Ethereum continue de lutter sous une pression de vente persistante, l’évolution des prix reflétant un environnement de marché fragile et le sentiment prudent des investisseurs. Depuis son pic d’octobre, Ethereum a perdu plus de 60 % de sa valeur, marquant l’une des phases correctives les plus prononcées du cycle actuel. Les analystes avertissent de plus en plus que les risques de baisse restent élevés, en particulier si les conditions plus larges de liquidité cryptographique ne se stabilisent pas à court terme.
Lecture connexe
Malgré la performance négative des prix, les données en chaîne suggèrent une dynamique sous-jacente plus nuancée. Un rapport récent de CryptoQuant indique que les baleines Ethereum occupent actuellement des positions perdantes et que l’ampleur de ces pertes non réalisées est comparable aux niveaux historiquement observés près des plus bas précédents du marché. Cette tendance apparaît souvent à la fin des cycles correctifs, lorsque les grands détenteurs continuent d’accumuler plutôt que de distribuer.
Le rapport souligne en particulier que bon nombre de ces grands investisseurs n’ont pas eu d’opportunités significatives de profit au cours de ce cycle, car ils ont maintenu des stratégies d’accumulation même malgré la volatilité. Un tel comportement peut indiquer une conviction à long terme, même s’il ne garantit pas un renversement imminent.
Le positionnement des baleines indique une possible formation du fond
Le rapport fait valoir que le positionnement actuel sur la chaîne parmi les grands détenteurs d’Ethereum peut indiquer que le marché s’approche d’un creux cyclique. Selon l’analyse, les baleines subissent actuellement des pertes comparables à celles observées à proximité des creux précédents du marché, une situation qui a historiquement coïncidé avec des phases de correction tardives plutôt qu’avec des déclins précoces. Ce positionnement suggère que la fourchette de prix actuelle pourrait représenter un plancher structurel, même si sa confirmation nécessite généralement une stabilisation des conditions de prix et de liquidité.
Proportion des bénéfices non réalisés des baleines Ethereum | Source : CryptoQuant
Un aspect notable est que ces grands détenteurs contrôlent désormais certains des plus grands soldes globaux d’ETH jamais enregistrés. Malgré cette accumulation, ils n’ont pas eu d’opportunités significatives de profit au cours du cycle actuel, en grande partie parce que les prix se sont inversés avant que des phases de distribution étendues puissent avoir lieu. Cette absence de prise de bénéfices contraste avec les cycles haussiers précédents, où les baleines réduisaient progressivement leur exposition à proximité des sommets.
Le rapport interprète la poursuite de l’accumulation dans ces conditions comme une préparation à un éventuel rallye futur, plutôt que comme un repositionnement défensif. Les grands détenteurs semblent développer leur exposition avec un horizon d’investissement plus long, anticipant une plus grande liquidité macroéconomique et un regain de dynamique du marché.
Cependant, même si ce comportement peut précéder les reprises, il n’élimine pas le risque de chute. La confirmation nécessite généralement une demande plus forte, un meilleur sentiment et une stabilité durable des prix.
Lecture connexe
Ethereum teste une zone de support critique à long terme
Le graphique hebdomadaire d’Ethereum montre une pression à la baisse soutenue suite au fort rejet des sommets de fin 2025 proches de la région des 4 800 $. Le prix a maintenant reculé vers le niveau psychologique de 2 000 $, une zone qui a historiquement agi comme résistance et support sur plusieurs cycles. La récente chute en dessous des moyennes mobiles à court terme confirme une perte de dynamique haussière et suggère que les vendeurs gardent le contrôle à moyen terme.
L’ETH teste le niveau de demande critique | Source : graphique ETHUSDT sur TradingView
Le regroupement des principales moyennes mobiles au-dessus du prix actuel renforce cette structure baissière. Les moyennes de tendance plus rapide se sont redressées de manière décisive, tandis que la ligne de base à long terme continue de s’aplatir, indiquant un affaiblissement de la force de la tendance plutôt qu’une capitulation pure et simple. Cette configuration reflète généralement des phases correctives tardives, où la volatilité augmente mais la conviction directionnelle reste fragile.
Lecture connexe
La dynamique du volume ajoute de la nuance. Le volume élevé des ventes lors de la dernière baisse indique une distribution active plutôt qu’une dérive passive. Cependant, l’absence de pics extrêmes de capitulation suggère qu’un rallye complet du marché n’a peut-être pas encore eu lieu.
D’un point de vue structurel, rester au-dessus du corridor de 1 800 à 2 000 dollars contribuerait à stabiliser le sentiment et potentiellement à former une base de consolidation. Une cassure durable en dessous de cette région pourrait exposer des zones de support historiques plus profondes, plus proches des fourchettes d’accumulation du cycle précédent. Il faudrait plutôt récupérer les moyennes mobiles clés avant qu’un récit crédible d’inversion de tendance n’émerge.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
