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Ce mois-ci, j’ai ajouté à mon portefeuille une action FTSE 250 qui offre un énorme rendement en dividendes. En fait, ce rendement est actuellement de 10,7 %.
La performance n’était pas la seule raison pour laquelle j’ai acheté ; Après tout, la pérennité des dividendes n’est jamais garantie.
Mais le potentiel de revenu passif a été en grande partie ce qui m’a poussé à faire cet investissement.
Un business model éprouvé mais un secteur d’activité impopulaire
Quelle était cette implication, demandez-vous ? UK Greencoat Wind (LSE : UKW).
Greencoat UK Wind est un fonds d’investissement qui, à travers un portefeuille d’actifs d’énergies renouvelables en Grande-Bretagne, vise à augmenter chaque année son dividende par action en ligne avec l’indice des prix de détail, une mesure importante de l’inflation.
Cette approche signifie que le dividende ne doit pas perdre de valeur au fil du temps en termes de pouvoir d’achat réel.
Le fonds a régulièrement atteint son objectif de dividende au cours des 12 dernières années consécutives.
Mais il se vend actuellement avec une décote de 27 % par rapport à sa valeur liquidative. Le cours de son action a chuté de 13 % au cours de l’année écoulée, tandis que l’indice plus large FTSE 250 a augmenté de 8 % au cours de cette période.
Ce qui se passe?
Je pense que Greencoat UK Wind, comme d’autres actions à revenu du FTSE 250 dans le domaine des énergies renouvelables, souffre des inquiétudes des investisseurs quant à ce que l’évolution des tendances en matière de politique énergétique peut signifier pour ces fonds.
Si la demande d’énergie renouvelable diminue, il existe un risque que les types d’actifs dans lesquels Greencoat UK Wind a investi voient leurs valorisations chuter. Cela contribue à expliquer l’écart entre le cours de l’action et la valeur liquidative.
Se pourrait-il que le marché manque quelque chose ?
Même si je ne suis pas si pessimiste à propos de ce secteur.
Greencoat a vendu 181 millions de livres sterling d’actifs l’année dernière, et ces ventes étaient conformes aux valeurs liquidatives inscrites dans ses livres. Cela suggère que, même si le marché boursier réduit la valeur des actifs du fonds, ce n’est pas le cas du marché de la revente d’actifs.
Même une réduction partielle de l’écart entre la valeur liquidative déclarée et le cours de l’action pourrait contribuer à dynamiser considérablement l’action FTSE 250.
Pendant ce temps, ces juteux dividendes continuent d’affluer.
Vont-ils durer ? Le risque de frais d’intérêt plus élevés pourrait avoir un impact sur les rendements, car le fonds doit rembourser sa dette.
Mais Greencoat UK Wind continue de générer beaucoup de liquidités, prévoit de vendre davantage d’actifs et de réduire sa dette, et les rachats d’actions pourraient également contribuer à augmenter sa valeur, car la société peut actuellement acheter et radier des actions bien en dessous de leur valeur liquidative. Cela devrait augmenter la valeur liquidative par action des actions en circulation.
Greencoat UK Wind fait partie des multiples titres d’énergies renouvelables qui ont considérablement chuté ces dernières années. Les investisseurs sont clairement nerveux face à l’évolution des priorités de la politique énergétique britannique et à ce que cela pourrait signifier pour les entreprises axées sur l’énergie éolienne et solaire.
Mais j’aime les perspectives actuelles en matière de dividendes. Même sans nouvelle croissance du dividende par action (ce que j’attends, conformément à la politique du fonds), un rendement supérieur à 10 % me paraît très attractif lorsque je pense que le versement peut être durable. Ici, je suis optimiste que c’est possible.
