Le rapport sur les résultats du troisième trimestre d’Intel sera publié le 23 octobre. Le rapport sur les résultats aura un impact significatif sur le titre car il révélera dans quelle mesure la société a réussi à stabiliser ses pertes.
La société a déclaré un chiffre d’affaires stable au deuxième trimestre de 12,9 milliards de dollars sur un an, mais plus important encore, elle a enregistré une perte nette de 2,9 milliards de dollars. Le plus gros problème d’Intel, ce sont ses usines, qui perdent de l’argent, avec plus de 13 milliards de dollars de pertes au cours des quatre derniers trimestres seulement.
La société parie que sa nouvelle série de processeurs Panther Lake, dont la livraison débutera en janvier, permettra un redressement.
Les tests d’Intel indiquent que nous pouvons nous attendre à des performances CPU et GPU supérieures de plus de 50 %, ainsi qu’à une consommation d’énergie inférieure de plus de 40 %, avec des performances monothread similaires à celles de Lunar Lake ou Arrow Lake-H.
L’une des raisons, sinon la principale, de ces gains de performances et d’efficacité énergétique est l’utilisation par Intel de son processus de fabrication 18A (nœud) pour fabriquer les puces. Intel espère que le succès des puces Panther Lake attirera des clients dans ses usines.
Intel a besoin de clients pour sauver ses usines.
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Les injections de liquidités dans Intel ne suffisent pas
L’action Intel (INTC) a gagné 102 % en valeur au cours des six derniers mois.
Ces gains sont dus au fait que l’entreprise a sécurisé ses investissements, à commencer par la participation de 2 milliards de dollars de SoftBank. Le gouvernement américain prévoit d’accélérer le paiement des 8,9 milliards de dollars de financement déjà promis à l’entreprise, et Nvidia investira 5 milliards de dollars.
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Deux rumeurs de transactions ont stimulé le titre. Des rumeurs suggèrent qu’Intel tente de conclure un accord avec Apple et AMD pour utiliser leurs usines.
Une autre rumeur assez absurde et réfutée affirmait qu’Intel tentait de parvenir à un accord avec Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) pour y investir.
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Si Intel parvenait à convaincre AMD ou Apple d’utiliser ses usines, cela pourrait sauver l’entreprise, mais cela ne s’est pas encore produit. Intel n’a pas encore révélé les performances de son nœud 18A, et cela pourrait être un facteur.
La situation pourrait changer pour le mieux, puisque SemiAccurate a annoncé que Intel Foundries fabriquerait la puce Maia 3 de Microsoft, nommée « Griffin », en utilisant le procédé 18A ou 18A-P, selon TechPowerUp.
L’analyste de Bernstein met à jour ses perspectives sur les actions Intel avant les bénéfices
Stacy Rasgon a déclaré qu’Intel sera confronté à des défis importants d’ici 2026.
Il a noté qu’Intel avait levé environ 16 milliards de dollars en espèces, renforçant ainsi son bilan. Cependant, cela a conduit à une dilution des actions et à un recours accru à des transactions ponctuelles.
Rasgon estime que les problèmes d’Intel n’ont pas changé ; Elle continue de perdre des parts de marché dans les puces client et serveur, et sa stratégie de fabrication n’est pas claire.
Selon lui, les prévisions de Wall Street pour l’année prochaine sont trop élevées, car de nombreux analystes n’ont pas pris en compte l’impact de la vente d’Altera par Intel, qui pourrait réduire le chiffre d’affaires trimestriel d’environ 1,6 milliard de dollars, rapporte TipRanks.
Rasgon a commenté les gains des actions d’Intel en écrivant : « Le véritable argument haussier à l’heure actuelle semble être que Trump veut que les actions augmentent. »
Il a réitéré une note de performance du marché avec un objectif de cours de 21 $. Dans cet objectif, le maintien de la notation semble étrange, puisque le cours actuel de l’action est d’environ 38 $.
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L’analyste de Bank of America, Vivek Arya, et son équipe ont récemment exprimé un avis différent. L’équipe a déclaré : « Même si Intel Foundry conserve son client interne ET gagne potentiellement des revenus substantiels auprès de clients externes (de l’ordre de 5 à 10 milliards de dollars), nous estimons que la fonderie restera non rentable en termes de bénéfices bruts et de bénéfices d’exploitation d’ici (estimations pour l’année civile 2027). »
Arya a abaissé la note du titre de neutre à sous-performant, avec un objectif de cours de 34 $, sur la base d’un multiple de 3,3 de son estimation du ratio valeur d’entreprise/ventes pour 2026, conformément à la fourchette historique de 1,7 à 4.
Ils ont noté des risques à la baisse : performances/rampe inférieures chez Intel Foundry, en particulier pour ses nouveaux nœuds 18A et 14A à venir. Manque de clients de fonderie externes matériels dans le traitement des plaquettes. Tendances plus faibles que prévu sur un marché des PC matures. Perte accélérée de parts au profit des principaux concurrents en matière de processeurs.
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