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Les actions de Taylor Wimpey (LSE : TW) sont dans un état désastreux depuis un certain temps. Quiconque a acheté il y a 12 mois et a gardé la foi sera confronté à une perte papier de plus de 20 %. Ceux qui ont acheté il y a cinq ans auront vu la valeur de leurs avoirs diminuer de plus de moitié.
Compte tenu de ces résultats, je ne suis pas surpris que les nouveaux investisseurs hésitent à participer. Mais arrivons-nous à un point où ils pourraient être considérés comme une bonne affaire ?
De sérieux vents contraires
Ce n’est pas un hasard si le constructeur britannique est tombé en disgrâce auprès du marché. Les cinq dernières années n’ont pas été vraiment faciles pour notre économie. Nous sommes passés des conséquences de la pandémie à une crise du coût de la vie et à des inquiétudes concernant les conflits armés en Europe et au Moyen-Orient. Tous ces développements ont eu ou ont un impact sur les taux d’intérêt, les coûts de construction et, en fin de compte, l’appétit des acheteurs.
Les résultats récents n’inspirent pas vraiment confiance. En mars, le plafond de 3 milliards de livres sterling prévoyait une baisse des bénéfices pour 2026. Environ 400 millions de livres sterling sont désormais attendus. Il s’agit d’une baisse par rapport aux 420,6 millions de livres sterling livrés en 2025.
Bien entendu, ce n’était qu’une estimation à l’époque. Mais je ne suis pas sûr que les perspectives de l’entreprise se soient améliorées depuis. Une fin rapide du conflit entre l’Iran et les États-Unis semble de plus en plus improbable, ce qui signifie que les prix du pétrole et de l’énergie devraient rester élevés. Cela n’augure rien de bon pour la prochaine déclaration commerciale, prévue pour le 28 avril. Cela pourrait également contribuer à expliquer pourquoi la société basée à High Wycombe se révèle très populaire auprès des vendeurs à découvert.
Mais est-il absurde d’envisager ne serait-ce que de l’ajouter à votre liste de courses en bourse ?
Tout n’est pas mauvais
Je n’en suis pas si sûr. Dans l’état actuel des choses, les actions de Taylor Wimpey changent de mains avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 11. Ce n’est pas bon marché, mais cela ne signifie pas non plus que le marché ignore les événements récents. Son rival Persimmon se négocie à une valorisation similaire. Barratt Redrow est légèrement moins cher.
Le rendement du dividende attendu de 8,8 % renforce encore les arguments en faveur de l’investissement. A titre de comparaison, l’indice FTSE 250 auquel participe l’entreprise rapporte 3,3%.
Oui, ces distributions en espèces ne se matérialisent jamais et des signes d’une nouvelle détérioration des échanges pourraient forcer la PDG Jennie Daly à procéder à une nouvelle réduction. À ce stade, le dividende total devrait être à peine couvert par les bénéfices attendus.
Coupé ou non, tout ce qui est reçu pourrait toujours être considéré comme une compensation suffisante pour avoir dû attendre pour récupérer. De plus, Taylor Wimpey ne semble pas stressé financièrement dans l’état actuel des choses. Son bilan présentait encore une position de trésorerie nette à la fin du dernier exercice.
Les actions de Taylor Wimpey méritent d’être considérées
Mon opinion est que c’est une entreprise sous pression ; mais ce n’est pas cassé. Le meilleur moment pour envisager d’acheter une action cyclique est sans aucun doute lorsque la situation économique est dégradée. En tant que tel, je pense que le titre mérite un examen plus approfondi.
