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Les investisseurs à la recherche d’actions à acheter et de s’exposer à la société de fusée SpaceX d’Elon Musk disposent d’une poignée d’options à la Bourse de Londres. Il s’agit notamment du Baillie Gifford US Growth Trust et du Edinburgh Worldwide Investment Trust, tous deux classés dans le FTSE 250, ainsi que du Schiehallion Fund, moins connu.
Mais il n’y en a qu’un dans l’indice FTSE 100 : Scottish Mortgage Investment Trust (LSE:SMT). Aujourd’hui, cette fiducie de 12,6 milliards de livres sterling a SpaceX comme position numéro un.
Mais qu’y a-t-il de si spécial chez SpaceX ? Et pourquoi les investisseurs voudraient-ils y être exposés ?
À des années lumières de la concurrence
En termes simples, SpaceX a totalement transformé le marché mondial des lancements en lançant des fusées réutilisables (sa fusée robuste et performante s’appelle Falcon 9).
Falcon a considérablement réduit le coût d’accès à l’orbite terrestre basse, faisant ainsi de l’espace une réalité commerciale en développement rapide. Et pas seulement pour d’autres entreprises, mais aussi pour sa propre activité satellite Starlink, qui offre désormais un Internet haut débit fiable à plus de 10 millions de clients.
Comme le note Scottish Mortgage : “La réutilisabilité est la clé. L’ancien modèle de fusée à usage unique revenait à acheter une voiture coûteuse pour un seul voyage. Les voitures réutilisables permettent le transport de masse au sol ; les fusées réutilisables permettent le transport de masse dans l’espace… La réutilisabilité place (SpaceX) des années en avance sur ses concurrents.”
Selon les estimations, l’économie spatiale mondiale pourrait atteindre 1 800 milliards de dollars en 2040, contre 613 milliards de dollars l’année dernière. Au centre, SpaceX a des kilomètres d’avance sur ses concurrents en raison de son innovation incessante, de ses avantages en termes de coûts et de la mission de toute une vie de Musk visant à faire de l’humain une espèce interplanétaire.
Un portefeuille empilé
Mais SpaceX n’est pas la seule entreprise privée transformatrice du portefeuille de Scottish Mortgage. Deux autres géants mondiaux sont ByteDance, propriétaire de TikTok (le troisième plus grand holding du trust) et la fintech britannique Revolut (une position plus petite, avec 0,8 % des actifs).
Évaluée à environ 550 milliards de dollars, ByteDance est une entreprise à grande échelle basée sur l’IA (ses plateformes atteignent plus de 4 milliards d’utilisateurs actifs par mois). Et l’entreprise se développe de manière agressive sur plusieurs marchés, notamment les jeux, l’éducation et le commerce électronique, soutenus par des revenus publicitaires numériques croissants.
Pendant ce temps, Revolut a finalement reçu cette semaine sa licence bancaire complète au Royaume-Uni, lui permettant de proposer des produits plus lucratifs tels que des prêts hypothécaires, des prêts personnels et des découverts.
Nik Storonsky, co-fondateur et PDG de Revolut, a déclaré : « Il s’agit d’une étape essentielle dans notre mission visant à construire la première banque véritablement mondiale au monde. » Son objectif est de se lancer sur 30 nouveaux marchés d’ici 2030.
Bien qu’il n’y ait pas de calendrier pour une introduction en bourse de ByteDance, Revolut pourrait devenir public plus tard cette année ou début 2027.
Méga-IPO de SpaceX
Scottish Mortgage a investi pour la première fois dans SpaceX en 2018, pour une valorisation de 31 milliards de dollars. Et Reuters a récemment rapporté que Musk cherchait à obtenir une valorisation de 1 750 milliards de dollars lors d’une introduction en bourse, potentiellement dès juin.
Il est donc clair que le trust FTSE 100 présente d’énormes gains non réalisés. En fait, le titre a grimpé jusqu’à atteindre une pondération substantielle de 15,4 % dans le portefeuille. Compte tenu de cette taille, Scottish Mortgage est très susceptible de réaliser des bénéfices après son introduction en bourse.
Le grand risque est que l’introduction en bourse soit un échec, ce qui pourrait soulever des questions sur les valorisations des autres participations non cotées de Scottish Mortgage. La volatilité est également une évidence chez Scottish Mortgage, en particulier lorsque les actions de croissance cotées au Nasdaq se vendent.
Mais dans l’ensemble, je considère toujours ce trust FTSE 100 comme une excellente option à considérer pour s’exposer aux sociétés de croissance les plus transformatrices au monde.
