Selon l’analyste de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, les investisseurs d’Ethereum ETF se trouvent à un point d’entrée beaucoup plus laid que leurs homologues Bitcoin, et les fonds spot ETH absorbent désormais un retrait qui a laissé de nombreux acheteurs sous l’eau.
“Les détenteurs d’Ethereum ETF sont dans une pire situation que leurs frères Bitcoin ETF”, a écrit Seyffart sur X mardi soir. “Le prix actuel de l’ETH, de 2 000 $, est bien inférieur au coût moyen pour les détenteurs d’ETF, qui est d’environ 3 500 $. C’est une proposition douloureuse. Mais c’est une proposition que les détenteurs d’ETF ont déjà vécue.”
Seyffart a ajouté que la baisse la plus récente de l’ETH ETF a poussé la baisse « au-delà de 60 %, » correspondant à peu près au pourcentage de baisse que l’ETH a connu à son plus bas d’avril 2025, qualifiant cette décision de grave mais pas sans précédent pour la base d’investisseurs d’éther.
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Néanmoins, il a fait valoir que la réponse des investisseurs a été plus stoïque que ne le laisse supposer l’évolution des prix. « Pourtant, la grande majorité des acheteurs sont restés sur place », a-t-il écrit, notant que les entrées nettes dans l’ensemble du complexe ETH ETF sont tombées d’environ 15 milliards de dollars à moins de 12 milliards de dollars – une détérioration sensiblement plus importante que celle des ETF Bitcoin « sur une base relative », mais, selon ses mots, « des mains de diamants toujours assez décentes dans le grand schéma des choses (pour l’instant) ».
Les nouvelles données sur le débit suggèrent que les saignements ont ralenti, mais n’ont pas changé de manière décisive. Les données de SoSoValue montrent que les ETF américains au comptant sur l’éther ont reçu environ 13,82 millions de dollars d’entrées nettes le 10 février. Cela fait suite à une semaine de rachats nets totalisant environ 166 millions de dollars, prolongeant une séquence de plusieurs semaines de sorties.
Sur une base mensuelle, les chiffres de SoSoValue évaluent le flux net du mois dernier à environ 350 millions de dollars de sorties. Collectivement, l’actif net total s’élève à 11,76 milliards de dollars au 10 février.
Goldman Sachs est optimiste sur Ethereum
Dans ce contexte, la dernière divulgation 13F de Goldman Sachs a ajouté un type de signal différent : l’exposition financière traditionnelle est de plus en plus visible et ne se limite pas au bitcoin. Mardi, Goldman a divulgué environ 2,36 milliards de dollars de positions liées aux cryptomonnaies, dont environ 1,06 milliard de dollars liés aux ETF spot bitcoin et environ 1 milliard de dollars aux ETF spot éther, ainsi que des expositions plus petites d’environ 153 millions de dollars en XRP et 108 millions de dollars en Solana, une allocation d’environ 0,33 % dans le contexte de ses avoirs plus importants. spacieux.
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Les réactions dans X penchaient vers l’optique. Le fondateur de Binance, Changpeng “CZ” Zhao, a présenté la présentation comme un écart de positionnement entre les natifs de la crypto et les banques : “La crypto est probablement le seul endroit où vous avez pris un départ avant les banques. Mais si vous avez vendu votre crypto le trimestre dernier, pendant que les banques achètent, alors…”
Le fondateur de MoonRock Capital, Simon Dedic, s’est concentré sur la taille de l’ETH lui-même : « Il est très intéressant de voir qu’ils détiennent presque autant d’ETH que de Bitcoin. Pour une banque d’investissement conservatrice qui s’en tient généralement aux structures de portefeuille standard comme la pondération de la capitalisation boursière, cela en dit long sur le fait qu’elle est nettement plus optimiste sur Ethereum que sur Bitcoin, qui serait généralement 4 à 6 fois plus grand dans de tels portefeuilles. Il s’agit du supercycle institutionnel, et l’ETH est clairement le favori institutionnel.
Au moment de cette publication, l’ETH se négociait à 1 949 $.
L’ETH tombe en dessous de 2 000 $, graphique sur 1 semaine | Source : ETHUSDT sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
