Le S&P 500 est en dents de scie depuis la mi-janvier et n’a pas fait de mouvement significatif depuis octobre, gagnant seulement 1% alors que les investisseurs ont évité les valeurs technologiques et se sont tournés vers des paniers défavorisés comme l’énergie et la santé.
Cette décision est défensive, verrouillant les bénéfices en cas de rallye jusqu’au niveau psychologique de 7 000 pour se repositionner dans des paniers sous-pondérés et réduire le risque lié au drame géopolitique et aux grands preneurs de bénéfices technologiques.
L’action crée un moment de tic-tac que j’ai vu à plusieurs reprises au cours de mes 30 ans de carrière. La rotation latérale ne dure qu’un certain temps, ce qui suggère que la référence est proche d’une poche d’air qui pourrait être résolue par une cassure vers de nouveaux sommets historiques au-dessus de 7 000 ou une cassure, comme nous l’avons déjà vu avec certains anciens favoris de l’IA, dont Palantir.
L’analyste chevronné Bob Lang suit les marchés bien avant la montée et la chute d’Internet. Il a vu beaucoup de hauts et de bas sur le marché, et ses chiffres suggèrent qu’un mouvement majeur est à venir.
Le S&P 500 pose un autre défi à 7 000 alors que la rotation latérale crée un élan décisif.
TradingView
Le marché boursier à un carrefour crucial alors que les investisseurs changent d’objectifs
Le S&P 500 évolue entre 6 700 et 7 000 depuis des mois alors que les investisseurs, dont les portefeuilles sont déjà remplis de valeurs technologiques, ont enregistré des gains et tourné leur attention vers les secteurs à la traîne qui obtiennent de meilleurs résultats en fin de cycle économique.
Le changement a été palpable. Les ETF SPDR Energy Select (XLE) et SPDR Healthcare Select (XLV) sont en hausse de 13,6 % et 8,3 % depuis octobre, tandis que l’ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) a perdu 3 %.
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En bref, les investisseurs ont adopté des actions jusque-là mal aimées et ont mis une pause sur les actions technologiques à grande capitalisation qui ont alimenté l’essentiel de la reprise du marché depuis les plus bas de 2022 jusqu’à l’automne dernier.
“En période de tensions sur les marchés, le S&P a tendance à surperformer le Nasdaq, à bêta plus élevé. Le S&P a clairement des noms plus ennuyeux, comme les matières premières ou les médicaments”, a rappelé l’analyste technique chevronnée Helene Meisler dans un article de TheStreet Pro.
Le fait que la teneur du marché au cours des derniers mois ait ouvert la voie à une cassure à la hausse ou à la baisse n’échappe pas à Bob Lang. Lang, qui est également analyste technique, a suivi de près l’évolution du marché et estime que le temps presse pour que les haussiers poussent l’indice vers de nouveaux sommets.
“Le problème pour les taureaux réside dans le refus d’atteindre un sommet plus élevé”, a déclaré Lang sur TheStreet Pro. “Les taureaux s’essoufflent et pourraient être soumis à des fluctuations plus violentes comme celles que nous avons connues la semaine dernière.”
Nous avons certainement assisté à des mouvements violents récemment, en particulier sur les marchés brûlants de l’or et de l’argent, qui ont été battus le 30 janvier. L’ETF SPDR Gold Shares (GLD) et l’iShares Silver Trust (SLV) ont chuté de 10 % et 29 %, respectivement.
“L’argent circule librement sur les marchés, d’un actif à l’autre et si l’un d’eux ne bouge pas, le capital sera rapidement vidé. Vous avez tous vu ce qui s’est passé avec l’or et l’argent”, a déclaré Lang. “Est-ce que cela pourrait arriver au S&P 500 ?… N’oubliez pas que si les actions ne montent pas, elles baissent probablement.”
Les taureaux tiennent bon pour pousser le SPX au-dessus de 7 000
Lang note qu’un certain nombre d’indicateurs techniques exercent une pression sur les haussiers pour qu’ils organisent un rallye qui amène le S&P 500 à de nouveaux sommets historiques :
Les stochastiques (élan) sont en déclin. Les flux monétaires atteignent des hauts et des bas plus bas. Le MACD (Moving Average Convergence Divergence) est dans un signal de vente depuis la mi-novembre.
Ces signaux techniques suggèrent des risques plus élevés, ce qui est également soutenu par l’indice de volatilité, ou VIX, qui a augmenté six jours consécutifs avant le week-end.
En bref, il y a beaucoup en jeu pour que les taureaux éclipsent la barre psychologique des 7 000 et la maintiennent ensuite. Nous en avons testé 7 000 pour la dernière fois le 28 janvier et les marchés se sont contractés rapidement.
Plus de Wall Street
L’analyste qui a réalisé le Bull Run de 2023 fixe l’objectif du S&P 500 pour 2026. Le gestionnaire de fonds de longue date envoie un message fort sur les ratios P/E. Objectif de cours du S&P 500 de tous les meilleurs analystes pour 2026
Pourtant, au 2 février, lors du dernier contrôle, le S&P 500 est en hausse et le VIX est revenu aux plus bas de la semaine dernière alors que les investisseurs prennent position. Si le marché s’inverse à nouveau, cela en frustrerait probablement beaucoup, augmentant encore les risques de repli.
Ma conclusion : comme mon mentor aimait le dire à la fin des années 1990, « les actions montent, les actions baissent ». Alors que les actions montent et descendent au fil du temps, elles subissent leur part de replis, de corrections et de marchés baissiers en cours de route.
En conséquence, la plupart des investisseurs ne devraient pas permettre que des mesures à court terme fassent dérailler leurs projets à long terme. Après tout, les bénéfices sont l’élément vital des gains boursiers et, jusqu’à présent, les bénéfices du quatrième trimestre sont optimistes.
“Avec un bénéfice par action de 50 %, le S&P est en passe de croître de 11 % sur un an au quatrième trimestre”, ont écrit les analystes de Bank of America dans une note qu’ils m’ont partagée aujourd’hui.
Wall Street s’attend largement à ce que la dynamique des bénéfices se poursuive. La banque d’investissement Goldman Sachs prévoit que les bénéfices du S&P 500 augmenteront de 12 % cette année.
“Les perspectives de croissance du bénéfice par action du S&P 500 en 2026 restent solides. Sur les 50 sociétés proposant des prévisions de bénéfice par action pour 2026, 54 % d’entre elles ont affiché un résultat supérieur au consensus, contre une moyenne historique de 40 %”, ont écrit les analystes de Goldman Sachs.
Néanmoins, les investisseurs actifs devraient surveiller de près le marché cette semaine pour voir si le S&P peut atteindre un nouveau sommet ou reculer de 7 000. Quoi qu’il en soit, c’est le bon moment pour revoir votre portefeuille et vous assurer que vous n’êtes pas surexposé au cas où les actions rebondiraient.
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