissi notait que la sortie en un seul jour de 3 milliards de dollars des actions SPDR Gold (un ETF américain adossé à l’or négocié sous le symbole GLD) dépassait de plus de 200 % toute sortie quotidienne comparable au cours des deux années précédentes.
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Du même côté du grand livre, les fonds négociés en bourse Bitcoin ont enregistré plus de 900 millions de dollars d’entrées nettes au cours des 30 jours se terminant le 11 mars, contre des sorties de près de 2 milliards de dollars le mois précédent.
RUPTURE : Le plus grand ETF américain adossé à l’or, $GLDa enregistré mercredi une sortie record de -3 milliards de dollars.
Cela dépasse de +200 % toutes les sorties quotidiennes importantes observées au cours des deux dernières années.
Dans le même temps, les ETF sur argent ont enregistré de petites sorties, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées modestes… pic.twitter.com/XF8y99cPSV
Une proportion à observer
Le ratio Bitcoin-or est revenu dans une zone de support proche de 12-13, un niveau qui a bloqué de nouveaux gains en 2017 puis est devenu support en 2022 et 2023.
Les analystes affirment que l’histoire donne un poids supplémentaire au niveau actuel des prix. Michaël van de Poppe, fondateur de MN Capital, souligne sur le graphique journalier une divergence haussière entre le ratio et l’indice de force relative.
En termes simples, cela signifie que la pression à la vente semble s’atténuer même si les prix restent sous pression. La question de savoir si ce signal se maintient est une autre question, mais elle a attiré l’attention des traders qui suivent la position à long terme du Bitcoin par rapport à l’or.
#Bitcoin contre l’or est actuellement en hausse après confirmation de la divergence haussière.
Cela devrait indiquer que nous sommes sur le point de constater une force nettement plus grande du Bitcoin. pic.twitter.com/vwIpwJ82qz
L’évolution des avoirs des ETF renforce le tableau. Les soldes des ETF Bitcoin se sont améliorés d’environ 12 900 BTC au cours de la dernière période mensuelle, tandis que les avoirs des ETF or ont chuté de près de 800 000 onces au cours d’une fenêtre similaire. Le capital semble bouger, quoique lentement.
Les institutions arrivent, mais pas encore dans leur intégralité
Binance Research a souligné la volatilité actuelle du marché comme ce qu’elle appelle une « opportunité dans le risque » pour Bitcoin.
Bitcoin s’est récemment négocié au même rythme que le pétrole et les actions américaines, évoluant aux côtés d’actifs macroéconomiques plus larges alors que le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran a maintenu les marchés mondiaux en alerte. Malgré ces turbulences, l’intérêt institutionnel ne s’est pas tari.
Les ETF au comptant américains représentent désormais environ 9 % du volume total des transactions Bitcoin. Cela semble modeste, et ça l’est. Sur les marchés boursiers américains, les ETF représentent 30 à 40 % du volume total des transactions. Cet écart raconte sa propre histoire quant à la marge de croissance qui reste pour la participation institutionnelle.
BTCUSD se négocie à 71 766 $ sur le graphique de 24 heures : TradingView
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L’histoire offre un modèle prudent mais convaincant
Les années d’élections de mi-mandat n’ont pas été favorables aux actifs à risque. Le S&P 500 a connu une baisse moyenne de 16 % entre son sommet et son creux au cours de ces cycles.
Les baisses du Bitcoin ont été plus prononcées, s’établissant en moyenne autour de 56 %. Mais les 12 mois qui ont suivi les élections de mi-mandat, sans exception depuis 1939, ont produit des rendements positifs pour le S&P 500, avec un gain moyen de 19 %.
Bitcoin, avec seulement trois enregistrements post-mi-année, a enregistré des gains moyens de 54% sur les trois.
Les rapports de Binance Research ont également identifié 78 000 $ comme le niveau dont Bitcoin aurait besoin pour se rallier pour signaler un changement de tendance plus large.
BTC s’échangeait autour de 71 500 $ au moment de cette publication. La distance entre les deux chiffres n’est pas énorme, mais dans un marché qui évolue si rapidement, elle n’est pas non plus petite.
Image en vedette d’Incrementum, graphique TradingView
