Pendant six semaines consécutives, Bitcoin perdait la bataille contre l’or. Cette séquence s’est maintenant inversée et s’est maintenue pendant deux semaines consécutives, le Bitcoin ayant augmenté de plus de 4 % par rapport au métal précieux cette semaine seulement.
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Un déclin parallèle remodèle le débat
Le moment de ce rallye est surprenant, étant donné que les deux actifs sont actuellement en zone de correction. Le Bitcoin est passé d’un sommet hebdomadaire de 76 000 $ à moins de 70 000 $, soit une baisse d’environ 8,7 %.
L’or ne s’est pas mieux comporté, perdant 8,5 % au cours de la même période, poussant le prix à environ 4 616 dollars l’once, bien en dessous de la barre psychologiquement observée de 5 000 dollars. L’or a maintenant enregistré deux semaines consécutives de pertes et est en passe d’en connaître une troisième, sa pire séquence depuis novembre dernier.
Source : Benjamin Cowen
Les ventes massives consécutives ont relancé un débat de longue date dans les cercles de cryptographie : lorsque l’or chutera, l’argent finira-t-il par se frayer un chemin vers Bitcoin ?
Benjamin Cowen, PDG d’Into The Cryptoverse, dit non. Il partage ce point de vue depuis au moins fin janvier, lorsque l’or était toujours en hausse et que les haussiers des cryptomonnaies comptaient sur une rotation des échanges. Il ne l’a pas acheté à ce moment-là. Il ne le fait toujours pas.
L’affaire Cowen et ses fondements
Le raisonnement de Cowen est basé sur quelque chose qui s’est déjà développé sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque le Bitcoin a augmenté au cours des cycles précédents, de nombreux traders s’attendaient à ce que le capital finisse par passer du BTC vers des altcoins plus petits, déclenchant ce que le marché appelle la « saison des altcoins ».
Selon Cowen, cette rotation ne s’est jamais concrétisée de manière significative. Il voit le récit de l’or vers le Bitcoin suivre le même schéma.
Le 28 janvier, alors que l’or s’échangeait près de son plus haut historique de 5 597 $ (un niveau atteint le 29 janvier), Cowen a publié publiquement qu’il ne fallait s’attendre à aucune rotation des métaux vers les crypto-monnaies.
Un jour après cette publication, l’or a chuté de 4 % et le Bitcoin a chuté du même montant, presque par rapport au dollar. Ce co-mouvement a attiré l’attention à l’époque. Les événements de cette semaine ont une fois de plus fait remonter le débat à la surface.
BTCUSD se négocie désormais à 71 170 $. Graphique : TradingView
Tout le monde n’est pas d’accord avec lui. Une partie du marché soutient depuis longtemps que les métaux précieux et les crypto-monnaies servent différents profils d’investisseurs et qu’un retrait de l’un redirige naturellement l’argent vers l’autre. Jusqu’à présent ce cycle, cela ne s’est pas reflété dans les données.
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Le ratio BTC/Or raconte une histoire différente
Ce qui complique l’argument de « pas de rotation », c’est le ratio BTC/or lui-même. Même si les deux actifs chutent en dollars, Bitcoin a regagné du terrain par rapport à l’or après avoir atteint un plancher de près de 12 onces d’or par BTC au début du mois.
Depuis, il est remonté à environ 15 onces. Ce chiffre est toujours bien en dessous de la bande moyenne de Bollinger à 18 et bien en dessous de la bande supérieure à 26, mais la direction a changé.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
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