Il ne reste plus grand-chose au cours de cet exercice pour ajouter un ISA Actions et Actions. Mais à 43 jours de la fin, des opportunités inhabituelles pourraient se présenter aux investisseurs disposant de liquidités.
Il est rare de voir des actions technologiques américaines se vendre à bas prix, mais les investisseurs s’inquiètent des perturbations de l’intelligence artificielle (IA). Et dans certains cas, cela pourrait être une excellente opportunité.
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Positionnement
Selon les dernières données de Bank of America, les gestionnaires de fonds s’éloignent des actions américaines en général (et de la technologie en particulier). Et il est facile de comprendre pourquoi.
Avec des marges élevées et de solides revenus récurrents, les éditeurs de logiciels sont les favoris des investisseurs. Mais la menace de perturbation causée par l’IA des agents suscite de réelles inquiétudes.
L’ampleur est réelle. Si un agent d’IA peut effectuer le travail de plusieurs humains sans avoir besoin d’une interface utilisateur, une grande partie de la valeur ajoutée (et facturée) par les éditeurs de logiciels disparaît.
En conséquence, les investisseurs commencent à considérer les multiples de valorisation élevés auxquels ces actions se négocient comme un risque. Mais même si les ventes se sont déroulées en grande partie sans discernement, toutes les actions ne sont pas égales.
Défendabilité
L’une des grandes défenses dont disposent les opérateurs historiques réside dans les coûts de changement. Si les consommateurs peuvent changer de shampoing au cours d’un mois donné, c’est une autre histoire pour les logiciels d’entreprise.
Passer à une configuration différente implique de recycler le personnel, d’embaucher des spécialistes pour gérer la migration et d’interrompre les travaux en cours. Ce n’est donc pas quelque chose qu’ils font souvent ou facilement.
Cependant, ils le feront souvent s’il y a un avantage suffisamment important, comme d’énormes économies de coûts à long terme. Cependant, il est important de noter que l’équation de valeur peut varier considérablement d’un secteur à l’autre.
L’un des secteurs où l’inertie est la plus grande est celui des collectivités locales, où les barrières réglementaires sont élevées et où les risques comptent plus que les profits. C’est généralement une mauvaise chose, mais ce n’est peut-être pas le cas dans ce cas.
Une action à considérer
Avancez Tyler Technologies (NYSE : TYL). Le cours de l’action a baissé de 50 % au cours des 12 derniers mois, ce qui en fait l’une des actions du S&P 500 les moins performantes de l’année dernière.
Le dernier rapport sur les résultats de la société a été inférieur aux attentes et les prévisions ont été plus faibles que prévu par les investisseurs. Mais l’entreprise est leader dans le domaine des logiciels destinés aux collectivités locales.
Cela ne réduit pas à zéro le risque de perturbation de l’IA. Et même si le risque de perdre des clients au profit de nouveaux entrants est relativement faible, la concurrence accrue pour de nouvelles affaires constitue une menace constante.
La direction s’attend à ce que la croissance du chiffre d’affaires pour 2026 se situe entre 8 % et 10 %. Mais un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 22 est le multiple le plus bas auquel le titre s’est négocié depuis une décennie.
logiciel du gouvernement
J’évite les actions de Tyler Technologies depuis quelques années. Le titre s’est généralement négocié à des multiples élevés dans un secteur qui a mis du temps à passer des systèmes analogiques aux systèmes numériques.
Cependant, ces derniers mois, l’équation a complètement changé. Le cours de l’action a considérablement baissé et il semble que cette dynamique pourrait fournir un coup de pouce défensif bien plus important.
En conséquence, je pense que le titre mérite d’être pris en considération par tous ceux qui souhaitent l’ajouter à un ISA avant la date limite d’avril. La menace posée par l’IA est réelle, mais elle sera probablement plus importante pour certaines entreprises que pour d’autres.
