Goldman Sachs est devenu optimiste sur un domaine spécifique du secteur énergétique, désignant Valero Energy (VLO), HF Sinclair (DINO) et Marathon Petroleum (MARA) comme ses principaux titres pétroliers.
De plus, il a obtenu des notes d’achat sur ces trois actions, fixant des objectifs de cours de 237 $ pour Valero, 61 $ pour HF Sinclair et 239 $ pour Marathon, s’appuyant sur la force du raffinage dans un contexte de risques géopolitiques croissants.
Naturellement, le moment choisi pour la révélation de la liste n’est pas une surprise.
Au cours des dernières semaines, les marchés pétroliers ont été secoués par la montée des tensions au Moyen-Orient, qui ont poussé le brut Brent au-dessus de 100 dollars le baril après une forte hausse de 50 %.
Dans le même temps, les ruptures d’approvisionnement et les risques liés au transport maritime dans la mer Rouge ont contraint les marchés à devenir davantage dépendants de la capacité de raffinage américaine.
En fait, comme l’a récemment souligné l’analyste chevronné Tom Lee, les États-Unis pourraient bénéficier de la hausse des prix du pétrole. Parce qu’il s’agit d’un exportateur net, il est mieux protégé que les économies importatrices de pétrole.
Cette dynamique crée donc une fenêtre d’opportunité unique pour les investisseurs.
Goldman note que des vents favorables à court terme se forment pour les raffineurs, menés par des marges plus saines et des stocks plus serrés. Cependant, l’objectif de la banque était de choisir des sociétés capables de combiner efficacement une taille avec de solides chiffres de flux de trésorerie et un riche historique de restitution de capital aux actionnaires.
Chacune de leurs sélections souligne cette stratégie, offrant à la fois résilience et avantages à long terme.
Goldman Sachs met en avant certains titres pétroliers alors que l’évolution de la dynamique du marché remodèle les perspectives énergétiques plus larges.
Cheunghyo/Getty Images
Dividendes et mesures de valorisation des actions pétrolières Rendement du dividende à terme : Valero Energy 2,00 %, HF Sinclair 3,32 % et Marathon Petroleum 1,72 % Taux de dividende à terme : Valero Energy 4,80 $, HF Sinclair 2,00 $ et Marathon Petroleum 4,00 $ Croissance des dividendes sur 3 ans (TCAC) : Valero Energy 5,04 %, HF Sinclair 6,62 %, et Marathon Petroleum 12,82 % Années consécutives de croissance des dividendes : Valero Energy, 3 ans ; H.F. Sinclair, 0 ans ; et Marathon Petroleum, P/E prévisionnel de 4 ans (PCGR) : Valero Energy 15,87, HF Sinclair 14,57 et Marathon Petroleum 15,01 Marge de bénéfice nette : Valero Energy 2,03 %, HF Sinclair 2,15 % et Marathon Petroleum 3,04 % Trésorerie provenant de l’exploitation : Valero Energy 5,83 milliards de dollars, HF Sinclair 1,320 million de dollars et Marathon Petroleum, 8,25 milliards de dollars. Source : Recherche Alpha. Valero Energy est le gagnant le plus évident dans le raffinage
Valero Énergie excelle souvent dans le domaine des raffineries lorsque les marchés pétroliers sont difficiles.
Compte tenu de la formidable qualité des actifs de la société et de son positionnement sur la côte du Golfe, elle se trouve dans une position avantageuse dans le contexte actuel.
Ce qui lui donne un avantage particulier, c’est sa capacité à utiliser des carburants plus lourds et à les convertir efficacement en produits de plus grande valeur.
Plus de pétrole et de gaz :
Le géant de l’énergie envoie un message de croissance de dividendes de 20 milliards de dollars Le géant pétrolier de 147 ans vient d’augmenter son dividende de 4 % en 2026Les principales actions énergétiques à acheter dans un contexte de chaos au Venezuela
Cela ressort clairement de son profil de rentabilité supérieur, mené par une marge brute de 13 %, qui bat confortablement ses pairs de la liste.
En outre, elle a recommencé à acheter du pétrole brut vénézuélien et s’attend à ce que ces barils constituent une part importante de son mix de matières premières, affecté par les améliorations antérieures à Port Arthur qui ont augmenté sa capacité de brut lourd.
