Bitcoin a lutté sous le niveau de 90 000 $ depuis la semaine dernière et tente maintenant de se stabiliser alors que la pression à la vente continue de façonner le sentiment du marché. La forte baisse par rapport au récent sommet du cycle a laissé les traders haussiers sur la défensive, avec une confiance affaiblie dans les marchés au comptant et dérivés. Les analystes qui, il y a quelques semaines, prévoyaient une poursuite vers de nouveaux sommets historiques, changent désormais d’avis et nombre d’entre eux prédisent le début d’un marché baissier.
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L’environnement de marché plus large a amplifié ces préoccupations. La dynamique est tombée à la baisse, la liquidité s’est resserrée et les acheteurs ont été incapables de retrouver les niveaux de résistance clés qui indiqueraient une force. Alors que Bitcoin cherche du soutien, les investisseurs surveillent désormais les réactions dans la région des 80 000 $ pour déterminer si cette baisse fait partie d’un renversement structurel plus profond ou d’une correction temporaire dans la tendance plus large.
Selon l’analyste Axel Adler, les opérateurs historiques ont joué un rôle clé dans la crise actuelle. Il rapporte que cette cohorte a réalisé la prise de bénéfices la plus importante de tout le cycle, réduisant ses positions de 1,57 million de BTC au cours du trimestre alors que les prix tombaient jusqu’à 80 000 $. Cette échelle de distribution s’aligne historiquement sur les phases d’épuisement et les sommets de fin de cycle, intensifiant les spéculations selon lesquelles Bitcoin pourrait entrer dans une période de faiblesse plus longue.
La distribution des titres à long terme signale un changement de cycle majeur
Axel Adler souligne que les détenteurs à long terme (LTH) se livrent à des prises de bénéfices massives, ramenant les niveaux d’offre aux plus bas du début 2023. Selon ses données, le changement net de position sur 30 jours reflète désormais l’une des ventes les plus importantes observées dans tout le cycle haussier. L’offre de LTH a fortement chuté, passant du sommet de 15,75 millions de BTC aux 13,6 millions de BTC actuels, ce qui représente le chiffre le plus bas depuis le début du cycle. Adler note que cette tendance s’aligne sur une phase classique d’allocation d’argent intelligente qui se produit souvent à proximité des plus hauts sommets du marché.
Offre et prix des détenteurs de Bitcoin à long terme | Source : Axel Adler
Au cours des deux dernières semaines seulement (du 11 au 25 novembre), LTH a vendu 803 399 BTC, soit une baisse de 5,54 % et une moyenne de 53 560 BTC par jour. Historiquement, une telle compression de l’offre ne s’est produite que pendant les périodes d’inflexion majeures.
Adler compare la lecture actuelle aux extrêmes précédents : mars 2024, après la vente historique de 73 000 $, et octobre 2024, lorsque Bitcoin a corrigé de l’ATH vers 85 000 $. La phase actuelle démontre un dumping agressif des pièces, avec des barres rouges profondément négatives sur le changement de position nette, tandis que le prix a simultanément baissé par rapport au sommet d’octobre.
Cette combinaison d’une réduction rapide de l’offre et d’une baisse des prix suggère que la distribution LTH exerce une pression importante sur le marché. Les données impliquent que le cycle pourrait évoluer vers une phase structurellement plus faible à moins qu’une nouvelle demande ne réapparaisse pour absorber le volume des ventes.
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BTC tente de se stabiliser après une forte crise
L’évolution des prix du Bitcoin sur le graphique journalier montre un marché qui a du mal à reprendre pied après une forte baisse de la région des 120 000 $ à un récent plus bas proche de 80 000 $. Le niveau de négociation actuel d’environ 86 800 $ reflète une tentative de rebond, bien que la tendance plus large reste clairement baissière.
Les tests BTC supportent environ 85 000 $ | Source : graphique BTCUSDT sur TradingView
Le prix est positionné en dessous des moyennes mobiles sur 50, 100 et 200 jours, qui sont désormais en baisse, une structure qui indique généralement une dynamique baissière soutenue. Le rejet de la zone de cassure de la mi-novembre renforce l’idée selon laquelle un ancien support s’est transformé en résistance.
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Les pics de volume lors des ventes massives indiquent une liquidation forcée et une vente motivée par la capitulation plutôt qu’une distribution ordonnée, tandis que le récent rebond s’est produit sur un volume sensiblement inférieur, suggérant une faible conviction de la part des acheteurs.
Pour les taureaux, l’objectif principal est de savoir si Bitcoin peut construire une base au-dessus de la région des 85 000 $ pour éviter une nouvelle vague de pression à la vente. La perte de ce niveau pourrait entraîner une nouvelle baisse vers 78 000 $ et potentiellement 72 000 $.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
