L’industrie des médias peut être prête pour le prochain changement sismique et n’apparaîtra pas sur son écran: il sera également développé dans la salle conjointe. Alors que deux des titans patrimoniaux d’Hollywood s’entourent pour une éventuelle méga fusion, Wall Street couvre leurs paris.
À la Royal Television Society Cambridge Convention, le président de FX Networks, John Landap, est allé directement. Il a décrit une fusion de Paramount Skydance (Pick) et Warner Bros. Discovery (WBD) comme “inévitable” et a déclaré que la situation de transmission est intrinsèquement insoutenable.
“Certaines des grandes spécialités héréditaires n’ont pas suffisamment d’échelle”, a déclaré Landaprap, ajoutant que les études doivent fusionner pour rivaliser avec des géants mondiaux tels que Netflix et YouTube.
Le moment de Landographe n’aurait pas pu être plus précis. Juste au moment où la conversation a grandi sur une fusion paramount-wbd, TD Cowen a coupé WBD pour “conserver” “acheter”, citant l’incertitude des transactions; L’action a chuté de 4,2%.
La fusion potentielle de Paramount avec Warner Bros. Discovery pourrait remodeler le panorama mondial de transmission.
Image et source du côlon; Grillot & Sol; Bloomberg via des images Getty
Des commentaires de LandoCrapal se sont produits au milieu d’une spéculation renouvelée selon laquelle Paramount Skydance pourrait payer plus de 20 $ par action pour acheter Warner Bros. Discovery. Mais Wall Street n’est pas persuadé.
L’analyste TD Cowen, Doug Creutz, a averti que si la vente échoue, WBD peut tomber en dessous de 11 $ ou 12 $. Il a établi un objectif de cours de 14 $.
“Parfois, le meilleur mouvement est d’admettre qu’il n’a pas d’avantage particulier dans une situation et se déplace sur le site”, a déclaré Creutz dans un e-mail.
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D’autres concurrents, tels que Sony et Comcast, sont confrontés à des obstacles réglementaires ou financiers, laissant Paramount Skydance comme le seul soumissionnaire plausible pour l’instant. Cependant, la voie à suivre est tout sauf claire.
Paramount Skydance-Warner Bros. Merger Discovery: “inévitable” peut ne pas signifier “imminent”
Ce que dit Landograf est important. Il est connu pour guider FX pendant la période de télévision premium avec des succès au box-office tels que “The Bear” et “Shōgun”, bien qu’il ne fasse souvent pas de grandes prédictions publiques. Cela rend encore plus surprenant le mot «inévitable».
Il a commenté: “Nous ne pouvons pas avoir autant de services mondiaux de transmission que nous maintenant”, notant que pour rivaliser dans le monde entier, ils doivent avoir de nombreux abonnés. “La consolidation signifie une plus grande efficacité”, a ajouté Landaprap, ce qui signifie moins d’acheteurs et des enjeux plus importants pour les investisseurs et la créativité.
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FX change déjà. LandoPrap a déclaré que Disney (DIS) change son approche pour parrainer des programmes qui attirent un large public dans le monde entier au lieu de quelques segments de spectateurs spécialisés. Il a souligné qu’une série comme “Shōgun” se porte maintenant bien même sur les marchés en dehors des États-Unis
C’est un signe de choses à venir.
L’accord Paramount Skydance éclairé est une entreprise risquée
Les rapports indiquent que la famille Ellison est à l’origine des plans de Paramount Skydance pour un accord en espèces qui serait la majorité. Warner Bros. Discovery a environ 35,6 milliards de dollars de dettes, ce qui ferait du total de l’entreprise environ 70 milliards de dollars.
Mais ce ne sera pas simple:
TD Cowen avertit que le stock de WBD pourrait augmenter si l’offre échoue. L’examen réglementaire est probablement dû à CNN, HBO et CBS se situe potentiellement sous le même toit. WBD se prépare à tourner vos réseaux câblés pour rationaliser les opérations avant tout accord.
Il n’est pas non plus clair si l’offre satisfera les actionnaires sans exposer le skydance à la mise en dépagement financier.
Ce n’est pas l’acquisition de Fox of Disney, c’est le mode de survie
Ce ne serait pas la première fois que les magnats des médias tentent de se développer. Cependant, contrairement à l’achat de 21e Century Fox Disney en 2019, cette transaction semble être une position finale au lieu d’un mouvement de puissance.
Alors que Disney a joué une attaque pour soutenir Disney +, Paramount et Warner Bros., ils jouent maintenant à la défense pour rester en vie. Et contrairement à la fusion d’AT&T Time Warner en 2018 qui implorait sous son propre poids, il confronte les marchés de prêt les plus stricts, la concurrence la plus féroce et un environnement réglementaire beaucoup plus prudent.
Cependant, il y a un avantage:
La combinaison des bibliothèques de contenu pourrait améliorer la portée mondiale. Superposés qui peuvent débloquer les coûts des coûts. L’entité fusionnée pourrait mieux rivaliser pour les dollars publicitaires et les accords de licence. Pour les investisseurs, la transaction Paramount Skydance-WBD est binaire
L’avertissement de Landographe était plus qu’une tactique médiatique; C’était un signe pour les marchés. Si la consolidation est la seule voie à venir, des entreprises telles que Warner Bros. Discovery ont deux options: grimper ou rester derrière.
Pour les actionnaires, cela se traduit par une transaction avec un risque binaire. Si l’offre de Paramount Skydance est réussie, WBD pourrait augmenter. Sinon, le sol tombe.
Quoi qu’il en soit, les jours d’attente se sont écoulés. Le prochain mouvement viendra rapidement.
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