Selon le rapport 2025 sur les marchés OTC des actifs numériques de Wintermute, les rallyes de l’altcoin l’année dernière ont été beaucoup plus courts que prévu par les traders, avec une moyenne comprise entre 19 et 20 jours. Il s’agit d’une forte baisse par rapport aux exécutions d’environ 60 jours observées en 2024.
Les flux du marché se sont resserrés et de nombreux jetons plus petits ont vu leurs bénéfices disparaître plus rapidement qu’auparavant. Résultat : des capitaux restitués aux grands noms (Bitcoin et Ethereum), où la liquidité est plus importante.
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L’intérêt ouvert pour l’Altcoin chute
Un déclencheur clé aurait été un fort désendettement le 10 octobre 2025, qui a poussé les commerçants de détail à réduire le risque et à abandonner les jetons plus petits.
L’intérêt ouvert pour de nombreux contrats à terme sur altcoin a chuté, certaines couvertures faisant état d’une baisse de 55 % de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme sur altcoin depuis octobre.
Les bureaux de négociation ont déclaré que la baisse de la liquidité rendait plus difficile la poursuite des rallyes au-delà de quelques semaines, transformant ce qui était autrefois des mouvements de plusieurs mois en courtes rafales.
Les principales devises occupent le devant de la scène
Les flux institutionnels et les structures de produits ont joué un rôle. Des rapports ont révélé que les ETF et d’autres canaux institutionnels ont contribué à canaliser les fonds vers Bitcoin et Ethereum. En conséquence, l’attention du marché a été réduite.
Alors que les récits poussaient autrefois des dizaines de jetons à se rassembler, davantage de capitaux étaient désormais concentrés au niveau supérieur. Les traders affirment préférer les actifs sur lesquels les ordres peuvent être exécutés sans que le prix ne bouge de façon spectaculaire.
Des mouvements courts et intenses ont remplacé les tendances longues
L’analyse de Wintermute indique un changement dans la manière dont l’élan se forme. Les pilotes de rallye sont devenus plus tactiques et moins concentrés sur des récits généraux et à long terme. Dans la pratique, cela signifiait que les pompes memecoin et les rassemblements sur le thème des échanges se sont rapidement essoufflés.
Certains traders ont décrit ces mouvements comme des événements déclencheurs : des rallyes rapides suivis de replis tout aussi rapides. Les marges de liquidité se sont rétrécies et les limites ont été atteintes plus tôt que lors des cycles précédents.
La capitalisation boursière totale de la cryptographie s’élève actuellement à 3 220 milliards de dollars. Graphique : TradingVoir ce que les traders et les entreprises regardent
Les acteurs du marché affirment que la voie vers une saison altcoin soutenue nécessite désormais l’alignement de quelques éléments. Les rapports indiquent qu’un regain d’intérêt des détaillants, un soutien institutionnel plus clair pour les jetons plus petits et des marchés macroéconomiques plus calmes pourraient aider.
Dans le cas contraire, les reprises risquent de rester de courte durée. Les bureaux d’exécution ont indiqué que lorsque de gros acheteurs d’un jeton réapparaissaient, celui-ci pouvait s’exécuter rapidement, mais maintenir cet élan s’avérait difficile sans une participation plus profonde au marché.
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Perspectives pour 2026
Selon le rapport et les commentaires du marché, un rallye plus large des crypto-monnaies en 2026 dépend de plusieurs éléments mobiles : l’intérêt des institutions, les changements dans les taux macroéconomiques et le retour du commerce de détail à des stratégies axées sur le risque.
Si ces éléments surviennent, les rallyes pourraient durer plus longtemps que la moyenne de 19 à 20 jours observée en 2025. Dans le cas contraire, les traders affirment que le schéma de mouvements rapides et brusques vers les devises majeures se poursuivra.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
