Ethereum se négocie au-dessus de 2 200 $. La récupération est réelle. Et un rapport de CryptoQuant a identifié l’événement structurel qui a rendu cela possible, un événement que la plupart des participants ont interprété comme un signal de danger au moment où il s’est produit.
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Le rapport attribue la vigueur actuelle des prix à un développement unique et mesurable en février : la variation de l’intérêt ouvert sur 30 jours de l’ETH de Binance est tombée à environ -2,13 milliards de dollars à la mi-février 2026, l’événement de désendettement le plus important depuis octobre 2025, lorsque la mesure a atteint une valeur comparable de -2,11 milliards de dollars. À l’époque, cette lecture semblait être la confirmation d’un désavantage plus important. Le graphique tombait. L’effet de levier était violemment éliminé. Le marché semblait s’effondrer.
Changement 30D à intérêt ouvert Ethereum Multi Exchange | Source : CryptoQuant
La distinction est importante en raison de ce qui a suivi en octobre 2025. Lorsque Binance a enregistré une augmentation comparable de l’effet de levier de -2,11 milliards de dollars, Ethereum n’a pas prolongé son déclin : il s’est stabilisé et s’est redressé. L’événement de désendettement qui semblait être un signal de continuation était en réalité un événement de nettoyage : les excès spéculatifs ont été supprimés, la pression de liquidation a été réduite et les fondations structurelles ont été renforcées.
Février 2026 a produit la même lecture. Ethereum s’est maintenu au-dessus de 1 800 $ au lieu de baisser. La reprise au-dessus de 2 200 $ est la suivante. Le mécanisme derrière tout cela est ce que le rapport vient de confirmer.
Le prix maintenu. L’effet de levier n’est pas
L’observation analytique centrale du rapport est basée sur une divergence spécifique entre ce que les données d’intérêt ouvert ont montré et ce que le prix a fait en réponse. Lorsque l’intérêt ouvert sur l’ETH de Binance a chuté de 2,13 milliards de dollars, le résultat attendu (compte tenu de la rapidité et de l’ampleur du désendettement) a été un effondrement comparable des prix. Au lieu de cela, Ethereum s’est stabilisé autour de 1 800 $. Le prix a résisté, contrairement à l’effet de levier.
Cette divergence est le signal. Lorsque les taux d’intérêt ouverts chutent de manière agressive sans baisse des prix correspondante, cela signifie généralement une chose : l’effet de levier qui a été supprimé était un excès spéculatif et non une véritable demande.
Les sorties forcées ont débarrassé le marché de positions qui auraient encore amplifié la baisse. Les détenteurs qui sont restés n’avaient pas de positions longues à effet de levier attendant d’être liquidées : c’étaient des participants suffisamment convaincus pour absorber la vente sans sourciller.
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Le rapport est précis sur les conséquences. La réinitialisation de l’effet de levier sur Binance a probablement réduit la pression de vente qui s’exerçait sur le marché depuis le sommet du cycle. Sans ces frais généraux, le chemin vers la stabilisation est devenu plus court. Sans les excès spéculatifs, la reprise qui a suivi reposait sur des bases structurelles plus solides sur lesquelles s’appuyer.
Ethereum au-dessus de 2 200 $ ne constitue pas simplement une reprise des prix. C’est le résultat d’un marché qui a absorbé son pire épisode de désendettement depuis des mois, a tenu bon et s’est reconstruit à partir d’une base que le nettoyage a rendue structurellement plus durable que ce qui existait auparavant.
Le prix de l’Ethereum se stabilise en dessous des moyennes mobiles clés
Ethereum tente de se stabiliser après une forte cassure qui a défini la baisse de février. Le graphique montre un net changement de structure : une tendance baissière prolongée depuis fin 2025 s’est transformée en un événement de capitulation à volume élevé, suivi d’une phase de compression juste au-dessus du niveau de 2 000 $. Ce niveau agit désormais comme un support à court terme, les acheteurs intervenant à plusieurs reprises pour le défendre.
ETH se consolide en dessous du niveau de résistance de 2 200 $ | Source : graphique ETHUSDT sur TradingView
Toutefois, la tendance générale reste fragile. L’ETH se négocie toujours en dessous de ses moyennes mobiles de 50 jours (bleu), 100 jours (vert) et 200 jours (rouge), qui sont toutes en baisse. Cet alignement reflète un contrôle baissier soutenu sur plusieurs périodes. Il convient de noter que le récent rebond vers 2 200 dollars n’a pas réussi à rétablir de manière décisive la moyenne sur 50 jours, ce qui suggère que la dynamique reste faible.
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Le volume fournit également un contexte important. Le pic observé lors de la liquidation de février indique des liquidations forcées plutôt que des ventes organiques, qui marquent généralement un épuisement. Depuis lors, la baisse des volumes lors de la consolidation suggère une participation réduite, mais pas encore de reprise de la demande.
Structurellement, l’ETH forme une base, mais pas un renversement. Un redressement confirmé nécessiterait de récupérer la région de 2 400 à 2 600 dollars, où se situe actuellement la moyenne sur 100 jours. En attendant, cela reste une tentative de reprise dans le cadre d’une tendance baissière plus large.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
