L’action Micron a gagné un énorme 215,97 % jusqu’à présent cette année. Le rapport sur les résultats de la société pour le premier trimestre fiscal 2026, publié le 17 décembre, a contribué à atténuer l’atmosphère morose créée par Nvidia et Broadcom, qui ont fait face à une baisse de la valeur de leurs actions malgré la publication de résultats très solides.
Le rapport de Micron et les prévisions fournies par la société pour le deuxième trimestre se sont révélés très solides et le marché boursier a réagi positivement. Micron a clôturé en hausse de 10,2% à 248,55 $ le lendemain de la publication des résultats.
Voici les faits saillants des résultats de Micron au premier trimestre : Chiffre d’affaires de 13,64 milliards de dollars, contre 8,71 milliards de dollars pour la même période de l’année dernière. Bénéfice net GAAP de 5,24 milliards de dollars, ou 4,60 dollars par action diluée. Bénéfice net non-GAAP de 5,48 milliards de dollars, ou 4,78 dollars par action diluée. Flux de trésorerie opérationnel de 8,41 milliards de dollars, contre 3,24 milliards de dollars pour la même période de l’année dernière. Micron a fourni des perspectives pour le deuxième trimestre fiscal. 2026 : Chiffre d’affaires de 18,70 milliards de dollars ± 400 millions de dollars Marge brute de 67,0 % ± 1,0 % Charges d’exploitation de 1,56 milliard de dollars ± 20 millions de dollars BPA dilué de 8,19 $ ± 0,20 $
L’analyste de Bank of America, Vivek Arya, et son équipe ont donné un avis sur l’action MU après la publication des résultats.
Micron prévoit d’investir jusqu’à 100 milliards de dollars dans sa mégafab de New York.
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Les analystes de Bank of America relèvent leur objectif de cours de l’action Micron et passent à l’achat
L’équipe a augmenté ses estimations du BPA pro forma de Micron (MU) pour les exercices 2026, 2027 et 2028 de 62 %, 80 % et 42 %, à 31,84 $, 38,85 $ et 29,15 $, respectivement.
Les analystes ont noté que les principaux risques pesant sur les actions de Micron incluent la volatilité de la demande d’IA, le prix des mémoires traditionnelles, l’offre supplémentaire de l’industrie et la possibilité que la marge brute actuelle de 68 % et la marge bénéficiaire d’exploitation de 60 % soient proches des niveaux maximaux.
Arya a déclaré que même s’il peut y avoir une certaine volatilité dans la demande d’IA, HBM vend à nouveau au cours de l’année civile 2026 et les clients sont engagés dans des accords pluriannuels, ce qui devrait permettre à Micron d’avoir un cycle de mise à niveau potentiellement plus durable par rapport aux cycles précédents.
Les analystes ont noté des facteurs de risque de baisse pour Micron : Baisse plus importante que prévu du prix de vente moyen de la mémoire. Concurrence accrue des nouveaux arrivants chinois. Perte partagée face aux grands concurrents. Affaiblissement de la demande sur les principaux marchés finaux tels que les centres de données, les smartphones ou les PC.
Dans une note de recherche partagée avec TheStreet, Arya a rehaussé l’action MU de Neutre à Acheter et a relevé l’objectif de cours de 250 $ à 300 $, sur la base d’un multiple de 2,3 de son estimation du ratio cours/valeur comptable de Micron pour l’année civile 2027, qui se situe dans la fourchette moyenne/haute de la fourchette à long terme de Micron de 0,8x à 3,1x. Arya a ajouté que l’objectif de prix est basé sur l’hypothèse que nous sommes potentiellement dans un cycle haussier.
Que pensent les autres analystes de l’action MU ?
À la suite de la publication des résultats, les analystes de Morgan Stanley ont relevé leur objectif de cours sur les actions MU de 338 $ à 350 $ et ont réitéré une note de surpondération (équivalente à l’achat).
Selon MarketBeat, le consensus des analystes est d’achat, avec 34 analystes donnant une note d’achat et trois donnant une note de maintien, et l’objectif de prix moyen est de 282,61 $.
Goldman Sachs a réitéré sa note neutre et son objectif de cours de 235,00 $ à la suite de la publication des résultats, rapporte Investing.com.
Problèmes possibles pour le cycle de mémoire.
Le fabricant chinois de mémoires ChangXin Memory Technologies (CXMT) prévoit une introduction en bourse d’ici 2026. Si la société entre en bourse, elle recevra une augmentation significative de ses liquidités, améliorant ainsi sa croissance et sa capacité à rattraper Micron, Samsung et SK Hynix.
CXMT devrait commencer la production en série de puces HBM3 en 2026, ce qui, selon les analystes, signifie qu’elle a environ quatre ans de retard sur ses concurrents, rapporte Tom’s Hardware.
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Micron devrait lancer son HBM4 en 2026, rapporte DigiTimes. Étant donné que CXMT a une génération de retard, je pense que l’estimation selon laquelle CXMT a quatre ans de retard est un peu optimiste, car l’ingénierie inverse d’un produit de nouvelle génération prend moins de temps que le développement d’un produit de nouvelle génération « à partir de zéro ».
Un autre problème potentiel pour le cycle de mémoire est l’éclatement de la bulle de l’IA. Pour rappel, le PDG d’Alphabet, Sundar Picha, a déclaré que si la bulle de l’IA éclatait, “aucune entreprise ne serait à l’abri, pas même nous”.
Micron prévoit d’investir jusqu’à 100 milliards de dollars dans sa mégafab de New York. Si la bulle éclate et que la demande basée sur l’IA s’effondre, la méga-usine deviendra un problème.
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