Source de l’image : Aston Martin
Leurs voitures sont capables d’accélérer à grande vitesse. Il en va de même pour le cours de l’action Aston Martin (LSE : AML). Malheureusement, elle est souvent allée dans la mauvaise direction depuis son introduction en bourse en 2018.
En huit ans, l’action Aston Martin a perdu 99 % de sa valeur. Hier (26 mars), il a atteint un plus bas historique.
Cela a été un désastre à long terme et les résultats récents ne font qu’aggraver les problèmes de l’entreprise. La participation est en baisse de 43 % depuis le seul début de 2026.
Voici cinq leçons que je pense que tout investisseur peut apprendre.
Une entreprise avec de gros actifs n’est pas nécessairement un gros investissement
La marque historique Aston Martin est unique. Elle a une clientèle riche et bien garnie et vend ses voitures à un prix élevé. Mais cela n’a pas suffi à sauver le cours de l’action. Le modèle économique n’a pas encore fait ses preuves car l’entreprise continue de générer des pertes.
Même si l’entreprise gagnait de l’argent, cela ne signifierait pas nécessairement qu’elle ferait un bon investissement. Tout investissement implique d’analyser ce que vous achetez, mais aussi le prix que vous payez.
Les projets, c’est bien… mais ce ne sont que des projets.
Aston Martin parle depuis des années de ses objectifs d’augmentation des ventes, d’amélioration de la rentabilité et d’obtention d’un flux de trésorerie positif.
Investir en actions implique toujours de porter un jugement sur les performances futures d’une entreprise, et c’est vrai dans le cas d’Aston Martin. Mais certains des objectifs de l’entreprise ces dernières années me paraissent de plus en plus improbables, au vu des performances de l’entreprise.
Lorsqu’une entreprise publie ses plans, il peut être utile de comparer les progrès réalisés par rapport à l’objectif. Lorsqu’ils semblent éloignés, y a-t-il un changement radical qui puisse encore les rendre crédibles, ou non ?
attendez-vous à l’inattendu
Une partie des mauvaises performances d’Aston Martin est le résultat de ses propres décisions stratégiques. Mais elle a également été ébranlée par des facteurs externes qu’elle n’aurait peut-être jamais pu prévoir, de la pandémie qui a affecté le fonctionnement des usines à l’impact des tarifs douaniers américains.
La nature spécifique de ces risques a peut-être été une surprise, mais l’existence de certains risques ne l’est pas. Toutes les entreprises sont confrontées à des risques et, lorsqu’on investit, il est important de profiter de ce que la légende Warren Buffett appelle une « marge de sécurité ».
Regardez la balance… à chaque fois
Au cours de son dernier trimestre, Aston Martin a généré des flux de trésorerie disponibles. Son objectif est désormais de générer un flux de trésorerie disponible positif dans « les prochaines années ».
Ce n’est qu’un objectif parmi d’autres, dont le calendrier a été repoussé. Mais pourquoi les investisseurs évaluent-ils l’entreprise si bas si leur objectif est d’avoir un flux de trésorerie positif ?
Un coup d’œil au bilan montre la réponse. L’entreprise a une dette nette de 1,4 milliard de livres sterling. Même si elle génère des bénéfices d’exploitation, le service de cette dette pourrait signifier qu’elle génère toujours une perte après impôts importante.
Un prix bas peut toujours descendre encore plus bas
Certains investisseurs ont acheté des actions Aston Martin parce qu’ils pensent que, puisque le prix a déjà tellement baissé, il est peu probable qu’elles perdent beaucoup plus de valeur.
C’est une erreur d’investissement classique. Peu importe à quel point une action a chuté (au-dessus de zéro), elle peut toujours baisser davantage.
