Si vous avez vu les prix du pétrole augmenter pendant que vous faisiez le plein de votre voiture, vous espériez peut-être en silence qu’il y avait un adulte à Washington prêt à se lancer dans le chaos à votre place.
Au lieu de cela, vous vous êtes réveillé avec le message opposé. Bessent a profité d’une apparition sur CNBC pour démentir une rumeur croissante selon laquelle le département du Trésor se préparait discrètement à se lancer dans les contrats à terme sur le pétrole, précisant qu’aucune intervention de ce type n’avait lieu et qu’il n’était même pas sûr que le département ait l’autorité légale pour le faire.
Cela peut ressembler au théâtre Beltway, mais cela dépend directement de votre budget et de votre portefeuille.
Si le Trésor reste à l’écart du marché à terme, alors la prochaine étape du pétrole se résumera à la guerre, aux navires et à l’approvisionnement, et non à une main cachée sur les marchés financiers.
Ce que Bessent a vraiment dit sur le pétrole et le contrôle des prix
Bessent a déclaré à CNBC que le Trésor n’intervient pas sur les marchés pétroliers, malgré les spéculations selon lesquelles le gouvernement pourrait intervenir pour refroidir les prix en négociant des contrats à terme.
Il a déclaré qu’il avait entendu la rumeur circuler, mais que le Trésor “ne l’avait pas fait”, ajoutant que l’idée semblait revenir à chaque fois que les prix fluctuaient fortement.
CNBC a rapporté que certains acteurs du marché avaient lancé un plan selon lequel le Trésor prendrait des positions sur les contrats à terme sur le pétrole afin de contrer la hausse des prix, traitant ainsi le brut de la même manière que de nombreux investisseurs imaginent que les banques centrales traitent les indices boursiers.
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Interrogé par CNBC sur la question de savoir si le ministère pouvait intervenir de cette manière, Bessent a déclaré qu’il n’était « pas sûr en vertu de quelle autorité » le Trésor le ferait, notant que même si les responsables voulaient le faire, la base juridique est trouble.
Les prix du pétrole reflètent cette clarté. Le pétrole brut américain a chuté de près de 2% à un peu moins de 97 dollars le baril à la suite de ses commentaires, tandis que le brut Brent est resté juste au-dessus de 103 dollars, une décision qui, selon Intellectia.ai, montre que le marché s’éloigne de l’idée d’une intervention américaine agressive.
En coulisses, les bourses et les opérateurs de marché ont également tiré la sonnette d’alarme quant à l’utilisation des contrats à terme sur le pétrole comme outil politique. CME Group et Intercontinental Exchange se sont opposés à une éventuelle intervention du Trésor, avertissant qu’elle pourrait fausser les prix et miner la confiance dans les marchés à terme, selon Reuters.
Le Trésor a confirmé qu’il n’interviendrait pas dans les matières premières pétrolières.
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Le manuel pétrolier de Washington est physique et non financier
Le message de Bessent n’est pas que Washington soit impuissant. Le fait est que les outils utilisés en leur nom vivent dans le monde réel du pétrole, des navires, des sanctions et des stocks, et non dans les puits commerciaux.
Bessent a déclaré que le gouvernement américain était prêt à maintenir la circulation des pétroliers dans le golfe Persique et le détroit d’Ormuz, tandis que la marine américaine était prête à assurer un passage sûr si nécessaire.
Il a expliqué que la Société américaine de financement du développement offrira une assurance contre les risques politiques et des garanties pour protéger les expéditions de pétrole et de marchandises dans la région, de sorte que les propriétaires sont prêts à continuer à naviguer même si les attaques liées à l’Iran augmentent le danger.
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Le président Donald Trump s’est engagé à étendre les protections aux pétroliers opérant dans le Golfe pour aider à maintenir les flux et à calmer les marchés financiers, selon la couverture par CNBC de l’interview de Bessent début mars.
Cette approche vise à résoudre directement le goulot d’étranglement : éviter que les quelque 20 % du pétrole mondial qui transite normalement par Ormuz ne soient coincés derrière un rideau de peur.
Dans le même temps, l’administration a exploité la réserve stratégique de pétrole. Le président Trump a exprimé sa volonté de profiter du SPR lorsque la guerre en Iran et les perturbations d’Ormuz ont fait grimper les prix du pétrole et du gaz au-dessus de 100 dollars le baril, promettant de reconstituer les réserves plus tard, selon Axios.
Les États-Unis ont accepté de libérer environ 172 millions de barils dans le cadre d’une libération coordonnée historique de 400 millions de barils avec d’autres membres de l’AIE, la plus importante de l’histoire de l’organisation, selon Politico.
Bessent a également utilisé les sanctions comme soupape de pression. CNBC a rapporté que le Trésor avait temporairement autorisé les achats de pétrole russe déjà bloqué en mer pour stabiliser les marchés de l’énergie, tout en soulignant que la plupart des revenus de Moscou provenaient des taxes au point d’extraction plutôt que de la vente de ces barils spécifiques.
