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Les actions de Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) pourraient-elles générer des revenus de dividendes fiables dans les années à venir ? Les analystes semblent le penser.
La prévision actuelle est que l’entreprise gagnera 5,32 pence par action en 2028. Cela représente une augmentation de 46 % par rapport à 2025. Mais est-ce réaliste ?
cyclicité
Les estimations des analystes pour les années à venir sont plutôt encourageantes. Si Lloyds y parvient, les investisseurs devraient être très satisfaits.
Le problème est que les choses peuvent évoluer rapidement dans le secteur bancaire. Et lorsqu’ils le font, l’effet sur les dividendes peut être dramatique. Un exemple évident est la pandémie. Les prévisions des analystes se sont effondrées lorsque les taux d’intérêt ont atteint zéro.
C’était pratiquement impossible à prévoir. Et même s’il est (espérons-le) peu susceptible de se reproduire, les chocs exogènes surviennent souvent de nulle part.
À l’heure actuelle, le marché doit se concentrer sur de nombreux points. Le conflit au Moyen-Orient et l’essor de l’intelligence artificielle (IA) constituent des menaces. Si l’un de ces événements conduisait à une récession, cela pourrait obliger les banques centrales à réduire les taux d’intérêt. Et ce serait mauvais pour les prêteurs.
C’est pourquoi je me méfie des prévisions de dividendes de Lloyds pour une année donnée. Ils peuvent changer soudainement et sans avertissement. Heureusement, je ne pense pas que cela ait une grande importance dans le grand schéma des choses. L’incertitude est inévitable, mais les investisseurs peuvent la résoudre.
Investissement à long terme
La manière d’aborder Lloyds en tant qu’investisseur n’est pas en termes de rentabilité sur une année donnée. C’est pour des périodes plus longues : 10 ans ou plus. Pendant cette période, il y aura presque certainement un an ou deux de perturbations. Mais il est pratiquement impossible de prédire quand ils se produiront.
La manière de résoudre ce problème est d’essayer de garantir qu’il y ait suffisamment de bonnes années pour compenser les mauvaises. Et cela implique d’avoir une vision à long terme.
Posséder des actions Lloyd pendant quelques années est risqué. Il se peut que ce soient les années de récession, qui se traduiront par de faibles rendements pour les investisseurs. Cependant, l’équation change, avec une vision sur 10 ans. Des années décevantes passeront, mais ses effets devraient être dilués par des années plus fortes.
Les investisseurs devraient également envisager d’acheter à des prix offrant une certaine protection contre les chocs imprévus. Mais ce n’est évidemment pas le cas pour le moment.
Un rendement en dividendes de 4 % n’offre pas une grande marge de sécurité aux investisseurs. Surtout par rapport à ce qui est disponible sur le marché. Si le dividende est réduit au cours d’une mauvaise année – ce qui est probable à mon avis – je m’attends à ce que le prix baisse. Et c’est le moment d’envisager l’achat.
Prévisions de dividendes
Lorsqu’il s’agit d’actions cycliques comme Lloyds, je me méfie un peu des prévisions de dividendes. Les choses peuvent empirer rapidement et sans avertissement.
Les investisseurs peuvent faire deux choses pour résoudre ce problème. La première consiste à adopter une vision à long terme pour réduire l’impact global des années décevantes. L’autre consiste à acheter lorsque les prix offrent une marge de sécurité contre les ralentissements. Et les opportunités pour y parvenir ont tendance à se présenter.
Compte tenu de l’état actuel du titre, je cherche à me concentrer sur d’autres opportunités. Mais j’attendrai et je serai prêt le moment venu.
