Applied Materials (AMAT) a publié ses résultats du premier trimestre le 12 février. Les bénéfices ont dépassé les estimations consensuelles pour le BPA et les revenus ajustés, et le titre se négocie en hausse de 10 % au moment d’écrire ces lignes, vendredi matin 13 février, selon Yahoo Finance.
Le fournisseur de semi-conducteurs et d’équipements de fabrication liés aux semi-conducteurs a déclaré un chiffre d’affaires de 7 milliards de dollars, en baisse de 2 % sur un an, mais le rapport sur les résultats a enthousiasmé les investisseurs et a conduit l’analyste de Bank of America, Vivek Arya, à relever son objectif de prix pour Applied Materials.
La cause de cet enthousiasme était les commentaires préparés par le PDG Gary Dickerson lors de la conférence téléphonique sur les résultats : « Pour Applied, nous prévoyons de croître notre activité d’équipements semi-conducteurs de plus de 20 % cette année civile.
Dickerson a continué à rendre cette belle perspective encore meilleure. “Nos plus gros clients nous offrent une plus grande visibilité à long terme pour garantir que nous disposons d’une capacité opérationnelle et d’un support de service pour leurs rampes”, a-t-il ajouté.
“Sur la base de cette visibilité, nous prévoyons que la forte dynamique de croissance se poursuive jusqu’en 2027.”
Pour mettre tout cela en perspective, nous pouvons comparer les prévisions complètes du deuxième trimestre avec ce qu’attendaient les analystes. Les chiffres proviennent d’une note de recherche de Bank of America partagée avec TheStreet.
Perspectives d’Applied Materials pour le deuxième trimestre 2026 par rapport aux estimations préalables aux bénéfices :
Métrique
Orientations de gestion (T2 2026)
Consensus de Wall Street
banque d’Amérique
Revenu total
7,65 milliards de dollars (± 500 millions de dollars)
7,03 milliards de dollars
6,85 milliards de dollars
BPA dilué non conforme aux PCGR
2,64 $ (±0,20 $)
2,29 $
2,20 $
Marge brute non-GAAP
~49,3%
48,5%
48,4%
La situation dans son ensemble est encore plus logique si l’on considère les estimations de la Semiconductor Industry Association (SIA) pour 2026.
« L’industrie mondiale des semi-conducteurs a enregistré ses ventes annuelles les plus élevées en 2025, atteignant près de 800 milliards de dollars, et les ventes mondiales en 2026 devraient atteindre environ 1 000 milliards de dollars », a déclaré John Neuffer, PDG de SIA.
Le PDG d’Applied Materials s’attend à ce que la forte dynamique de croissance se poursuive jusqu’en 2027.
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Bank of America relève son objectif de cours sur les actions Applied Materials
Suite à la publication du rapport, l’analyste de Bank of America, Vivek Arya, et son équipe ont mis à jour leur point de vue sur l’action AMAT.
Les nouvelles estimations de BofA pour le deuxième trimestre sont les suivantes : Bénéfice dilué non-GAAP de 7,65 milliards de dollars par action (BPA) de 2,64 dollars. Marge brute non-GAAP de 49,3%.
L’équipe estime que l’entreprise gagnera environ 1 % en 2026, grâce à la croissance cyclique, au leadership dans le domaine des DRAM, au packaging avancé et aux systèmes de dépôt et de gravure de plomb.
Les analystes ont augmenté leurs estimations de BPA non-GAAP pour 2026 et 2027 de 18 % et 24 %, à 11,86 $ et 14,57 $, respectivement.
Points forts notables de BofA : Applied Global Services pourrait croître à un rythme supérieur au rythme habituel à deux chiffres grâce à l’expansion continue de la base d’installation, et tous les revenus récurrents aideront à financer les retours sur capital. Applied Materials capture plus de 50 % de la part de marché utile adressable à des points d’inflexion tels que le Gate-All-Around (GAA) et la livraison de puissance arrière, où les opportunités de revenus augmentent de 30 % par rapport au FinFET. Les marges brutes des systèmes de 54 % se sont améliorées de 1 % sur un an et pourraient encore augmenter à mesure que les prix des matériaux appliqués s’ajustent à leur valeur.
