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Le cours de l’action Aston Martin (LSE:AML) est désormais (16 mars) inférieur à 40p. Il est surprenant que l’icône britannique, qui cotait ses actions à 19 £ en octobre 2018, ait perdu autant de valeur.
Cependant, pourrait-il s’en remettre ? Ou les actions du groupe pourraient-elles encore baisser ? Voyons.
La fin pourrait-elle être proche ?
Certains croient à tort qu’une baisse du cours des actions est le signe d’une faillite imminente. En réalité, le cours d’une action est un jugement sur la valeur d’une entreprise. En termes simples, il s’agit d’une opinion, même si elle est déterminée par des milliers d’interactions entre acheteurs et vendeurs.
Même si la capitalisation boursière d’Aston Martin atteignait 0 £, cela ne signifie pas que le groupe fermera ses portes. Cela n’arrivera que si vous n’êtes pas en mesure de remplir vos obligations quotidiennes de payer votre personnel et vos fournisseurs. Et malgré ses récents problèmes (en 2015, elle n’a enregistré qu’un seul bénéfice annuel), rien n’indique que cela soit probable.
AnnéeVoitures venduesChiffre d’affaires (en millions de livres sterling)Bénéfice/(perte) net (en livres sterling) millions)20153,615510(107)20163,687594(148)20175,0988767720186,4411,097(57)20195,862981(118)20203,394612(411 )20216,1781,095(189)20226,4121,382(528)20236,6201,633(227)20246,0301,584(324)20255,4481,258(493)Source : rapports de l’entreprise Un éventuel point critique
Mais les pertes persistantes doivent être financées. Les liquidités nécessaires pour continuer à fonctionner doivent provenir de la dette, des actionnaires existants ou de nouveaux investisseurs. Presque inévitablement, il arrive un moment où ces parties prenantes commencent à perdre patience et refusent de collaborer. À ce stade, une décision doit être prise. Soit un nouvel acheteur est trouvé, soit l’entreprise en question cesse ses activités.
Personnellement, je ne vois pas Aston Martin perdre tout soutien. En raison de sa marque prestigieuse, de ses beaux produits et de sa riche histoire automobile, c’est le genre d’entreprise que quelqu’un voudra toujours.
Et avec une capitalisation boursière d’environ 400 millions de livres sterling – non loin de sa valeur comptable de 329 millions de livres sterling (au 31 décembre 2025) – je soupçonne qu’un certain nombre d’acheteurs potentiels envisagent l’opportunité de s’impliquer.
Lorsqu’une offre publique d’achat est annoncée, il arrive souvent (sans aucune garantie) qu’un acheteur potentiel doive payer plus que le prix actuel du marché pour obtenir la pleine propriété. Mais acheter des actions dans l’espoir d’une acquisition n’est pas une bonne idée. Après tout, il se peut que l’un d’entre eux ne se concrétise pas ou que son prix soit fixé à un prix avantageux.
Combien ça coûte?
Et un problème fondamental avec Aston Martin est qu’il est difficile de savoir combien elle vaut en raison de ses pertes. Vous devez vendre plus de voitures. La réduction des coûts et l’efficacité opérationnelle amélioreront dans une certaine mesure vos résultats financiers, mais vous ne pourrez améliorer votre performance financière qu’en persuadant davantage de personnes d’acheter vos voitures.
Lorsque le groupe est devenu public en 2018, il a déclaré : « le volume optimal est d’environ 7 000 voitures de sport par an, avec des volumes supplémentaires de (véhicules utilitaires sport) et de berlines conduisant à des volumes cibles d’environ 14 000 voitures par an à moyen terme ».
Malheureusement, dans sa gamme actuelle le groupe ne propose que des voitures de sport. Sur la base de ses résultats de 2025, en produire 7 000 (1 552 de plus que ce qu’elle a produit) aurait réduit ses pertes d’environ 105 millions de livres sterling. Mais il n’aurait même pas atteint le seuil de rentabilité.
Personnellement, j’adore la marque et j’espère qu’elle rebondira bientôt. Mais une combinaison de droits de douane, de ralentissement économique sur ses marchés clés et de guerre au Moyen-Orient rend la vie difficile à la légende britannique. Je crains que le cours de l’action Aston Martin continue de baisser. Sur cette base, je ne souhaite détenir aucune de leurs actions.
