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La crise était censée être terminée pour les actions Diageo (LSE : DGE). Les changements dans la consommation d’alcool au sein de la génération Z ont montré des signes d’inversion. Les effets des médicaments amaigrissants étaient déjà sous-estimés. Les stocks excédentaires et la menace de droits de douane destructeurs étaient pratiquement terminés. Et le nouveau PDG, « Drastic Dave » Lewis, a été nommé pour réduire les coûts et rationaliser l’entreprise vers un avenir meilleur.
Et pourtant, le mois dernier a été un cauchemar pour le vendeur de Guinness Tanqueray et Johnnie Walker. Diageo a chuté à son plus bas niveau depuis 52 semaines. Les seules actions du FTSE 100 qui obtiennent de moins bons résultats sont celles secouées par la guerre en Iran et ses effets sur les vols et les prix du pétrole (comme easyJet) ou l’inflation et les hausses potentielles des taux d’intérêt (comme Barratt Redrow). Ce qui s’est passé? Et est-ce une occasion en or d’acheter des actions très bon marché à un prix défiant toute concurrence ?
Retour de flamme
Le 24 février, le cours de l’action Diageo était de 1 874 pence. Le jour où j’écris ceci, il est de 1 467p. Cela représente une baisse de 21,69% en seulement trois semaines.
Un exemple de mise de 15 000 £ serait tombé à 11 746 £ sur la période. N’importe quel investisseur aurait perdu plus de trois mille dollars en moins d’un mois.
Ce qui s’est passé? Les résultats semestriels, avec des ventes en berne en Amérique du Nord et en Chine (notamment dans les spiritueux blancs) et une baisse de 50% du dividende, ont été un double coup dur. Il semble que des facteurs tels que l’évolution des habitudes de consommation d’alcool commencent à avoir un effet sur les ventes, et la réduction des rendements des dividendes n’impressionnera jamais les marchés.
points lumineux
Y a-t-il des points lumineux ? Certainement. La popularité durable de la Guinness est un plus pour Diageo. Les ventes nettes de stout ont augmenté dans toutes les régions à l’exception de l’Asie, avec une croissance totale de 10,9 %.
Et à une époque où de nombreux consommateurs sont soucieux de leur santé et choisissent de ne pas consommer d’alcool, Guinness propose l’une des offres 0 % les plus savoureuses du marché. Cela ne me surprend pas : c’est la seule bière sans alcool que j’ai essayée et qui se rapproche de la vraie.
Le succès de Guinness est tel que Diageo pourrait se séparer de la marque. L’année dernière, selon certaines estimations, la capitalisation boursière d’une société « Guinness » valait 10 milliards de livres sterling. Cela suffirait pour l’inscrire dans le FTSE 100. Et cela représente une part assez importante des 33 milliards de livres sterling que vaut aujourd’hui Diageo.
Tout cela est-il suffisant pour faire de Diageo un bon achat aujourd’hui ? Seul le temps nous le dira, mais je pense que c’est une action qui pourrait être intéressante à considérer pour un investisseur soucieux du risque.
