Les investisseurs attendent avec impatience les résultats du troisième trimestre de Nvidia, qui seront publiés le 19 novembre. Les résultats de l’entreprise refléteront, dans une certaine mesure, l’état de l’industrie de l’IA dans son ensemble, puisque Nvidia en est au centre. Cela met beaucoup de pression sur l’entreprise alors que le scepticisme à l’égard de l’IA grandit.
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, ne pense pas que l’IA soit une bulle Internet. De nombreux experts pensent qu’il s’agit d’une bulle, mais certains, comme Jeff Bezos, pensent qu’il s’agit plutôt de la bulle biotechnologique des années 1990.
Le succès de l’entreprise dans le domaine de l’IA peut être facilement mesuré par ses commandes sécurisées, et Huang a déclaré que la société a déjà obtenu un demi-milliard de dollars de commandes pour ses puces d’IA au cours des cinq prochains trimestres, selon le Financial Times.
S’il ne fait aucun doute que Nvidia est rentable et que le matériel qu’elle produit remplit sa fonction, le côté logiciel de l’IA (bulle) est bien différent. Si ce côté-là ne devient pas rentable, alors nous ne sommes certainement pas dans une « bonne bulle ».
Pour déterminer si tel est le cas, nous devons considérer OpenAI comme le plus grand acteur de l’IA dans l’espace logiciel. Elle n’est actuellement pas rentable et la société s’est engagée à dépenser 1,4 billion de dollars pour développer des ressources informatiques au cours des huit prochaines années, a rapporté Reuters.
OpenAI est une entreprise privée qui ne publie pas ses rapports sur les résultats ; Il est cependant heureux que Microsoft y ait investi (puisqu’il doit rendre compte à la SEC). Un dossier de titres de Microsoft suggère qu’OpenAI a perdu plus de 12 milliards de dollars au troisième trimestre.
Sarah Friar, directrice financière d’OpenAI, a récemment proposé que la participation du gouvernement aiderait l’entreprise à s’endetter davantage. Mais David Sacks, le responsable de l’intelligence artificielle et des crypto-monnaies à la Maison Blanche, a déclaré qu’il n’y aurait pas de plan de sauvetage fédéral pour l’IA.
L’analyste de Bank of America, Vivek Arya, et son équipe ont abordé ce scepticisme envers l’IA dans leur dernière note de recherche.
Huang a déclaré que la société avait déjà obtenu un demi-milliard de dollars de commandes pour ses puces d’IA au cours des cinq prochains trimestres.
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Bank of America qualifie le scepticisme à l’égard de l’IA de sain, mais exagéré à court et moyen terme
Les analystes ont déclaré que le scepticisme généralisé concernant les dépenses d’investissement dans l’IA est compréhensible, mais qu’il s’agit probablement d’un effet positif à contre-courant, contribuant à minimiser la surpopulation.
“L’argument courant selon lequel ‘les actions de l’IA doivent être surévaluées parce qu’OpenAI ne peut pas justifier 1,4 billion de dollars d’engagements à long terme’ est, à notre avis, un argument paresseux ou trié sur le volet”, ont-ils écrit.
L’équipe a noté que les dépenses OpenAI n’ont pas encore été mises en œuvre et seront limitées par des limitations pratiques telles que l’accès à l’électricité et à l’espace du centre de données. Les hyperscalers publics qui mettent à niveau leur infrastructure effectuent la plupart des dépenses en IA et sont rentables.
Ils ont déclaré que la divulgation par Nvidia de 500 milliards de dollars de commandes de centres de données d’ici 2025-2026 indique que le titre est capable d’augmenter ses ventes/BPA de 50 % et 70 % d’une année sur l’autre à un ratio cours/bénéfice peu exigeant de 24.
Les analystes ont ajouté qu’ils estimaient que « le bruit quotidien » autour des restrictions chinoises n’était pas pertinent pour les estimations financières à court et moyen terme.
Dans une note de recherche partagée avec TheStreet, Arya a réitéré une note d’achat et un objectif de cours de 275 $, sur la base de 44 multiples de son estimation du ratio cours/bénéfice hors liquidités pour l’année civile 2026, qui se situe dans la fourchette cours/bénéfice historique de Nvidia pour l’année à venir de 25 à 56.
Il a conclu en disant que ce multiple est “justifié par la part de leader (de Nvidia) sur les marchés en croissance rapide de l’informatique et des réseaux d’IA, compensée par l’inégalité des projets mondiaux d’IA, le marché cyclique des jeux et les préoccupations concernant l’accès à l’énergie”.
L’équipe d’Arya a noté des facteurs de risque de baisse pour Nvidia : Faiblesse sur le marché des jeux axé sur le consommateur Concurrence avec les grandes entreprises publiques Impact plus important que prévu des restrictions sur les expéditions d’ordinateurs vers la Chine Ventes inégales et imprévisibles dans les startups, les centres de données et les marchés automobiles Potentiel de ralentissement des rendements du capital Surveillance accrue du gouvernement sur la position dominante de Nvidia sur le marché des puces d’IA Activité récente de Nvidia
Nvidia (NVDA) et Deutsche Telekom construisent un centre de données d’un milliard d’euros (1,2 milliard de dollars) en Allemagne, qui devrait être mis en ligne début 2026, selon un rapport de Bloomberg.
Les entreprises décrivent le projet comme Industrial AI Cloud, une plate-forme souveraine de niveau entreprise. La nouvelle plate-forme combine l’infrastructure et les opérations de Deutsche Telekom avec les plates-formes jumelles numériques Nvidia AI et Omniverse.
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Nvidia a annoncé lors du sommet de l’APEC qu’elle étendrait l’infrastructure d’IA de la Corée du Sud avec plus d’un quart de million de GPU Nvidia dans ses cloud souverains et ses usines d’IA. Le ministère sud-coréen des Sciences et des TIC (MSIT) prévoit de déployer jusqu’à 50 000 des derniers GPU de Nvidia.
Le déploiement initial comprendra 13 000 GPU Nvidia Blackwell et d’autres GPU du partenaire Nvidia Cloud NAVER Cloud, en collaboration avec NHN Cloud et Kakao Corp.
La société a également révélé son intention de construire avec Samsung Electronics une nouvelle usine d’IA. L’AI Factory combinera les technologies de semi-conducteurs de Samsung avec les plates-formes de Nvidia pour jeter les bases d’une production basée sur l’IA.
Plus de 50 000 GPU Nvidia alimenteront l’usine de semi-conducteurs IA de Samsung. Son objectif est d’intégrer le calcul accéléré directement dans la fabrication avancée de puces.
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