Ainsi, avec vos systèmes Gulf Coast, vous disposez de bien d’autres moyens de manœuvre pour protéger vos marges dans l’environnement de marché actuel. Les chiffres du quatrième trimestre de Valero le confirment, avec un bénéfice ajusté de 3,82 $ par action, tandis que les rendements en espèces pour les actionnaires ont atteint 4 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année 2025.
Cependant, il reste toujours un problème.
Valero prévoit cesser ses activités de raffinage à Benicia le mois prochain afin d’évaluer sa stratégie en Californie. Cette déception est effectivement compensée par les bénéfices qu’elle tirera de sa présence avantageuse sur la côte du Golfe et de sa puissante génération de liquidités, sans parler de l’augmentation de son dividende en janvier à 1,20 $ par action par trimestre.
HF Sinclair est le jeu de valeur négligé avec le plus de pièces mobiles
HF Sinclair reste le leader évident en matière de qualité et ouvre la voie en termes de valorisation attrayante et d’amélioration de ses marges, en particulier sur les marchés plus serrés de la côte Ouest où l’offre a été beaucoup plus instable.
De plus, ses fondamentaux soutiennent sa croissance.
Le bénéfice ajusté de HF Sinclair au quatrième trimestre s’est élevé à 1,20 $ par action, confortablement au-dessus des attentes des analystes, tandis que la marge brute ajustée de la raffinerie a bondi de plus de 50 % à 16,28 $ le baril et que le débit a atteint 620 010 barils par jour.
Un autre de ses avantages concurrentiels réside dans le fait qu’elle bénéficie d’activités extérieures à son cœur de raffinage, notamment le secteur intermédiaire, le marketing et les lubrifiants.
Cela rend les profits beaucoup moins unidimensionnels. De plus, comme édulcorant supplémentaire, son conseil d’administration a maintenu son dividende trimestriel à 0,50 $ par action.
En outre, l’offre californienne diminue en raison des fermetures de raffineries, et même de petits changements dans l’approvisionnement en carburant de la côte Ouest peuvent avoir une importance bien plus grande qu’auparavant.
Marathon Petroleum est la machine de remise en argent avec une touche de côte ouest
L’affaire Marathon Petroleum est avant tout une question d’exécution.
Les analystes de Goldman Sachs affirment que le marché sous-estime la solide activité de raffinage de la société, en particulier son exposition à la côte Ouest et son positionnement dans le carburéacteur.
Les primes sur le carburéacteur de la côte Ouest sont proches de leur plus haut niveau depuis près de deux ans, tandis que le système de carburant de la Californie est devenu encore plus strict en raison des revers géopolitiques et des contraintes des raffineries.
En relation: Bank of America réinitialise ses prévisions boursières Nvidia après une réunion avec le directeur financier
Les fondamentaux soutiennent également sa position haussière.
Marathon a enregistré un bénéfice de 4,07 dollars par action au quatrième trimestre, dépassant les attentes, avec des marges de raffinage en hausse de 44 % par rapport à la période de l’année précédente. En outre, le géant pétrolier a restitué environ 1,3 milliard de dollars aux actionnaires au cours du trimestre, terminant l’année dernière avec 4,4 milliards de dollars disponibles dans le cadre de son autorisation de rachat.
De plus, le projet de modernisation de la raffinerie de Marathon à Los Angeles est terminé, alimentant son plan d’investissement pour 2026, qui comprend de nombreux autres investissements à haut rendement sur les principaux sites de raffinage.
Les actions énergétiques surperforment alors que les prix du pétrole génèrent une forte hausse des rendements sur un mois : Valero Energy 19,48 %, HF Sinclair 19,55 % et Marathon Petroleum 18,18 %. Rendements sur 3 mois : Valero Energy 48,32 %, HF Sinclair 28,85 % et Marathon Petroleum 38,84 % HF Sinclair 16,86 % et Marathon Petroleum 26,64 % Rentabilité sur 9 mois : Valero Energy 73,52 %, HF Sinclair 48,24 % et Marathon Petroleum 39,65 % Rentabilité cumulée : Valero Energy 48,24 %, HF Sinclair 32,01 % et Marathon Petroleum 43,70 % Rentabilité sur 1 an : Valero Energy 83,13 %, HF Sinclair 85,56 % et Marathon Petroleum 56,31 % Source : Searching Alpha
En relation: Bank of America renouvelle son objectif de cours de l’action Micron après les bénéfices
