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Lorsqu’ils recherchent des actions à dividendes, la plupart des investisseurs britanniques se tournent vers le FTSE 100 et le FTSE 250. Après tout, ce sont les plus grandes sociétés cotées à la Bourse de Londres. Et la taille peut constituer un avantage utile pour maintenir les paiements aux actionnaires.
Cependant, il existe un monde d’opportunités de dividendes à explorer en dehors du FTSE 350. Parmi elles se trouve le groupe FDM (LSE :FDM), qui offre actuellement un rendement stupéfiant de 14,7 %.
Son énorme gain a certainement attiré mon attention. Est-ce donc une action que les investisseurs devraient envisager pour leurs propres portefeuilles de revenus passifs ?
Quatre années difficiles
Un rapide coup d’œil au graphique du cours de l’action FDM Group suffit pour se rendre compte que quelque chose ne va pas. Les actions sont bloquées sur une trajectoire baissière depuis fin 2021. Et même en 2025, l’action FDM a encore chuté de 56 %.
Ce qui s’est passé?
En tant que cours intensif rapide, FDM exploite un modèle commercial de conseil. Cela signifie que chaque fois qu’une entreprise souhaite gérer un projet informatique complexe et a besoin d’une expertise externe, FDM intervient et fournit les talents nécessaires moyennant des frais.
Le seul problème est que la hausse des taux d’intérêt a déclenché des coupes budgétaires mondiales, ce qui a nui à la demande de services FDM. En octobre, l’entreprise comptait 2 003 consultants répartis parmi sa liste de clients. Cela représente moins de la moitié des 4 033 déployés en décembre 2021.
En conséquence, les revenus, les bénéfices et les flux de trésorerie en ont pâti. Et sans reprise nette des conditions de marché en vue, les investisseurs ont abandonné le navire. Mais les actions sont-elles enfin devenues survendues ?
Opportunité de conseil ?
La situation actuelle du FDM est loin d’être idéale. Toutefois, la baisse du cours de l’action FDM est peut-être un peu exagérée.
En termes de situation financière, le groupe est dans une situation assez solide. Le bilan reste totalement exempt de dettes, avec un peu plus de 40 millions de livres sterling de liquidités en banque. Et même si le résultat opérationnel continue d’évoluer dans la mauvaise direction, FDM reste une activité très génératrice de cash.
Cela dit, maintenir le rendement du dividende à 14,7 % devient définitivement un défi. Son dernier rapport semestriel évalue le bénéfice par action à 5,7 pence. Mais le dividende versé était de 6 pence par action. En d’autres termes, FDM rapporte actuellement plus d’argent aux actionnaires qu’elle n’en gagne.
À court terme, cela ne posera peut-être pas de problème. Supposons que les conditions du marché s’améliorent et que les flux de trésorerie recommencent à augmenter. Dans ce cas, les réserves de trésorerie du groupe permettront à FDM de combler l’écart. Mais si la situation continue à se détériorer, les dividendes devront éventuellement être réduits.
Toutefois, cette baisse du dividende pourrait déjà être prise en compte dans le cours de l’action. Avec un ratio cours/bénéfice de seulement 8,9, les investisseurs attendent apparemment très peu de cette société, ce qui en fait une valeur de reprise potentiellement parfaite si le cycle commence enfin à s’accélérer.
Le résultat final
Compte tenu de tout cela, je pense qu’une réduction des dividendes est de plus en plus probable. Son rendement élevé suggère que même si les paiements sont réduits de moitié, il restera toujours un paiement substantiel de 7,4 % dont vous pourrez profiter.
Cependant, comme d’autres actions à dividendes offrent déjà quelque chose de similaire avec un risque beaucoup plus faible, l’action FDM ne figure pas en tête de ma liste d’achat pour le moment. Au lieu de cela, j’explore d’autres opportunités de dividendes en dehors du FTSE 350.
