Le PDG de BlackRock, Larry Fink, perd le sommeil face à la perspective de faillite de certains des plus grands acteurs de l’IA. En fait, comptez dessus.
Lors d’une table ronde au sommet des infrastructures 2026 de BlackRock cette semaine, le PDG du plus grand gestionnaire d’actifs au monde a clairement indiqué qu’à mesure que l’IA transforme l’économie, au moins « une ou deux » faillites sont inévitables.
“C’est ça le capitalisme. Nous allons avoir de gros succès et quelques échecs. Ce n’est pas grave. Je suis d’accord avec ça”, a déclaré Fink.
Mais cela ne veut pas dire que je veux que les grandes technologies mettent fin à leurs investissements très élevés dans les infrastructures d’IA. Au lieu de cela, il souhaite davantage d’investissements, ce qui, selon lui, est particulièrement important pour que les États-Unis battent la Chine dans la course à l’IA.
“À court terme, ils investiront peut-être trop, mais à long terme, la demande rattrapera leur retard”, a déclaré Fink.
Un PDG anonyme d’un hyperscaler a déclaré à Fink qu’il était heureux de continuer à dépenser, même s’il s’avérait qu’il surinvestissait. “La seule chose que je peux vous dire avec certitude, c’est que je ne peux pas être troisième”, a déclaré Fink au PDG.
Les commentaires du PDG de BlackRock interviennent alors que les dépenses en capital des hyperscalers tels que Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta devraient atteindre 650 milliards de dollars au cours des 12 prochains mois, selon la société de conseil en banque d’investissement Evercore ISI. Cela représente une augmentation de près de 70 % par rapport aux 380 milliards de dollars investis en 2025. Certaines analyses indiquent que ces dépenses pourraient atteindre des milliards dans les trois à cinq prochaines années.
Pour Fink, ce type de concurrence et d’investissement est fondamental pour le fonctionnement censé de l’économie américaine.
“C’est la beauté du capitalisme, mon Dieu, que nos cinq hyperscalers, six hyperscalers et un nouvel entrant se battent pour essayer d’avoir le meilleur modèle. C’est le capitalisme à son meilleur”, a-t-il déclaré.
BlackRock n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Fortune.
Cependant, les dépenses importantes en matière d’IA exposent certaines grandes entreprises technologiques à un risque de flux de trésorerie négatifs en dépensant plus qu’elles n’encaissent, a noté Evercore dans un rapport le mois dernier. Bien que cela ne signifie pas qu’une entreprise n’est pas rentable, Evercore a déclaré qu’il s’agissait d’un « signal d’alarme » pour la valorisation de ses actions.
Pour l’instant, ces entreprises technologiques ont des niveaux d’endettement inférieurs à la médiane des sociétés du S&P 500, mais ces niveaux augmentent également en raison de l’augmentation des dépenses en capital, a noté Evercore.
Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft et Oracle ont émis pour 121 milliards de dollars d’obligations d’entreprises en 2025, soit un montant nettement supérieur aux 28 milliards de dollars que les entreprises ont émis en moyenne au cours des cinq années précédentes, selon Yuri Seliger, analyste de Bank of America.
Oracle, en particulier, se démarque du lot, ayant émis 26 milliards de dollars de dette l’année dernière et envisage d’émettre entre 45 et 50 milliards de dollars cette année, a rapporté Fortune. Certes, Oracle, dans ses résultats trimestriels les plus récents, a signalé une augmentation de 22 % d’une année sur l’autre de son chiffre d’affaires global, due à la hausse des revenus de l’infrastructure cloud, qui est étroitement liée à l’IA.
Cela a contribué à apaiser les craintes que les dépenses alimentées par la dette finissent par porter leurs fruits. De son côté, Fink n’est pas inquiet.
“Leur rendement des capitaux propres est toujours meilleur que le mien et j’ai un assez bon rendement des capitaux propres”, dit-il en riant.