Yahoo Finance, citant Bloomberg, a noté que les États-Unis ont accordé une deuxième autorisation autorisant le transport d’une plus grande quantité de brut russe bloqué, signalant leur volonté de modifier les sanctions lorsque les prix augmentent trop haut.
Pour vous, le schéma est simple : le gouvernement est prêt à déplacer de vrais barils et à protéger de vrais navires, mais pas à devenir une autre baleine sur le marché à terme.
Un marché pétrolier à la limite, mais pas hors de contrôle
Même avec ces mesures, il semble que le pétrole mondial se négocie autant sur la nervosité que sur les chiffres.
Le détroit d’Ormuz reste un risque central. La guerre en Iran et les tensions qui en découlent ont ébranlé le transport maritime et ont incité Trump à faire pression sur les membres de l’OTAN et la Chine pour qu’ils contribuent à garantir un passage sûr, soulignant à quel point le corridor est vital pour les flux énergétiques mondiaux, selon le New York Times.
Les mouvements des pétroliers ont parfois ralenti ou arrêté alors que les propriétaires évaluent le risque de représailles iraniennes, alimentant les craintes de perturbations d’approvisionnement plus durables, selon CNBC.
Dans cet environnement, même le soupçon d’une nouvelle intervention est amplifié. CNBC a rapporté le 6 mars que le pétrole avait chuté après que la rumeur s’est répandue selon laquelle les États-Unis pourraient envisager des mouvements sur le marché à terme et avaient émis une dérogation autorisant les raffineurs indiens à acheter un lot de pétrole russe sanctionné.
Lorsque Bessent a précisé plus tard que le Trésor n’interviendrait pas et pourrait manquer d’autorité, Intellectia.ai a déclaré que la baisse du brut reflétait la baisse des attentes d’un plafonnement des prix imposé par le gouvernement.
Les grandes banques voient une double personnalité sur le marché. L’équipe mondiale des matières premières de JP Morgan a déclaré dans ses perspectives du 2 mars qu’elle s’attend à ce que le brut Brent atteigne en moyenne environ 50 dollars le baril en 2026, arguant que l’offre mondiale est susceptible de dépasser la demande et de créer un excédent, même après la dernière flambée des prix.
La banque a averti que sans réductions agressives de la production de la part de l’OPEP+ et d’autres, le Brent pourrait dépenser des tranches inférieures à 60 dollars jusqu’en 2026-2027 à mesure que les stocks augmentent.
Dans le même temps, Natasha Kaneva de JP Morgan a écrit que les changements de régime passés chez les principaux producteurs ont déclenché des hausses moyennes du brut d’environ 76 % entre le début du choc et le pic des prix, rappelant que les rallyes provoqués par la guerre peuvent submerger les fondamentaux avant de s’estomper.
Pour vous, cela signifie un marché qui veut se stabiliser « à la baisse plus longtemps, mais plus nerveux », comme le résume TheStreet dans sa couverture de l’appel de JP Morgan, et non un marché qui reste en permanence au bord de la crise.
Ce que je déduis de l’avertissement pétrolier de Bessent pour son argent
Quand j’entends Bessent dire que le Trésor n’intervient pas sur les contrats à terme sur le pétrole et qu’il n’a peut-être même pas le mandat d’essayer, je n’entends pas seulement un détail technique, j’entends un rappel. Vous et moi vivons dans un marché de l’énergie qui peut connaître de fortes hausses en cas de mauvaises nouvelles, et il n’existe pas de nouvel arbitre polyvalent pour intervenir chaque fois que la Commission des prix tourne mal.
Si je regarde cela en tant qu’investisseur, j’y vois quelques leçons pratiques. L’énergie continuera d’être une source de volatilité dans votre portefeuille, mais l’appel à moyen terme de JP Morgan et d’autres n’est pas pour une flambée des prix. La banque s’attend à un marché bien approvisionné avec un Brent autour de 60 dollars si les producteurs ne freinent pas brusquement, ce qui signifie que les producteurs à coûts élevés et les noms de schiste surendettés pourraient être exposés lorsque les mouvements de panique se dissiperont.
Si j’y pense en tant que consommateur, je veux profiter des périodes plus calmes, lorsque le pétrole et les prix du gaz sont en baisse, pour m’accorder une pause.
Washington ne promet pas de limiter sa facture de carburant. La meilleure chose que vous puissiez faire est de constituer un fonds d’urgence, de réduire la dette à taux variable et d’améliorer progressivement l’efficacité afin que le prochain pic affecte une plus petite partie de votre budget.
Le message de Bessent est que la lutte pour le pétrole se déroulera en mer, lors des réunions de l’OPEP et des levées de sanctions, et non dans le cadre d’un compte commercial secret du gouvernement.
Pour vous, c’est à la fois inquiétant et éclairant. Personne n’aplanit tranquillement tous les obstacles à votre place, mais vous connaissez désormais les règles du jeu et pouvez planifier votre argent dans le monde tel qu’il est, et non dans celui que vous souhaiteriez exister.
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