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Arya a réitéré sa note d’achat sur les actions AMAT et a relevé l’objectif de cours de 350 $ à 420 $, sur la base de son multiple de 29 de son estimation du ratio cours/bénéfice pour l’année civile 2027.
Il a déclaré que le multiple se situe à l’extrémité supérieure de la fourchette de négociation historique d’Applied Materials, comprise entre 10 et 30. Les chiffres sont justifiés par le potentiel de croissance des équipements de fabrication de plaquettes en 2026 et 2027, a ajouté Arya, et restent en dessous de ceux d’autres grands pairs, compte tenu d’un profil de croissance plus équilibré et d’une rentabilité plus faible.
Selon l’équipe, les risques de baisse pour AMAT sont les suivants : Cycle d’investissement plus lent que prévu Retard dans la capacité de mémoire supplémentaire Perte de part de marché dans les segments de dépôt, d’implant, de planarisation thermique, de chimie mécanique, de gravure ou de contrôle de processus. Destruction de la demande dans les PC et les appareils mobiles comme un vent contraire. Risque de fusion et d’intégration, ainsi que des vents contraires macro. Activité récente des matériaux appliqués
Applied Materials a conclu un accord avec le Bureau de l’industrie et de la sécurité du ministère américain du Commerce concernant des allégations selon lesquelles certaines expéditions de clients vers la Chine entre novembre 2020 et juillet 2022 n’étaient pas conformes aux réglementations de l’administration américaine sur les exportations, sur la base d’une mauvaise compréhension de l’entreprise quant à l’applicabilité de ces réglementations.
L’entreprise a accepté de verser 252,5 millions de dollars au ministère du Commerce. Le ministère américain de la Justice et la SEC ont clôturé leurs enquêtes sans prendre de mesures.
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Applied Materials a annoncé que Samsung Electronics rejoindrait le nouveau centre d’innovation et de commercialisation des équipements et des processus (EPIC) de 5 milliards de dollars dans la Silicon Valley. Selon Applied Materials, son centre EPIC ouvrira cette année en tant que plus grande installation au monde pour la recherche et le développement collaboratifs de la technologie des procédés de semi-conducteurs et des équipements de fabrication.
Les programmes de co-développement du Centre EPIC seront conçus pour accélérer le développement et le déploiement de technologies de semi-conducteurs de nouvelle génération. Des programmes communs de recherche et de développement travailleront sur de nouveaux matériaux et technologies de processus pour les puces, ainsi que sur de multiples processus de fabrication (nœuds) en avance sur la génération actuelle.
Applied Materials a introduit de nouveaux systèmes de dépôt, de gravure et de modification de matériaux qui augmentent les performances des puces logiques à 2 nm et au-delà. La transition vers les transistors GAA est un moment charnière pour l’industrie car elle permettra l’informatique économe en énergie nécessaire pour fournir des puces d’IA plus puissantes.
« Les progrès rapides de l’IA poussent les performances informatiques à leurs limites, et les progrès informatiques commencent avec le transistor », a déclaré le Dr Prabu Raja, président du groupe de produits semi-conducteurs chez Applied Materials.
« Pour suivre le rythme de l’ère de l’angström, Applied propose des avancées en matière d’ingénierie des matériaux qui améliorent l’informatique économe en énergie. Ensemble, ces nouveaux systèmes renforcent le leadership de longue date d’Applied dans la conduite d’inflexions majeures des transistors et des câblages, tout en aidant les clients à accélérer leurs feuilles de route en matière de puces pour suivre le rythme effréné de l’IA.
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