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Alors que l’indice FTSE 100 se rapproche des 10 000, les actions britanniques ont connu jusqu’à présent une année exceptionnelle. Mais à mesure que nous nous rapprochons de 2026, les choses commencent à paraître de plus en plus fragiles.
Avec autant de facteurs atténuants en jeu, j’ai décidé de voir ce que les experts pensent pouvoir arriver au marché britannique l’année prochaine.
Potentiel de croissance modéré
Comme prévu, les analystes sont prudemment optimistes. Le large consensus suggère que le FTSE 100 pourrait atteindre entre 10.134 et 10.778 points d’ici la fin de l’année prochaine. Cela équivaut à une croissance potentielle de 10 à 13 % par rapport aux niveaux actuels (dividendes compris).
Schroders s’attend à ce que le bénéfice par action (BPA) au Royaume-Uni augmente d’environ 12 % en 2026, soit une accélération substantielle par rapport à la croissance prévue de 3 % en 2025. Selon les analystes, ce rebond sera principalement dû à l’amélioration des marges plutôt qu’à la croissance des revenus.
Les coûts de l’énergie devraient se stabiliser, ce qui, combiné aux rachats d’actions en cours de 45 % des sociétés à grande capitalisation, devrait contribuer à stimuler la croissance.
Les droits de douane américains représentent le plus grand risque extérieur, mais ils sont déjà en train de s’atténuer. Le Fonds monétaire international estime que les tensions commerciales réduiront la croissance du PIB britannique de 0,3 % en 2026, même si l’économie dans son ensemble connaîtra une croissance potentielle de 1,4 %.
Goldman Sachs estime que la croissance des actions européennes sera environ 5 % plus faible que la moyenne en raison de l’incertitude commerciale et des problèmes de change.
Mais le gros éléphant dans la pièce, ce sont les taux d’intérêt.
D’autres réductions attendues en 2026
La trajectoire de réduction des taux de la Banque d’Angleterre (BoE) est essentielle au sentiment du marché. Dans un environnement d’endettement plus favorable, les valorisations des actions britanniques devraient s’améliorer.
Certains économistes tablent sur deux baisses de 25 points chacune d’ici mi-2026, ramenant le taux directeur à 3,5 %. La baisse probable des taux d’intérêt crée un contexte favorable pour les investisseurs axés sur le revenu, dans la mesure où les actions à dividendes deviennent plus attrayantes par rapport aux rendements obligataires.
De nombreuses sociétés du FTSE 100 se négocient encore à rabais par rapport à leurs homologues mondiaux, avec des rendements en dividendes de 3,5 % en moyenne. Ces perspectives sont également renforcées par l’attente d’une baisse de l’inflation vers l’objectif de 2 % fixé par la Banque d’Angleterre.
Quelles actions pourraient en bénéficier ?
Une action sur laquelle j’envisage de parier davantage est celle du principal entrepreneur européen en matière de défense, BAE Systems (LSE :BA.). Son carnet de commandes de 27 milliards de dollars offre une visibilité sur plusieurs années sur les bénéfices, ajoutant de la stabilité lorsque les choses vacillent.
Les actions du secteur de la défense bénéficient généralement de contrats gouvernementaux durables à long terme, moins cycliques que l’économie dans son ensemble et à l’abri des préoccupations tarifaires. Le BPA devrait croître de 12 % à 84p en 2026, et la direction vise une croissance des ventes d’environ 9 % et une croissance des bénéfices de 10 %.
Cela dit, elle fait face à une concurrence assez rude de la part de ses rivaux américains et dépend fortement de l’obtention de contrats. Si les dépenses de défense diminuent ou si un rival accepte un contrat, il pourrait subir des pertes importantes.
Néanmoins, je pense que c’est l’une des principales actions à considérer en ce moment, surtout compte tenu de sa politique de dividendes impressionnante. Bien que son rendement soit faible, à peine 2 %, il affiche un historique d’augmentation des dividendes depuis 20 ans, soutenu par un flux de trésorerie constamment solide.
Réflexions finales
D’ici décembre, nous devrions avoir une vision plus claire des perspectives économiques jusqu’en 2026. Les analystes s’attendent généralement à une croissance modérée, quoique à un rythme plus lent qu’au cours des 12 derniers mois.
Comme toujours, il est essentiel de maintenir un portefeuille diversifié. Actuellement, il semble que les actions défensives et à revenu soient les secteurs les plus sûrs à considérer jusqu’à ce que les perspectives de croissance deviennent plus claires.
