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Soyons honnêtes : quiconque n’a pas acheté d’actions Rolls-Royce (LSE : RR.) avant 2024 le regrettera probablement. Le titre a augmenté de plus de 700 % au cours des trois dernières années et ne montre aucun signe de ralentissement.
En même temps, acheter maintenant semble risqué. Le graphique des prix ressemble à une action technologique spéculative en territoire de bulle ; Sûrement, une correction est imminente ?
Cependant, au vu des résultats annuels les plus récents (publiés le 26 février), il n’y a aucune raison de s’attendre à des problèmes. Le chiffre d’affaires a augmenté de 14 % à 20 milliards de livres sterling et le bénéfice d’exploitation sous-jacent a bondi à 3,5 milliards de livres sterling, soit une marge de 17,3 %. Le flux de trésorerie disponible a atteint 3,3 milliards de livres sterling et a laissé au groupe une trésorerie nette de 1,9 milliard de livres sterling.
Pourtant, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 33, acheter à ce prix ne semble pas bon marché. Il ne fait aucun doute que l’entreprise continuera à générer des résultats spectaculaires sur le long terme, mais un point d’entrée plus bas serait bien.
C’est là qu’un bref déclin du marché pourrait offrir une opportunité unique en dix ans.
Nervosité sur le marché
Le FTSE 100 et le S&P 500 ont tous deux connu une croissance exceptionnellement forte ces dernières années. Par la suite, la plupart des grands indices apparaissent surévalués, faisant craindre aux analystes une correction à court terme. Le ratio cours/bénéfice ajusté cycliquement (CAPE) de Shiller du S&P 500 est juste en dessous de 40, et le propre rapport de stabilité de la Fed note que les valorisations prévisionnelles se situent près du haut de leur fourchette historique.
Morgan Stanley et Goldman Sachs ont évoqué la possibilité d’une baisse de 10 à 20 % au cours des deux prochaines années. Les principaux déclencheurs susceptibles de provoquer une récession sont l’éclatement de la bulle de l’intelligence artificielle (IA), une inflation qui reste trop élevée ou une erreur politique des banques centrales.
Compte tenu des tensions géopolitiques qui font monter les prix du pétrole, les chances d’un effondrement complet semblent plus fortes que jamais.
Quels sont les risques ?
Bien entendu, il existe des risques lorsque l’on envisage d’acheter des actions lors d’une correction. Il n’y a aucune garantie quand le stock se rétablira, voire jamais.
De plus, une crise économique pourrait avoir des effets néfastes pour Rolls-Royce. Le gouvernement pourrait être contraint de réduire ses dépenses de défense et le transport aérien pourrait être touché si les portefeuilles serrés suspendaient les vacances.
Ces deux évolutions nuiraient probablement aux bénéfices de Rolls.
La préparation est la clé
Un krach boursier est un événement auquel personne ne s’attend ; Dans un monde idéal, cela n’arriverait jamais. Mais que cela nous plaise ou non, ils sont une réalité et, dans de nombreux cas, nécessaires.
La clé est d’être préparé plutôt que d’avoir peur. Économiser de l’argent pour profiter de la baisse des prix est une méthode populaire, vantée par des investisseurs célèbres comme Warren Buffett.
Mais qu’une crise frappe ou non, il s’agit toujours d’une entreprise de haute qualité qui mérite d’être considérée par les investisseurs britanniques ayant une perspective à long terme.
