Bitcoin a du mal à se stabiliser autour du niveau de 75 000 $ alors que la faiblesse plus large du marché continue de peser sur l’évolution des prix. Après des semaines de pressions vendeuses soutenues, la volatilité s’est réduite, mais la confiance n’est pas encore revenue. Les traders restent prudents, les liquidités diminuent et les tentatives haussières n’ont jusqu’à présent pas réussi à gagner du terrain. L’environnement actuel reflète un marché en quête d’équilibre plutôt que le signe d’un net renversement.
Lecture connexe
Selon On-Chain Mind, pour évaluer si Bitcoin s’approche d’un creux de marché baissier, il faut passer des mouvements de prix à court terme aux tensions structurelles à travers le réseau. Au cours des cycles précédents, la véritable capitulation ne s’est produite que lorsque la plupart des participants étaient profondément sous l’eau. Cette condition se reflète dans le ratio de perte de capitalisation, une mesure qui compare la capitalisation réalisée (la base du coût global du Bitcoin) à la capitalisation boursière. Lorsque le ratio augmente, cela reflète des pertes non réalisées généralisées et une douleur collective parmi les détenteurs.
Historiquement, ces pics ont coïncidé avec des périodes de pessimisme extrême, lorsque des ventes en feu, une demande épuisée et une large capitulation se sont alignées pour former des creux durables. La question clé est désormais de savoir si la baisse actuelle est suffisante pour déclencher ce niveau de stress, ou si de nouvelles baisses sont nécessaires pour réinitialiser complètement le marché.
Alors que Bitcoin tourne autour d’un support critique, On-Chain Mind pose la question centrale à laquelle sont confrontés les investisseurs aujourd’hui : approchons-nous du creux du marché baissier ou le marché est-il encore aux premiers stades de sa phase de capitulation ?
Le ratio de perte et de capitalisation indique que la capitulation est encore à venir
On-Chain Mind note que le comportement historique du Cap Loss Ratio fournit un cadre utile pour juger où Bitcoin peut se situer dans un cycle de marché baissier. Lors des crises précédentes, l’indicateur atteignait des sommets progressivement plus bas à mesure que le marché mûrissait. Au cours du marché baissier de 2015, le Cap Loss Ratio a grimpé au-dessus de 0,5, reflétant une détresse extrême à travers le réseau et une capitulation profonde et prolongée. Au cours du cycle 2018-2019, le plus haut était plus bas, autour de 0,4, tandis que le marché baissier de 2022 a culminé plus près de 0,3.
Taux de perte de capitalisation Bitcoin | Source : Esprit de chaîne
Cette réduction continue des pics de tension suggère une moindre gravité au fil des cycles, probablement due à une base de détenteurs plus diversifiée, une conviction à long terme plus forte et une meilleure infrastructure de marché. Si cette tendance se poursuit, On-Chain Mind soutient que la capitulation finale du cycle actuel se produirait probablement avec un ratio de perte en capital compris entre 0,1 et 0,2.
Le plus important est que le marché n’a pas encore atteint cette zone. Les lectures actuelles impliquent que même si des difficultés importantes ont déjà été absorbées, les pertes globales sur l’ensemble du réseau restent inférieures aux niveaux historiquement associés aux plus bas définitifs. Le marché est confronté à davantage de baisses et de stress avant de redémarrer complètement.
Dans le même temps, l’histoire montre que la fourchette de 0,1 à 0,2 a souvent marqué des zones où émergent des entrées à long terme et à forte conviction. Ces zones ont tendance à coïncider avec un pessimisme maximal, une participation en baisse et un épuisement forcé des ventes. Pour les investisseurs qui se concentrent sur la structure plutôt que sur l’évolution des prix à court terme, ce cadre permet de définir les domaines dans lesquels le risque reste élevé et les opportunités générationnelles qui se sont formées auparavant.
Lecture connexe
Bitcoin teste un support critique alors que la tendance hebdomadaire s’affaiblit
Bitcoin se négocie près de la zone des 75 000 $ après un fort rejet des niveaux plus élevés, confirmant un net changement dans la structure du marché au cours de la période hebdomadaire. Le graphique révèle que BTC a brisé de manière décisive la tendance à la hausse précédemment soutenue par la moyenne mobile sur 50 semaines. Le prix se négocie désormais en dessous des moyennes mobiles sur 50 semaines (bleu) et 100 semaines (vert). Historiquement, cela signale une transition d’une continuation de tendance à une phase corrective ou distributive.
BTC teste une demande critique | Source : graphique BTCUSDT sur TradingView
La récente cassure est survenue après une tentative infructueuse de récupérer la zone de 90 000 à 95 000 dollars. Ce qui servait auparavant de support est désormais devenu une résistance. Cet échec a accéléré la pression à la vente et poussé le prix vers 74 000 $ à 75 000 $. Un niveau qui coïncide avec la consolidation et le soutien psychologique antérieurs.
Lecture connexe
Malgré la faiblesse, Bitcoin reste au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines (rouge), qui continue d’augmenter et se situe actuellement bien en dessous du prix. Dans une perspective à long terme, cela confirme que la tendance macro haussière reste intacte. Toutefois, la dynamique favorise clairement le déclin à moyen terme.
Si 74 000 $ ne tiennent pas, le graphique indique un repli plus profond vers les 60 000 $, où se situe la demande historique plus forte. A l’inverse, toute tentative de reprise doit d’abord retrouver la moyenne mobile à 100 semaines pour ramener la structure à la neutralité. Pour l’instant, le graphique reflète un marché sous pression, testant si les acheteurs sont prêts à défendre cette zone critique.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
