Répondant à l’une des critiques les plus persistantes concernant l’essor actuel de l’intelligence artificielle, le PDG de CoreWeave, Michael Intrator, a rejeté le récit d’une « économie circulaire de l’IA » lors d’une apparition à la conférence Fortune Brainstorm AI à San Francisco.
Alors que les sceptiques qualifient souvent l’enchevêtrement d’investissements entre les fabricants de puces, les fournisseurs de cloud et les startups d’IA de bulle financière, il a fait valoir qu’une collaboration industrielle approfondie est la seule réponse viable à une crise historique de la chaîne d’approvisionnement.
La circulaire est « la mauvaise façon de voir les choses », a déclaré Intrator au directeur éditorial de Fortune, Andrew Nusca, recadrant la dynamique non pas comme une ingénierie financière mais comme une nécessité logistique. “De nombreuses entreprises s’efforcent de remédier à un déséquilibre qui déforme le monde.”
Le concept d’« économie circulaire » dans l’IA suggère que les revenus sont simplement recyclés entre une poignée de géants de la technologie, comme Nvidia qui investit dans CoreWeave, qui à son tour utilise ce capital pour acheter des puces Nvidia. Cependant, Intrator a décrit les conditions du marché comme un « changement violent dans l’offre et la demande », ajoutant que la seule façon de gérer cette volatilité est de « travailler ensemble ».
Le « goulot d’étranglement physique »
Selon Intrator, la principale limitation à laquelle est confronté le secteur de l’IA n’est pas le financement ou la politique, mais “un goulot d’étranglement physique associé à la mise… du calcul le plus performant entre les mains des acteurs les plus avancés”. Cette pénurie oblige les entreprises à coopérer selon des modalités qui peuvent sembler insulaires aux yeux des étrangers, mais qui sont essentielles à leur survie, a-t-il insisté.
Le PDG a raconté une conversation récente avec le chef d’une société minière, à qui il n’a pas voulu révéler son nom. Intrator a déclaré avoir appris à quel point la chaîne d’approvisionnement est affectée : « deux niveaux plus profonds », jusqu’aux métaux bruts et au cuivre nécessaires à la construction de l’infrastructure. Intrator a noté que l’exécutif avait spécifiquement demandé une coopération à l’échelle de l’industrie pour répondre aux besoins de production.
Le directeur général de la société minière a expliqué que pour sortir de ce bourbier, « nous devons travailler ensemble, en groupe ». S’il disait la même chose à propos de l’espace de l’IA, Intrator raisonnait : “On m’accuse d’être dans une économie circulaire… C’est donc tout ce que je dirai à propos de l’économie circulaire : cela se réalise en travaillant ensemble.”
Les critiques préviennent que si une entreprise comme CoreWeave ne parvient pas à annuler sa dette ou perd un client clé, les prêteurs pourraient écouler de gros volumes de puces GPU usagées sur les marchés secondaires, ce qui affecterait les prix du matériel et aurait un impact sur la chaîne d’approvisionnement de l’IA. Mais Intrator a décrit une escalade rapide, voire violente, de la demande.
Gérer une demande « incessante »
CoreWeave, spécialisé dans les solutions de calcul parallèle essentielles à l’IA, est au centre de cette tempête.
“La demande émanant des entreprises technologiques les plus grandes, les plus sophistiquées et les plus compétentes au monde est incessante”, a déclaré Intrator. “C’est la tendance qui m’intéresse.”
Cette expansion rapide s’est accompagnée de volatilité. Depuis son introduction en bourse, l’action CoreWeave a connu d’importantes fluctuations, un phénomène qu’Intrator a attribué à l’adaptation du marché à un modèle commercial disruptif qui remettait en question la domination traditionnelle des principaux acteurs technologiques sur le cloud. Malgré la « fluctuation » du cours de l’action, Intrator a noté que la société a connu du succès, avec des actions s’échangeant autour de 90 $, par rapport à un prix d’offre publique initiale de 40 $.
Il a également évoqué les préoccupations concernant la concentration de la clientèle. Tout en reconnaissant que CoreWeave dépendait auparavant de Microsoft pour 85 % de son chiffre d’affaires, il a déclaré que les efforts de diversification agressifs signifient qu’aucun client ne représente désormais plus de 30 % du carnet de commandes de l’entreprise.
La vision du supercycle
Intrator a exhorté les investisseurs à dépasser les problèmes d’exécution à court terme, tels qu’un retard d’une semaine dans l’ouverture d’un centre de données, qui, selon lui, a provoqué un « chaos » parmi les observateurs à courte vue. Il considère plutôt le paysage actuel comme un « macrosupercycle », dans lequel le passage fondamental du calcul séquentiel au calcul parallèle libère une puissance de calcul d’un ordre de grandeur jamais imaginé auparavant.
En fin de compte, la collaboration que les critiques dénoncent est le mécanisme qui fait avancer l’industrie, a déclaré Intrator. “Les raisons pour lesquelles il y a des défis dans la fourniture de cette informatique sont dues à la politique… à cause de l’infrastructure physique… à cause de l’énergie”, a-t-il déclaré. “Cela se réalise en travaillant ensemble.”
