Si une entreprise souhaite réduire ses effectifs, elle peut utiliser plusieurs leviers. Vous pourriez geler l’embauche afin de ne pas continuer à croître, ou lorsque les gens quittent l’entreprise, leurs postes pourraient ne pas être pourvus. En 2025, il existe une autre option : utiliser l’IA pour remplacer certains des rôles pour lesquels les managers auraient autrement embauché.
Selon le dernier Livre Beige de la Réserve fédérale, les entreprises font tout ce qui précède (et bien plus) pour éviter d’annoncer des licenciements massifs.
Le résultat est que les consommateurs se sentent moins optimistes quant à leurs options de carrière, sans voir leur réalité reflétée dans les gros titres sur les suppressions d’emplois importantes. Selon la dernière enquête de confiance des consommateurs du Conference Board publiée cette semaine, 27,6 % des personnes interrogées ont déclaré que les emplois étaient « abondants », en hausse par rapport aux 28,6 % du mois précédent. Le nombre de personnes déclarant qu’il était « difficile de trouver un emploi » est resté relativement stable d’un mois à l’autre.
Le Livre Beige de novembre de la Réserve fédérale met à nu l’économie « à faibles embauches et à faible feu » que le président Jerome Powell a soulignée il y a des mois. “L’emploi a légèrement diminué au cours de la période actuelle”, indique le rapport, et environ la moitié des districts de la Réserve fédérale ont noté une demande de main-d’œuvre plus faible.
“Davantage de districts ont signalé des contacts limitant les effectifs par le gel des embauches, les embauches de remplacement uniquement et l’attrition plutôt que par des licenciements”, ajoute le Livre Beige. “En outre, plusieurs employeurs ont ajusté les heures de travail pour s’adapter à des activités plus ou moins importantes que prévu plutôt que d’ajuster les effectifs. Certaines entreprises ont constaté que l’intelligence artificielle remplaçait les postes de premier échelon ou rendait les travailleurs existants suffisamment productifs pour ralentir les nouvelles embauches.”
Un exemple tiré du rapport était celui d’un détaillant du district de Saint-Louis, qui a déclaré avoir connu une baisse de ses ventes et, par conséquent, avoir commandé moins de stocks pour passer le reste de l’année. Pour éviter de licencier des membres de son équipe, l’entreprise a réduit les heures prévues pour le personnel.
Dans l’ensemble, de nombreux districts ont également noté une baisse des dépenses de consommation. Par exemple, les habitués des restaurants qui venaient quotidiennement viennent désormais une à deux fois par semaine, et les clients fidèles bénéficient de réductions sur leurs achats.
Dans le même temps, de nombreuses entreprises “ont indiqué que la composition de leur main-d’œuvre reste stable, sans qu’il soit nécessaire d’augmenter les salaires au-delà des ajustements standards au coût de la vie pour les employés nouveaux ou existants. En général, les chefs d’entreprise s’attendent à ce que l’emploi reste stable et s’attendent à une augmentation des embauches en 2026”, a commenté la Banque fédérale de réserve de Kansas City.
Des jours meilleurs à venir
Alors que la Réserve fédérale devrait adopter une attitude plus conciliante l’année prochaine, grâce à un nouveau président, les analystes s’attendent à une augmentation de l’activité économique et, avec elle, à un marché du travail plus dynamique.
“Après un refroidissement progressif en 2025, nous nous attendons à ce que le marché du travail se stabilise et montre des signes de resserrement tout au long de l’année. Le taux de chômage devrait tomber à 4,4% après avoir atteint 4,5% cette année”, ont écrit Matthew Luzzetti de la Deutsche Bank et son équipe dans le rapport sur les perspectives mondiales de l’institution pour 2026, publié en début de semaine.
“Nous nous attendons à ce que la demande et les embauches se raffermissent quelque peu parallèlement à la croissance”, ajoute la note. “Mais, au moins à court terme, il reste des risques que le “curieux” équilibre entre faibles embauches et licenciements se brise et que les licenciements augmentent de manière plus sinistre.”
En fait, Bob Schwartz d’Oxford Economics a fait valoir vendredi que le rapport sur l’emploi de septembre, meilleur que prévu, montre un « marché du travail qui avait plus de force sous la surface » qu’on ne le pensait auparavant.
Le rapport sur l’emploi tant attendu est arrivé avec 119 000 emplois ajoutés et un taux de chômage stable de 4,4, et Schwartz a fait écho à une conviction plus large selon laquelle une grande partie de la croissance est due aux dépenses des salariés aux revenus plus élevés, renforçant la pensée actuelle selon laquelle les États-Unis sont dans une économie en forme de K.
Les dépenses discrétionnaires des ménages à revenus plus élevés continuent de faire le « gros du travail », a-t-il ajouté, « mais avec la chute des stocks, ce soutien n’est pas garanti. En fin de compte, le rapport de septembre ne résout pas le débat ; il souligne simplement à quel point il est étroit et bruyant.
