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Le FTSE 100 a connu une bonne évolution ces derniers temps, mais certaines actions individuelles semblent encore capables de réaliser des mouvements beaucoup plus importants. En particulier, il existe deux actions de renom de Footsie qui, selon moi, ont le potentiel de croître cette année. Mais le feront-ils ?
Leader dans le secteur de la défense
BAE Systems (LSE : BA.) a déjà bénéficié d’une importante réévaluation à mesure que les dépenses de défense ont augmenté en Europe et dans l’OTAN.
Les actions sont en hausse de 8,4 % en 2026 et se situent à 1 901p au moment où j’écris le 12 février, ce qui donne une capitalisation boursière de 57 milliards de livres sterling. Cela implique un ratio cours/bénéfice (P/E) d’environ 29 et un rendement du dividende d’environ 1,8 %. Le prix a fortement augmenté ces dernières années à mesure que les gouvernements renforcent leurs engagements de défense à long terme.
Un gain de 50 % à partir de là nécessiterait une forte croissance des bénéfices et le marché continuerait à payer une prime pour les actifs « de sécurité ». Compte tenu des questions liées à la croissance mondiale et à l’augmentation des budgets de défense, cela ne semble pas impossible.
BAE dispose déjà d’un carnet de commandes record et de programmes pluriannuels dans des domaines tels que les avions de combat et les systèmes navals, qui pourraient soutenir une nouvelle croissance des bénéfices si les budgets continuent d’augmenter.
Si les bénéfices augmentent plus rapidement que prévu et que la valorisation s’étend un peu plus loin, la combinaison de la croissance des bénéfices, des dividendes et d’un multiple P/E plus élevé pourrait, en théorie, générer des rendements très solides.
Barclays est-il sous-évalué ?
Barclays (LSE : BARC) est une histoire très différente du FTSE 100. Le titre s’est fortement remis de la nervosité bancaire de ces dernières années et se négocie à 479p au moment de la rédaction, en hausse de 56 % au cours des 12 derniers mois.
Même après cette reprise, Barclays semble toujours modestement valorisé avec un ratio P/E de 11,3, un ratio cours/valeur comptable (P/B) proche de 0,9 et un rendement du dividende d’environ 1,8 %. Ce ratio P/B est nettement moins cher que celui de concurrents tels que HSBC, NatWest et Lloyds.
Les arguments en faveur d’un éventuel gain de 50 % reposent sur trois piliers. La première consiste pour la direction à générer des rendements sur capitaux propres plus élevés, aidés par des réductions de coûts et une refonte de la banque d’investissement.
Les investisseurs devraient également être prêts à payer un multiple plus élevé si la rentabilité s’améliore et si les taux d’intérêt baissent doucement. Il y a ensuite les rachats d’actions en cours qui pourraient réduire le nombre d’actions et augmenter le bénéfice par action.
Toutefois, les banques restent sensibles à la santé de l’économie, à la réglementation et aux pertes sur crédits. Un contexte plus faible au Royaume-Uni, une augmentation des créances irrécouvrables ou de nouveaux problèmes réglementaires pourraient limiter le cours de l’action. Il existe également un risque que la stratégie de la banque ne porte pas ses fruits et une valeur relative plus faible reflète un risque plus élevé.
Points clés à retenir
BAE Systems et Barclays sont des sociétés Footsie bien connues qui ont connu une forte croissance récemment. Cela dit, je pense que la probabilité de nouvelles augmentations de 50 % est faible dans la situation actuelle.
Même si je pense qu’ils sont tous deux de bons opérateurs dans leurs secteurs, je pense que les investisseurs devraient envisager de surveiller et d’attendre que les valorisations baissent davantage.
