Le fondateur de CryptoQuant ne croit pas que Bitcoin connaîtra une baisse importante de plus de 50 % comme lors des marchés baissiers du passé et envisage plutôt une action latérale à l’avenir.
Bitcoin a récemment connu un ralentissement de sa capitalisation réalisée
Dans un nouvel article sur X, le fondateur et PDG de CrypotQuant, Ki Young Ju, a expliqué comment les entrées de capitaux dans Bitcoin se sont taries récemment. L’indicateur en chaîne cité par Young Ju est la « limite réalisée », qui mesure la valeur totale de la crypto-monnaie en supposant que la valeur de chaque jeton en circulation est égale à la dernière fois qu’il a changé de mains.
En bref, ce que signifie Realized Cap est le montant total du capital que les investisseurs dans l’actif dans son ensemble ont investi dans le réseau. Par conséquent, les changements dans la mesure signifient une sortie ou une entrée de capitaux par rapport au BTC. Comme le montre le graphique ci-dessus, le plafond réalisé du Bitcoin a connu une forte croissance entre fin 2023 et fin 2025, indiquant que la pièce recevait des injections continues de capitaux.
Cependant, récemment, la tendance haussière de l’indicateur a apparemment été brisée et sa valeur est confrontée à une légère baisse nette. Dans le passé, les marchés haussiers ont coïncidé avec une trajectoire ascendante à la limite réalisée, avec une transition vers des entrées faibles ou des sorties nettes conduisant à des phases baissières.
Étant donné que la tendance de la mesure fait désormais allusion au dernier type de conditions du marché, une transition baissière pourrait être en cours pour la crypto-monnaie. Cela dit, l’analyste a souligné que le dernier cycle n’est pas le même que les précédents.
“Les canaux de liquidité sont désormais plus diversifiés, il ne sert donc à rien de chronométrer les entrées de capitaux”, a déclaré Young Ju. “Les institutions disposant de portefeuilles à long terme ont tué l’ancien cycle de vente au détail des baleines.” Parmi les exemples de canaux de demande qui n’existaient pas auparavant figurent les sociétés de trésorerie telles que Strategy et les véhicules d’investissement tels que les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant.
“Je ne pense pas que nous assisterons à une baisse de plus de 50 % de l’ATH comme lors des précédents marchés baissiers”, a déclaré le fondateur de CryptoQuant. “C’est juste ennuyeux pour les prochains mois.” Reste désormais à savoir quelle trajectoire Bitcoin finira par suivre.
Par ailleurs, la demande en chaîne, mesurée par la limite réalisée, n’est pas la seule à avoir diminué récemment. Comme l’a souligné Maartunn, analyste de la communauté CryptoQuant, dans un article X, la demande des investisseurs particuliers a également fait défaut.
Sur le graphique, la mesure affichée est la variation en pourcentage du volume sur 30 jours associée aux investisseurs particuliers, les plus petites mains du réseau. Cet indicateur a été négatif ces derniers temps, ce qui implique que le volume des transactions évaluées à moins de 10 000 $ a diminué sur une période mensuelle.
Cela n’a pas changé même après la récente flambée du rallye Bitcoin. “La foule n’est pas encore revenue”, a noté Maartunn.
Prix BTC
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s’échange autour de 89 900 $, en hausse de 2 % au cours des sept derniers jours.
