Dans un rapport publié jeudi, Reuters a déclaré que la législation tant attendue sur la structure du marché des cryptomonnaies, connue sous le nom de CLARITY Act, risque de ne pas devenir loi en 2026. L’incertitude survient alors que l’opposition du secteur bancaire s’intensifie, en particulier en ce qui concerne les dispositions clés liées à la réglementation des pièces stables.
Stagnation de la législation crypto
Selon le rapport, la législation est dans une nouvelle impasse après que les banques ont refusé de soutenir une proposition de compromis présentée par la Maison Blanche. Cet échec des négociations a soulevé de sérieuses questions quant à savoir si le Congrès peut faire avancer le projet de loi avant que la fenêtre législative ne se rétrécisse, avant la saison des élections de mi-mandat.
Les banques se sont opposées aux dispositions qui permettraient aux émetteurs de pièces stables et à d’autres sociétés de crypto-monnaie d’offrir des produits et des récompenses rentables aux clients. Les prêteurs affirment que de telles incitations pourraient détourner les dépôts des banques traditionnelles, ce qui rendrait plus difficile pour eux le financement des prêts et le soutien à la création de crédit.
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Les sociétés de cryptographie, pour leur part, soutiennent que la capacité à offrir des récompenses est essentielle pour attirer les utilisateurs et rester compétitives. Selon eux, interdire de telles incitations équivaudrait à une restriction anticoncurrentielle destinée à protéger les opérateurs historiques.
Pour tenter de sortir de l’impasse, la Maison Blanche est intervenue le mois dernier pour négocier un compromis. L’administration a proposé d’autoriser les récompenses stables dans des contextes limités, tels que les activités de paiement peer-to-peer (P2P), tout en interdisant les récompenses sur les soldes inactifs.
Quatre personnes proches des négociations privées ont déclaré que la proposition visait à trouver un équilibre entre innovation et stabilité des dépôts. Les sociétés de cryptographie auraient accepté ce compromis. Toutefois, les banques ont indiqué qu’elles ne pouvaient pas encore le soutenir.
Le secteur bancaire veut des règles de récompense plus strictes
Deux sources ont déclaré à Reuters que les prêteurs souhaitaient des limites beaucoup plus strictes sur les types d’activités éligibles aux récompenses. Un haut responsable de la Maison Blanche a indiqué que les banques restent préoccupées par le fait qu’un cadre encore plus strict pourrait accélérer la fuite des dépôts.
Une source du secteur bancaire a ajouté que certains prêteurs estiment que les activités autorisées par le compromis affaibliraient encore considérablement la base de dépôts.
Plusieurs sénateurs soutiendraient la position du secteur bancaire, et les représentants du secteur estiment qu’ils pourraient obtenir des conditions plus favorables grâce à ce soutien politique.
Au-delà du différend sur les pièces stables, le projet de loi se heurte à des obstacles politiques supplémentaires. Les législateurs sont divisés sur les dispositions liées à l’éthique et aux finances illicites.
Le temps presse pour l’adoption de la loi CALRITY
Le temps est un autre obstacle majeur. Le temps passé au Sénat est limité, d’autant plus que les législateurs se préparent à quitter Washington cet été pour commencer leur campagne pour les élections de mi-mandat.
Adrian Wall, PDG de la Digital Sovereignty Alliance, un groupe de défense des crypto-monnaies, a déclaré que la fenêtre d’approbation se fermait rapidement. Si le projet de loi n’est pas adopté et envoyé au président d’ici juillet, a-t-il déclaré, il sera de plus en plus difficile de retrouver un élan avant les élections.
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Le calcul politique pourrait devenir encore plus compliqué après novembre. Si les démocrates gagnent des sièges au Congrès, les chances d’adopter une législation favorable aux crypto-monnaies pourraient encore diminuer.
Les événements géopolitiques ajoutent encore plus d’incertitude. Selon Brian Gardner, stratège en chef chez Stifel à Washington, la guerre en Iran rend encore plus difficile pour le Congrès de consacrer son attention à la réglementation des crypto-monnaies cette année.
Dans une note publiée mardi, Gardner écrit que le calendrier législatif va de plus en plus à l’encontre du projet de loi. “Le calendrier devient l’ennemi de ce projet de loi”, a-t-il déclaré.
Le graphique 1D montre la capitalisation totale du marché de la cryptographie à 2,39 billions de dollars. Source : TOTAL sur TradingView.com
Image présentée par OpenArt, graphique par TradingView.com
